Rallis resultat: vinsten under Q2 faller 17 % när fröförsäljningen minskar

Rallis resultat för andra kvartalet FY27 visade att vinsten efter skatt föll 17 % till 85 crore INR, eftersom svagare fröförsäljning och press på produktmarginalerna vägde tyngre än tillväxten inom Crop Care. Intäkterna var i stort sett oförändrade på 858 crore INR, jämfört med 861 crore INR ett år tidigare. Bolaget offentliggjorde resultatet den 22 oktober 2026 för kvartalet som avslutades den 30 september.

Viktiga punkter

• EBITDA för kvartalet föll 18 % trots i stort sett oförändrade intäkter.
• Intäkterna från frön minskade 31 %, medan försäljningen inom Crop Care ökade 4 %.
• Ledningen planerar att minska fröproduktionen eftersom höga lagernivåer binder rörelsekapital.

Innehållsförteckning

• Rallis resultat visar begränsningarna med prisdriven tillväxt
• Svaghet inom fröverksamheten väger tyngre än uppgången inom Crop Care
• Lagerminskning blir en prioritet under andra halvåret
• Efterfrågan under rabi-säsongen och exporternas ledtider är fortsatt osäkra
• Slutsats

Rallis resultat visar begränsningarna med prisdriven tillväxt

Rallis Indias resultatmeddelande för andra kvartalet visade att EBITDA sjönk till 126 crore INR från 154 crore INR ett år tidigare. Den totala prisökningen på cirka 5 % motverkades av en liknande volymminskning, vilket höll försäljningen stabil men försvagade lönsamheten.

Finanschef Bhaskar Swaminathan sade att effekten av råvaror med lägre inköpskostnad till största delen hade realiserats under det första kvartalet. Under det andra kvartalet hade denna fördel från det vägda genomsnittliga lagret klingat av, samtidigt som försenade regn intensifierade priskonkurrensen. Ett svagare bidrag från fungicider, som historiskt hört till Rallis produkter med högre marginaler, försämrade också försäljningsmixen.

Nedgången under kvartalet stod i kontrast till den måttliga tillväxten under första halvåret. Vinsten och EBITDA för halvåret låg fortfarande över nivåerna från året innan, trots försämringen under det senaste kvartalet.

Svaghet inom fröverksamheten väger tyngre än uppgången inom Crop Care

Intäkterna från frön föll till 70 crore INR från 101 crore INR, med en volymminskning på 26 %. Verksamheten genererade en EBITDA nära noll, jämfört med 25 crore INR ett år tidigare, och redovisade en nettoförlust på 4 crore INR mot en vinst på 16 crore INR.

Bolaget hänförde nedgången inom fröverksamheten främst till större returer efter kharif-säsongen. Verkställande direktören och vd:n Gyanendra Shukla hänvisade också till minskad bomullsodling i norra Indien, krympande bomullsarealer och konkurrens från illegala frön.

Intäkterna inom Crop Care steg 4 % till 788 crore INR, med stöd av högre priser. Inom verksamheten ökade institutionella B2B-intäkter med 17 % till 232 crore INR, medan försäljningen inom Soil & Plant Health växte 22 % till 72 crore INR. Dessa uppgångar bidrog till att kompensera för svagare volymer inom växtskydd.

Exporten från kontraktstillverkning utgjorde ytterligare ett tillväxtområde: intäkterna nådde 27 crore INR, en tolvdubbling jämfört med året innan, med stöd av en återhämtning i PEKK-försäljningen. Den totala exporten ökade mer måttligt med 2,5 % till 165 crore INR.

Lagerminskning blir en prioritet under andra halvåret

Lagret låg fortsatt över nivån från året innan, särskilt för frön. Shukla sade att bolaget hade byggt upp lager för normal säsongsefterfrågan och även hade kemikalielager som köpts in till högre priser. Han skilde bolagets eget lager från lagret i distributionskanalen och sade att Rallis hade undvikit att pressa ut överskottsprodukter i sitt distributionsnätverk.

Ledningen planerar att minska arealen för fröproduktion avsevärt, även om produktionen fortsätter för nya lanseringar. Shukla sade att en del av lageruppbyggnaden speglade ett medvetet återställande av normala ingående lagernivåer efter två år med brist, men att lagret av vissa grödor nu översteg den avsedda bufferten.

Ledningen uppgav att returerna från kharif-försäljningen i stort sett var färdigbehandlade och att reserveringar hade gjorts för återstående returer. Undantagen gällde bomull och sent planterat ris i södra Indien, där säsongen fortsatte efter september.

Efterfrågan under rabi-säsongen och exporternas ledtider är fortsatt osäkra

Shukla beskrev en blandad utsikt för planteringssäsongen rabi, där vattentillgången är en begränsande faktor i vissa regioner. Han väntade sig normal efterfrågan på vete men pekade på potentiell svaghet för ris i söder och i områden med majsodling som är beroende av vattentillgång. Detta var ledningens förväntningar, inte bekräftade försäljningsutfall.

När det gäller export hänvisade ledningen till sammanlagda förseningar i leveranskedjan på två till fyra veckor, samt utmaningar kring frakt, försäkring och containrar. Rallis tog tidigare kontakt med kunderna för att hantera längre ledtider.

Swaminathan sade att kapitalutgifterna skulle vara högre under andra halvåret än under det första, och att utgifterna för helåret väntades bli något högre än 50 crore INR.

Slutsats

Nästa operativa prövning är rabi-säsongen: efterfrågan, kvarvarande säsongsreturer och de planerade produktionsnedskärningarna för frön kommer att avgöra hur effektivt Rallis kan arbeta ned det förhöjda lagret. Högre kapitalutgifter under andra halvåret är fortfarande en plan från ledningen, inte en genomförd investering.

Läs fler nyheter

Fler nyheter från FinanceVelix

Ansvarsfriskrivning

Den här artikeln från FinanceVelix tillhandahåller allmän information och utgör inte personlig finansiell rådgivning, investeringsrådgivning, juridisk rådgivning eller skatterådgivning. Marknadspriser, räntor och ekonomiska förhållanden kan förändras; investeringar innebär risk för förlust. Uppgifterna återger det material som fanns tillgängligt vid publicering och kan ändras. Kontrollera viktig information oberoende och rådgör vid behov med en kvalificerad yrkesperson. Att en tillgång, ett bolag eller en tjänst nämns innebär inte att den rekommenderas.