HDFC Banks aktie föll som mest 2 % till ₹715 på BSE den 19 oktober 2026, efter att långivaren rapporterat en vinstökning på 4,6 % under andra kvartalet. Mäklarhusen behöll sina positiva rekommendationer, men deras utsikter är beroende av en återhämtning i utlåningsmarginalerna, kontroll över finansieringskostnaderna och bankens ledarskapsövergång.
Viktiga punkter
- Vinsten ökade under kvartalet, men räntenettomarginalen på totala tillgångar minskade med 10 baspunkter jämfört med juni.
- Jefferies, Motilal Oswal, Emkay och Systematix behöll sina positiva rekommendationer trots kursnedgången.
- Analytikerna räknar med att omprissättning av lån ska bidra till marginalerna, medan högre kostnader för inlåning i utländsk valuta väntas motverka förbättringen delvis.
Innehåll
- HDFC Banks aktie backar trots högre kvartalsvinst
- Mäklarhusen är fortsatt positiva, men utgår från olika antaganden om återhämtningen
- Finansieringskostnader komplicerar marginalutsikterna
- Ledarskapsövergången innebär en milstolpe på kort sikt
- Slutsats
HDFC Banks aktie backar trots högre kvartalsvinst
Banken rapporterade en nettovinst på ₹19,510 crore för kvartalet som avslutades den 30 september 2026, jämfört med ₹18,641 crore ett år tidigare. Räntenettot – skillnaden mellan ränteintäkter och räntekostnader – ökade med 9,7 % till ₹34,620 crore från ₹31,550 crore.
Separat visade HDFC Banks konsoliderade finansiella resultat en nettovinst för koncernen efter minoritetsintressen på ₹20,700.03 crore, jämfört med ₹19,610.67 crore ett år tidigare. Dessa räkenskaper omfattar dotterbolag och skiljer sig från vinstsiffrorna för banken separat. Styrelsen godkände de konsoliderade resultaten den 17 oktober.
Räntenettomarginalen uppgick till 3,16 % av de totala tillgångarna och 3,32 % av de räntebärande tillgångarna. Måttet baserat på totala tillgångar sjönk med 10 baspunkter från föregående kvartal, vilket gör marginalåterhämtningen central för mäklarhusens investeringsargument.
Kursen ₹715 var en lägstanotering under dagen, inte ett bekräftat stängningspris. Nedgången följde på resultatrapporten, men tillgänglig information fastställer inte vilken del av offentliggörandet som utlöste försäljningarna.
| Aktör | Detaljer |
|---|---|
| Jefferies | Köp; riktkurs ₹880 per aktie. |
| Motilal Oswal | Positiv syn; riktkurs ₹925 per aktie. |
| Emkay | Köp; oförändrad riktkurs på ₹1,050 per aktie. |
| Systematix | Köp; oförändrad riktkurs på ₹875 per aktie. |
Mäklarhusen är fortsatt positiva, men utgår från olika antaganden om återhämtningen
Jefferies behöll sin köprekommendation och riktkurs på ₹880. Bolaget lyfte fram kreditkvaliteten och hänvisade till att bruttoandelen nya problemlån under det senaste året uppgick till 0,9 % av utlåningen, ned från 1,2 % ett år tidigare. Prognoserna medger dock högre kreditkostnader under räkenskapsåren 2028–2029 när kreditutfallet normaliseras och banken närmar sig reglerna för förväntade kreditförluster.
Motilal Oswal behöll sin positiva syn och riktkurs på ₹925. Bolaget beskrev kvartalet som i stort sett i linje med förväntningarna, med stöd av affärstillväxt och rörelseresultat, även om avsättningarna fortfarande var förhöjda.
Även Emkay och Systematix behöll sina köprekommendationer. Deras riktkurser, liksom Jefferies och Motilal Osmals, är analytikernas bedömningar och inte garanterade framtida börskurser.
Finansieringskostnader komplicerar marginalutsikterna
Systematix räknar med att den senaste höjningen av reporäntan med 25 baspunkter ska stödja omprissättningen av omkring 70 % av låneboken, som har rörlig ränta. Effekten väntas i huvudsak märkas i december 2026. Bolaget varnade för att högre kostnader för insättningar från utländska medborgare utan hemvist i landet, så kallade FCNR(B)-insättningar, kan motverka en del av förbättringen.
Emkay räknar på liknande sätt med att räntehöjningen ska bidra till att väga upp den fulla kvartalseffekten av finansieringskostnaderna för FCNR(B), så att marginalerna under tredje kvartalet blir i stort sett stabila. Ledningens förväntan om förbättrade marginaler är fortfarande en prognos, inte en återhämtning som redan har visats i septemberresultatet.
Motilal Oswal angav kredit–inlåningskvoten till 96 % och prognostiserade en gradvis nedgång till omkring 93 % till räkenskapsåret 2028 genom en noggrant avvägd balansräkningshantering. Den prognosen gör även takten på utlåningen i förhållande till inlåningstillväxten till ett mått att följa.
Ledarskapsövergången innebär en milstolpe på kort sikt
Bankens nya vd väntas tillträda den 27 oktober. Bankens vice verkställande direktör har också lämnat in sin avskedsansökan och begärt att få lämna sin befattning den 31 december 2026.
Jefferies pekade ut tydlighet kring tillsättningar på högre nivå och förändringar i ledningsgruppen som viktiga utvecklingar att följa. Emkay hävdade att det tillträdande ledarskapet skulle kunna minska osäkerheten kring successionen, men en eventuell förbättring av kundernas eller investerarnas förtroende är fortfarande en förväntan.
Slutsats
Nästa planerade milstolpe är att den nya vd:n tillträder den 27 oktober. Därefter kommer resultatet för tredje kvartalet att visa om omprissättningen av lån börjar väga upp finansieringskostnaderna och stabilisera marginalerna.
Läs fler nyheter
Fler nyheter från FinanceVelix
Ansvarsfriskrivning
Denna artikel från FinanceVelix innehåller allmän information och utgör inte personlig finansiell rådgivning, investeringsrådgivning, juridisk rådgivning eller skatterådgivning. Marknadspriser, räntor och ekonomiska förhållanden kan förändras; investeringar innebär en risk för förlust. Uppgifterna återger det material som fanns tillgängligt vid publiceringen och kan ändras. Kontrollera viktig information självständigt och rådfråga vid behov en kvalificerad expert. Att en tillgång, ett företag eller en tjänst nämns innebär inte att den rekommenderas.
