AkzoNobels resultat för tredje kvartalet 2026 visade en sjätte kvartal i rad med marginalexpansion, då prishöjningar kompenserade för svagare volymer. Färg- och beläggningsbolaget redovisade en justerad EBITDA på 388 miljoner euro den 21 oktober och prognostiserade samtidigt cirka 1,47 miljarder euro för helåret, medan bolaget gick vidare med tillgångsförsäljningar inför den föreslagna fusionen med Axalta.
Viktiga punkter
- Den organiska försäljningen ökade med 2 procent, drivet av 5 procents prishöjningar trots lägre volymer och en ofördelaktig försäljningsmix.
- Den justerade EBITDA-marginalen steg till 15,3 procent, men den redovisade rörelseförlusten ökade.
- Avtal om försäljning av färgverksamheter i Sydostasien väntas bidra till minskad skuldsättning; Axalta-fusionen är fortfarande föremål för myndighetsgodkännanden.
Innehållsförteckning
- AkzoNobels resultat skiljer prishöjningar från efterfrågan
- Marginalerna inom färg förbättras trots svagare volymer
- Kassaflödet påverkas av transaktionskostnader
- Helårsutsikterna hålls åtskilda från Axalta-planerna
- Slutsats
AkzoNobels resultat skiljer prishöjningar från efterfrågan
AkzoNobels resultatmeddelande för tredje kvartalet visade intäkter på 2,538 miljarder euro, i stort sett oförändrade jämfört med 2,547 miljarder euro ett år tidigare. Den justerade EBITDA:n ökade med 1 procent på redovisad basis, eller med 4 procent vid jämförbar omfattning och konstanta valutakurser.
Ökningen av den organiska försäljningen kom från prissättningen, inte från högre efterfrågan. Priserna steg med 5 procent, medan volymerna minskade med 2 procent och produktmixen dämpade tillväxten med en procentenhet. Förändringar i verksamhetens omfattning minskade de redovisade intäkterna med 5 procent, medan valutaeffekter bidrog med 3 procent.
Den justerade EBITDA-marginalen ökade med 20 baspunkter till 15,3 procent. Den redovisade rörelseförlusten ökade dock till 73 miljoner euro från 29 miljoner euro, då rörelseresultatet påverkades av att de ryska verksamheterna inte längre konsoliderades och av avyttringen i Pakistan. Förbättringen i det justerade resultatet innebar därför inte en förbättring av samtliga resultatmått.
| Post | Detaljer |
|---|---|
| Nettokassaflöde från den löpande verksamheten under Q3 | 187 miljoner euro, jämfört med 331 miljoner euro under Q3 2025 |
| Rörelsekapital i handeln | 15,7 % av intäkterna, en förbättring med 130 baspunkter jämfört med föregående år |
| Avkastning på investerat kapital | Ökade till 13,7 % |
| Omfattningen av avyttringen i Sydostasien | Drygt 300 miljoner euro i årliga intäkter; den regionala Coatings-verksamheten blir kvar |
| Lönsamhetsmål på medellång sikt | Justerad EBITDA-marginal över 16 % |
Marginalerna inom färg förbättras trots svagare volymer
Den organiska försäljningen inom Decorative Paints ökade med 1 procent, då 5 procents prishöjningar motverkades av en volymnedgång på 3 procent och en negativ mixeffekt på en procentenhet. Den justerade EBITDA-marginalen steg ändå med 200 baspunkter till 19,4 procent. Den organiska försäljningen inom Coatings ökade med 3 procent, med 5 procents prishöjningar och 2 procent lägre volymer.
Ledningen beskrev en fortsatt svaghet på marknaderna för fordonsindustrin och allmänt byggande. Volymerna inom fordonslackering i Nordamerika låg kvar på en bottennivå, medan flyg- och rymdindustrin uppvisade en tvåsiffrig tillväxt och byggandet av datacenter stödde efterfrågan på skyddande beläggningar.
Finanschef Maarten de Vries sade att råvaruinflationen låg på en hög ensiffrig nivå under kvartalet, och att en liknande utveckling väntas under fjärde kvartalet. Ledningens antaganden för fjärde kvartalet omfattar oförändrade volymer, prishöjningar något över råvaruinflationen och planerade besparingar i rörelsekostnaderna.
Kassaflödet påverkas av transaktionskostnader
Det fria kassaflödet uppgick till 119 miljoner euro under tredje kvartalet och 83 miljoner euro under årets första nio månader. Periodens utfall hittills under året belastades av transaktionskostnader på 69 miljoner euro. Ledningen räknar med kassautflöden på cirka 100 miljoner euro för helåret i samband med fusionen.
Skuldsättningen uppgick till 2,1 gånger vid kvartalets slut, nära bolagets mål på omkring två gånger. Bindande avtal om försäljning av Decorative Paints-verksamheterna i Sydostasien till Nippon Paint värderar verksamheterna till 1,2 miljarder euro, eller 1,35 miljarder dollar. De förväntade nettolikviden uppgår till cirka 900 miljoner euro.
De Vries sade att intäkterna från avyttringen skulle bidra till snabbare minskning av skuldsättningen och en återgång till normal kapitalallokering. Ledningen åtog sig inte att nå en specifik skuldsättningsgrad för 2027 eller att följa en påskyndad tidsplan för aktieåterköp.
Helårsutsikterna hålls åtskilda från Axalta-planerna
AkzoNobel räknar med en justerad EBITDA på cirka 1,47 miljarder euro för helåret 2026, baserat på växelkurserna vid utgången av 2025 och justerat för avyttringar av bolagets verksamheter inom flytande beläggningar i Asien. Prognosen gäller bolaget fristående och exkluderar effekterna av den föreslagna Axalta-fusionen.
Fusionen väntas slutföras i början av 2027, under förutsättning att myndighetsgodkännanden erhålls. Ledningen uppgav att cirka två tredjedelar av godkännandena hade säkrats och stod fast vid synergimålet på 600 miljoner dollar i kostnadsbesparingar trots planerade avyttringar av verksamheter för att uppfylla myndighetskrav.
Vd Greg Poux-Guillaume sade att synergiberäkningen redan tog hänsyn till sannolika krav på åtgärder. De planerade avyttringarna omfattar AkzoNobels europeiska verksamhet inom fordonslackering och Axaltas nordamerikanska träverksamhet. Ledningen räknar med att uppnå omkring 90 procent av kostnadssynergierna inom tre år efter slutförd affär.
Slutsats
Nästa operativa test är huruvida prissättningen och kostnadsbesparingarna under fjärde kvartalet kan upprätthålla marginalerna när volymerna väntas vara oförändrade. Separat utgör myndighetsgodkännanden och nödvändiga avyttringar fortfarande viktiga milstolpar på vägen mot den föreslagna Axalta-fusionen, som väntas slutföras i början av 2027.
Läs fler nyheter
Fler nyheter från FinanceVelix
Ansvarsfriskrivning
Den här FinanceVelix-artikeln innehåller allmän information och utgör inte personlig finansiell, investeringsrelaterad, juridisk eller skattemässig rådgivning. Marknadspriser, räntor och ekonomiska förhållanden kan förändras; investeringar innebär risk för förlust. Fakta återger det material som fanns tillgängligt vid publiceringstillfället och kan komma att ändras. Kontrollera viktig information självständigt och rådfråga vid behov en kvalificerad rådgivare. Att en tillgång, ett företag eller en tjänst nämns innebär inte att den rekommenderas.
