S&P Global Ratings ระบุเมื่อวันที่ 26 ตุลาคม 2026 ว่า กำไรก่อนดอกเบี้ย ภาษี ค่าเสื่อมราคา และค่าตัดจำหน่ายของ ONGC อาจเพิ่มขึ้น 15–20% ในปีงบการเงินที่สิ้นสุดเดือนมีนาคม 2027 หน่วยงานคาดว่ากำไรจากการผลิตน้ำมันและก๊าซที่แข็งแกร่งขึ้น รวมถึงการฟื้นตัวของบริษัทย่อยด้านการกลั่นของผู้ผลิตพลังงานรายนี้ในอินเดีย จะช่วยหนุนผลประกอบการ

ประเด็นสำคัญ

  • S&P คาดการณ์ EBITDA รวมที่ 1.3 แสนล้านรูปีถึง 1.4 แสนล้านรูปีในปีงบประมาณ 2027
  • บริษัทย่อยด้านการกลั่น HPCL และ MRPL กลับมามี EBITDA รวมเป็นบวกในไตรมาสเดือนกันยายน
  • แม้แนวโน้มผลประกอบการจะเป็นบวก แต่ S&P คาดว่ากระแสเงินสดจากการดำเนินงานในปีงบประมาณ 2027 จะลดลง เนื่องจากความต้องการเงินทุนหมุนเวียนเพิ่มขึ้น

แนวโน้มผลประกอบการของ ONGC และสมมติฐานราคาน้ำมัน

S&P คาดว่าการดำเนินงานต้นน้ำของ ONGC จะเป็นปัจจัยหลักที่ผลักดัน EBITDA ให้เพิ่มขึ้นตามที่คาดการณ์ โดยคาดว่าการผลิตน้ำมันและก๊าซในประเทศจะอยู่ที่ประมาณ 10 ล้านตันต่อไตรมาส หรือเทียบเท่าน้ำมัน 73.5 ล้านบาร์เรล ซึ่งจะช่วยหนุน EBITDA รายไตรมาสที่ 25,000–30,000 โครรรูปี

ประมาณการนี้ตั้งอยู่บนสมมติฐานว่าราคาน้ำมันดิบเบรนต์เฉลี่ยอยู่ที่ 95 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลในช่วงที่เหลือของปี 2026 และ 80 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลในปี 2027 ราคาน้ำมันที่ลดลงในเวลาต่อมาอาจทำให้ส่วนสนับสนุนจากธุรกิจสำรวจและผลิตลดลง

การฟื้นตัวของธุรกิจกลั่นหลังขาดทุนในไตรมาสเดือนมิถุนายน

S&P ระบุว่า Hindustan Petroleum Corp Ltd และ Mangalore Refinery and Petrochemicals Ltd ซึ่งเป็นบริษัทย่อยปลายน้ำของ ONGC มี EBITDA รวม 12,000 โครรรูปีในไตรมาสสิ้นสุดวันที่ 30 กันยายน พลิกจาก EBITDA ติดลบราว 17,500 โครรรูปีในไตรมาสก่อนหน้า

ผลประกอบการในไตรมาสเดือนมิถุนายนได้รับผลกระทบอย่างหนักจากความขัดแย้งในตะวันออกกลาง ซึ่งส่งผลกระทบต่อตลาดพลังงานและทำให้ต้นทุนห่วงโซ่อุปทานเพิ่มขึ้น S&P คาดว่าอัตรากำไรจากการกลั่นที่ดีขึ้นและการขาดทุนที่ลดลงของ HPCL จะช่วยหนุน EBITDA ของธุรกิจปลายน้ำให้อยู่ที่ประมาณ 17,000 โครรรูปีในปีงบประมาณ 2027

หน่วยงานคาดว่า HPCL จะได้รับประโยชน์จากราคาขายเชื้อเพลิงกลั่นที่สูงขึ้นเมื่อเทียบกับต้นทุนจัดซื้อ และภาษีสรรพสามิตเชื้อเพลิงที่ลดลงนับตั้งแต่เดือนมีนาคม 2026 นอกจากนี้ยังเตือนว่า การขาดทุนจำนวนมากในธุรกิจปลายน้ำอาจทำให้ผลประกอบการของทั้งกลุ่มอ่อนแอลงอย่างมีนัยสำคัญ

กระแสเงินสดและแนวโน้มสินเชื่อ

อย่างไรก็ตาม S&P คาดว่ากระแสเงินสดจากการดำเนินงานรวมจะลดลงเหลือ 75,000–80,000 โครรรูปีในปีงบประมาณ 2027 จาก 1.1 แสนล้านรูปีในปีงบประมาณ 2026 โดยระบุว่าการลดลงที่คาดการณ์ไว้มีสาเหตุจากความต้องการเงินทุนหมุนเวียนที่สูงขึ้น ซึ่งเกี่ยวข้องกับราคาน้ำมันและเชื้อเพลิงที่อยู่ในระดับสูง โดยเฉพาะในธุรกิจปลายน้ำ

หน่วยงานระบุว่า อัตราส่วนเงินทุนจากการดำเนินงานต่อหนี้สินของ ONGC อาจปรับดีขึ้นเป็นประมาณ 60% ในช่วง 12–24 เดือนข้างหน้า ซึ่งสูงกว่าเกณฑ์ 40% สำหรับสถานะเครดิตแบบสแตนด์อโลนระดับ BBB+ การประเมินนี้ไม่ใช่การดำเนินการด้านอันดับเครดิต โดย S&P ระบุว่าอันดับเครดิตของ ONGC ยังคงถูกจำกัดโดยอันดับเครดิตอธิปไตยของอินเดียที่ BBB/Stable/A-2

อ่านข่าวเพิ่มเติม

ข่าวเพิ่มเติมจาก FinanceVelix

ข้อจำกัดความรับผิด

บทความ FinanceVelix นี้ให้ข้อมูลทั่วไป ไม่ใช่คำแนะนำทางการเงิน การลงทุน กฎหมาย หรือภาษีที่จัดทำขึ้นเฉพาะบุคคล ราคาตลาด อัตราดอกเบี้ย และภาวะเศรษฐกิจอาจเปลี่ยนแปลงได้ การลงทุนมีความเสี่ยงที่จะขาดทุน ข้อเท็จจริงสะท้อนข้อมูลที่มีอยู่ ณ เวลาที่เผยแพร่และอาจเปลี่ยนแปลงได้ โปรดตรวจสอบข้อมูลสำคัญด้วยตนเอง และปรึกษาผู้เชี่ยวชาญที่มีคุณสมบัติเหมาะสมเมื่อจำเป็น การกล่าวถึงสินทรัพย์ บริษัท หรือบริการใดไม่ได้เป็นการรับรอง