Definition
Likviditet är hur lätt en tillgång kan köpas eller säljas snabbt utan att priset rör sig särskilt mycket. En likvid marknad har många köpare och säljare, en snäv spread mellan köp- och säljkurs och gott om order nära aktuell kurs.
Så fungerar det
På en börs lägger köpare bud och säljare utbud till olika priser, och tillsammans bildar de orderboken. Likviditeten syns på två sätt. Spreaden, skillnaden mellan bästa köpkurs och bästa säljkurs, är snäv. Orderboken är djup, vilket innebär att stora volymer väntar till priser nära det aktuella. När båda gäller kan en stor order genomföras utan att priset pressas långt. På en tunn marknad äter samma order upp de bästa erbjudandena och fortsätter till sämre priser, vilket kallas slippage.
Handelsvolym hänger ihop med likviditet men är inte samma sak. Volymen räknar det som redan har handlats under en period, medan likviditeten beskriver vad som skulle kunna handlas just nu till en rimlig kostnad. En marknad kan visa hög volym och ändå ha en tunn orderbok, särskilt om en del av volymen kommer från skenhandel, där samma aktör handlar med sig själv.
Likviditeten förändras också över tid. Den är oftast lägre i små mynt och aktier, utanför de viktigaste handelstiderna och under kraftiga rörelser, när marknadsgaranter, handlare som håller köp- och säljorder utlagda, kan dra tillbaka sina order. Den tenderar att krympa just när många handlare vill ut samtidigt, så en marknad som känns likvid en lugn dag behöver inte vara likvid i en krasch.
Exempel (hypotetiska siffror)
Anta att du vill köpa 2 000 enheter av både Mynt X och Mynt Y, och att båda har ett mittpris på $10,00.
Mynt X har 5 000 enheter till salu för $10,01, så hela ordern genomförs där: 2 000 × $10,01 = $20 020, vilket är $20 (0,1 %) över 2 000 × $10,00 = $20 000.
Mynt Y har bara 500 enheter till salu för $10,05, 500 för $10,20 och 1 000 för $10,50: $5 025 + $5 100 + $10 500 = $20 625, ett genomsnitt på ungefär $10,31, cirka 3,1 % över mittpriset.
Samma order kostar $605 mer på den tunnare marknaden, trots att båda mynten visar samma pris.
Vanliga misstag
- Att se hög handelsvolym som bevis på att en marknad är likvid.
- Att bedöma likviditeten en lugn dag och anta att den finns kvar under en kraftig försäljningsvåg.
- Att lägga en stor marknadsorder på en tunn marknad utan att kontrollera orderbokens djup.
Relaterade kalkylatorer
Ordlistan är endast avsedd för utbildning och utgör inte investeringsrådgivning. Exemplen bygger på hypotetiska siffror.