เอกสารยื่นขอ IPO ของ Anthropic เผยให้เห็นความเห็นที่แตกต่างกันในหมู่นักลงทุน โดยมีทั้งยอดขายที่เติบโตอย่างรวดเร็วและลูกค้าองค์กรรายใหญ่ ควบคู่กับผลขาดทุนจำนวนมากและภาระผูกพันด้านการประมวลผลที่สูง ผู้พัฒนา Claude ยื่นหนังสือชี้ชวนเมื่อวันที่ 26 ตุลาคม 2026 แต่ยังไม่ได้กำหนดราคาเสนอขายหรือดำเนินการเข้าจดทะเบียนตามแผนให้เสร็จสิ้น

ประเด็นสำคัญ

  • Anthropic รายงานยอดขายเติบโต 1,300% ต่อปี และมีอัตราการรักษารายได้สุทธิ 900%
  • บริษัทขาดทุน 80.7 พันล้านดอลลาร์ในช่วงครึ่งแรกของปี 2026 โดยส่วนใหญ่เป็นผลจากการเปลี่ยนแปลงมูลค่ายุติธรรมของหุ้นกู้แปลงสภาพและหนี้สินอนุพันธ์
  • การเข้าจดทะเบียนใน Nasdaq ตามแผนยังต้องดำเนินการอีกหลายขั้นตอน ซึ่งรวมถึงการประเมินความต้องการของนักลงทุนและการกำหนดราคาเสนอขาย

IPO ของ Anthropic ทำให้นักลงทุนมีมุมมองแตกต่างกัน

Anthropic ซึ่งก่อตั้งในปี 2021 จำหน่ายโมเดลและบริการ AI Claude ผ่านสัญญากับลูกค้าองค์กรและการสมัครสมาชิก บริษัทมีลูกค้าองค์กรมากกว่า 11,900 รายที่ใช้จ่ายอย่างน้อย 100,000 ดอลลาร์ในช่วงปีก่อนหน้า ซึ่งรวมถึงลูกค้ามากกว่า 1,900 รายที่ใช้จ่ายอย่างน้อย 1 ล้านดอลลาร์ และราว 250 รายที่ใช้จ่าย 10 ล้านดอลลาร์ขึ้นไป

ลูกค้า 5 รายคิดเป็นประมาณหนึ่งในสี่ของรายได้ในช่วงเก้าเดือนแรกของปี 2026 ซึ่งชี้ให้เห็นถึงความสำคัญของกลุ่มผู้ซื้อขนาดเล็ก แม้ฐานลูกค้าจะขยายตัวก็ตาม

Denny Fish ผู้จัดการพอร์ตการลงทุนของ Janus Henderson Investors กล่าวว่าการเสนอขายครั้งนี้อาจเป็นช่วงเวลาสำคัญครั้งหนึ่งในรุ่นสำหรับอุตสาหกรรมเทคโนโลยี แต่เตือนว่ายังไม่มีรายละเอียดสำคัญบางประการ Erica Brescia กรรมการผู้จัดการของ Redpoint Ventures ซึ่งบริษัทของเธอลงทุนใน Anthropic ก็กล่าวถึงการเติบโตในช่วงเริ่มต้นและโอกาสในอนาคตของบริษัทเช่นกัน

ผลขาดทุนและภาระผูกพันด้านการประมวลผลก่อให้เกิดความกังวล

Anthropic ขาดทุนสุทธิ 80.7 พันล้านดอลลาร์ในช่วงหกเดือนแรกของปี 2026 เทียบกับผลขาดทุน 12.9 พันล้านดอลลาร์ในช่วงเดียวกันของปี 2025 ผลขาดทุนส่วนใหญ่ในปี 2026 เกิดจากการเปลี่ยนแปลงมูลค่ายุติธรรมของหุ้นกู้แปลงสภาพและหนี้สินอนุพันธ์

หนังสือชี้ชวนยังระบุถึงภาระผูกพันด้านการประมวลผลมูลค่าหลายแสนล้านดอลลาร์ และมีเนื้อหาเกี่ยวกับปัจจัยเสี่ยงมากกว่า 90 หน้า Anthropic ต้องเผชิญการแข่งขันจากโมเดลแบบเปิดที่มีต้นทุนต่ำกว่า

David Trainer ประธานเจ้าหน้าที่บริหารของบริษัทวิจัยทางการเงิน New Constructs แสดงความกังวลเกี่ยวกับการแข่งขัน การขายหุ้นของบุคคลภายใน และขนาดของภาระผูกพันและหนี้สินของบริษัทเมื่อเทียบกับเงินสด Roger McNamee ผู้ร่วมก่อตั้ง Elevation Partners เตือนว่าการเสนอขายครั้งนี้อาจเป็นอันตรายต่อนักลงทุน และแย้งว่าอุตสาหกรรมนี้ยังมีหลายสิ่งที่ต้องพิสูจน์

ขั้นตอนที่ยังต้องดำเนินการก่อนเข้าจดทะเบียน

Anthropic มีมูลค่า 965 พันล้านดอลลาร์ในเดือนพฤษภาคม 2026 ส่วนมูลค่าประเมิน IPO ขั้นสุดท้ายและราคาเสนอขายยังต้องกำหนดต่อไป

ก่อนเข้าจดทะเบียน บริษัทต้องพบปะนักลงทุนที่มีแนวโน้มจะลงทุนระหว่างการนำเสนอข้อมูลเพื่อเสนอขาย ประเมินความต้องการ กำหนดราคาเสนอขาย และจัดสรรหุ้น บริษัทมีแผนเข้าจดทะเบียนใน Nasdaq ภายใต้สัญลักษณ์ ANT

อ่านข่าวเพิ่มเติม

ข่าวเพิ่มเติมจาก FinanceVelix

ข้อสงวนสิทธิ์

บทความ FinanceVelix นี้ให้ข้อมูลทั่วไป ไม่ใช่คำแนะนำด้านการเงิน การลงทุน กฎหมาย หรือภาษีที่ปรับให้เหมาะกับแต่ละบุคคล ราคาตลาด อัตราดอกเบี้ย และภาวะเศรษฐกิจอาจเปลี่ยนแปลงได้ การลงทุนมีความเสี่ยงที่จะขาดทุน ข้อเท็จจริงสะท้อนข้อมูลที่มีอยู่ในขณะที่เผยแพร่และอาจเปลี่ยนแปลงได้ โปรดตรวจสอบข้อมูลสำคัญด้วยตนเองและปรึกษาผู้เชี่ยวชาญที่มีคุณสมบัติเหมาะสมเมื่อจำเป็น การกล่าวถึงสินทรัพย์ บริษัท หรือบริการใด ๆ ไม่ได้หมายถึงการรับรอง