หุ้น Adani Green ลดลง 4% มาอยู่ที่ 1,211 รูปีบนตลาด BSE ในวันพฤหัสบดีที่ 22 ตุลาคม หลังบริษัทพลังงานหมุนเวียนรายงานกำไรสุทธิรวมไตรมาสที่สอง 673 โครร์ เพิ่มขึ้น 15% จากปีก่อน รายได้เติบโตเร็วกว่ากำไร ขณะที่บทวิเคราะห์จากโบรกเกอร์ชี้ให้เห็นทั้งโอกาสในการขยายธุรกิจและข้อจำกัดด้านการส่งไฟฟ้า

ประเด็นสำคัญ

  • รายได้จากการดำเนินงานรายไตรมาสเพิ่มขึ้น 39% เป็น 4,520 โครร์ โดยได้รับแรงหนุนจากโครงการพลังงานหมุนเวียนใหม่
  • Jefferies คงคำแนะนำ Buy เมื่อต้นเดือนตุลาคม พร้อมราคาเป้าหมาย 1,695 รูปี ส่วน JM Financial คงคำแนะนำ Add พร้อมราคาเป้าหมาย 1,374 รูปีหลังประกาศผลประกอบการ
  • การขยายระบบกักเก็บพลังงานด้วยแบตเตอรี่สนับสนุนแนวโน้มการเติบโต ขณะที่ JM Financial ระบุว่าความพร้อมใช้งานของโครงข่ายไฟฟ้าลดลงท่ามกลางความล่าช้าในการส่งไฟฟ้า

สารบัญ

หุ้น Adani Green ปรับตัวลงแม้กำไรเพิ่มขึ้น

กำไรสุทธิรวมเพิ่มขึ้นจาก 583 โครร์ในไตรมาสเดียวกันของปีก่อน ธุรกิจจัดหาพลังงานหลักมีรายได้ 4,019 โครร์ เพิ่มขึ้น 45% จาก 2,776 โครร์ เนื่องจากมีการเปิดดำเนินงานโครงการพลังงานแสงอาทิตย์ พลังงานลม และโครงการไฮบริดใหม่

EBITDA จากธุรกิจจัดหาพลังงานเพิ่มขึ้น 51% เป็น 3,835 โครร์ จาก 2,543 โครร์ อัตรากำไร EBITDA ของกลุ่มธุรกิจอยู่ที่ 92% เทียบกับ 90.5% ในปีก่อน

การประเมินของ JM Financial ใช้อัตรากำไร EBITDA จากธุรกิจจัดหาพลังงานที่ 91% สำหรับ Q2FY27 เทียบกับ 87% ใน Q2FY26, 90% ใน Q1FY27 และประมาณการ 89% ของโบรกเกอร์

Jefferies ชี้ถึงอุปสงค์และการขยายระบบกักเก็บพลังงาน

Jefferies ย้ำคำแนะนำ Buy และราคาเป้าหมาย 1,695 รูปีเมื่อต้นเดือนตุลาคม ไม่ใช่การปรับคำแนะนำเพื่อตอบรับผลประกอบการล่าสุด โบรกเกอร์ระบุว่ามูลค่าหุ้นอยู่ในระดับสมเหตุสมผล หลังราคาหุ้นลดลง 22% จากจุดสูงสุด

โบรกเกอร์ประเมินมูลค่าบริษัทที่ประมาณ 20 เท่าของมูลค่ากิจการต่อ EBITDA ล่วงหน้าหนึ่งปี ซึ่งมองว่าน่าสนใจเมื่อเทียบกับอัตราการเติบโตเฉลี่ยต่อปีแบบทบต้นของ EBITDA ที่คาดการณ์ไว้ 30% ระหว่าง FY26 ถึง FY30 มุมมองดังกล่าวได้รับแรงหนุนจากอุปสงค์ไฟฟ้าที่เพิ่มขึ้น การใช้กำลังการผลิตที่ดีขึ้นที่ Khavda และการเติบโตของระบบกักเก็บพลังงานด้วยแบตเตอรี่ แม้มีความกังวลเกี่ยวกับต้นทุนดอกเบี้ยที่สูงขึ้นหลังธนาคารกลางอินเดียปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย

Jefferies ระบุถึงความเป็นไปได้ที่ภาวะเอลนีโญอาจต่อเนื่องไปจนถึงปี 2027 ซึ่งอาจทำให้อุณหภูมิสูงขึ้นและเกิดภาวะขาดแคลนไฟฟ้า นอกจากนี้ยังชี้ว่าปริมาณถ่านหินสำรองต่ำกว่าเจ็ดวัน และคณะกรรมการการไฟฟ้าของรัฐกำลังหารือเรื่องการจัดหาไฟฟ้าสำหรับปี 2027

กำลังการติดตั้งระบบกักเก็บพลังงานด้วยแบตเตอรี่อยู่ที่ 6.6 GWh โดยมีแผนเพิ่มให้เกิน 10 GWh ภายในสิ้น FY27 Jefferies มองว่ายังมีโอกาสเร่งขยายระบบกักเก็บพลังงาน และอาจมีอัพไซด์เมื่อเทียบกับประมาณการกำลังการผลิตไฟฟ้าที่เพิ่มขึ้น 6.5–6.8 GW ต่อปีในช่วง FY28–FY30

JM Financial ระบุข้อจำกัดด้านการส่งไฟฟ้า

JM Financial คงคำแนะนำ Add และราคาเป้าหมาย 1,374 รูปีหลังผลประกอบการ ซึ่งโบรกเกอร์ระบุว่าโดยรวมสอดคล้องกับคาดการณ์ โดยกล่าวว่าความล่าช้าของสายส่งไฟฟ้าทำให้ความพร้อมใช้งานของโครงข่ายไฟฟ้าลดลง

ความพร้อมใช้งานของโครงข่ายไฟฟ้าสำหรับพลังงานแสงอาทิตย์ลดลงมาอยู่ที่ 78.9% ใน H1FY27 จาก 89% ในปีก่อน ขณะที่ความพร้อมใช้งานสำหรับพลังงานลมลดลงเหลือ 93.7% จาก 97.4% ส่วนความพร้อมใช้งานของระบบไฮบริดเพิ่มขึ้นเป็น 94.5% จาก 89%

Adani Green ใช้จ่ายลงทุน 16,000 โครร์ในช่วง H1FY27 ควบคู่กับการเบิกใช้หนี้ 13,700 โครร์

สรุป

ราคาหุ้นปรับตัวลงหลังบริษัทมีกำไรรายไตรมาสและรายได้เพิ่มขึ้น โบรกเกอร์ทั้งสองแห่งยังคงคำแนะนำเชิงบวก แต่การประเมินของทั้งคู่ยังชี้ถึงข้อจำกัดในการดำเนินงานและต้นทุนทางการเงิน ควบคู่ไปกับการขยายธุรกิจพลังงานหมุนเวียนและระบบกักเก็บพลังงานของบริษัท

อ่านข่าวเพิ่มเติม

ข่าวเพิ่มเติมจาก FinanceVelix

ข้อจำกัดความรับผิด

บทความนี้จาก FinanceVelix ให้ข้อมูลทั่วไป ไม่ใช่คำแนะนำด้านการเงิน การลงทุน กฎหมาย หรือภาษีที่จัดทำขึ้นเฉพาะบุคคล ราคาตลาด อัตราดอกเบี้ย และภาวะเศรษฐกิจอาจเปลี่ยนแปลงได้ การลงทุนมีความเสี่ยงที่จะขาดทุน ข้อเท็จจริงสะท้อนข้อมูลที่มีอยู่ ณ เวลาที่เผยแพร่และอาจเปลี่ยนแปลงได้ โปรดตรวจสอบข้อมูลสำคัญด้วยตนเองและปรึกษาผู้เชี่ยวชาญที่มีคุณสมบัติเหมาะสมเมื่อจำเป็น การกล่าวถึงสินทรัพย์ บริษัท หรือบริการใดไม่ได้หมายถึงการรับรอง