ผลประกอบการ Dynex: ขาดทุนไตรมาส 3 มากกว่ารายได้ดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้น

ผลประกอบการของ Dynex ในไตรมาสที่สามของปี 2026 แสดงผลขาดทุนสุทธิ 1.34 ดอลลาร์ต่อหุ้นสามัญ เนื่องจากผลขาดทุนจากการประเมินมูลค่าหลักทรัพย์ค้ำประกันด้วยสินเชื่อที่อยู่อาศัยมีมากกว่ารายได้ดอกเบี้ยสุทธิที่เพิ่มขึ้น ทรัสต์เพื่อการลงทุนในอสังหาริมทรัพย์ด้านสินเชื่อที่อยู่อาศัยประกาศเมื่อวันที่ 19 ตุลาคมว่า มูลค่าตามบัญชีลดลงเหลือ 10.91 ดอลลาร์ต่อหุ้นสามัญ ณ วันที่ 30 กันยายน จาก 12.90 ดอลลาร์ ณ วันที่ 30 มิถุนายน

ประเด็นสำคัญ

• ส่วนต่างอัตราผลตอบแทนของสินเชื่อที่อยู่อาศัย Agency ที่กว้างขึ้นทำให้มูลค่าตามบัญชีลดลง 1.99 ดอลลาร์ต่อหุ้น
• รายได้ดอกเบี้ยสุทธิเพิ่มขึ้นเป็น 101.56 ล้านดอลลาร์ แต่ไม่สามารถชดเชยผลขาดทุนจากการประเมินมูลค่าเงินลงทุนได้
• Dynex ระดมทุนได้ 384 ล้านดอลลาร์ ขณะที่อัตราส่วนหนี้สินต่อทุนเพิ่มขึ้นเป็น 9.0 เท่า

สารบัญ

• ผลประกอบการ Dynex สะท้อนแรงกดดันจากการประเมินมูลค่า
• รายได้ดอกเบี้ยดีขึ้นเมื่อเงินลงทุนขยายตัว
• ทุนใหม่สนับสนุนการซื้อสินทรัพย์ แต่อัตราส่วนหนี้สินเพิ่มขึ้น
• สรุป

ผลประกอบการ Dynex สะท้อนแรงกดดันจากการประเมินมูลค่า

ประกาศผลประกอบการไตรมาสสามปี 2026 ของ Dynex Capital ระบุว่า การลดลงของมูลค่าตามบัญชีมีสาเหตุหลักจากส่วนต่างอัตราผลตอบแทนของหลักทรัพย์ Agency ที่มีสินเชื่อที่อยู่อาศัยค้ำประกันกว้างขึ้น ซึ่งทำให้มูลค่ายุติธรรมของพอร์ตเงินลงทุนลดลง กำไรจากสัญญาป้องกันความเสี่ยงด้านอัตราดอกเบี้ยช่วยชดเชยได้เพียงบางส่วน

ผลขาดทุนสุทธิที่เป็นของผู้ถือหุ้นสามัญรวม 338.3 ล้านดอลลาร์ เทียบกับกำไรสุทธิ 178.1 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสก่อนหน้า ผลขาดทุนเบ็ดเสร็จ ซึ่งรวมถึงการเปลี่ยนแปลงมูลค่าเงินลงทุนที่บันทึกนอกกำไรสุทธิด้วย อยู่ที่ 374.8 ล้านดอลลาร์ หรือ 1.49 ดอลลาร์ต่อหุ้นสามัญ

เงินปันผลที่ประกาศจ่าย 0.51 ดอลลาร์ต่อหุ้นสามัญช่วยชดเชยการลดลงของมูลค่าตามบัญชีได้บางส่วน ส่งผลให้ผลตอบแทนทางเศรษฐกิจรวมอยู่ที่ติดลบ 1.48 ดอลลาร์ต่อหุ้น หรือคิดเป็นลบ 11.5% ของมูลค่าตามบัญชี ณ ต้นงวด ตัวชี้วัดนี้รวมทั้งเงินปันผลและการเปลี่ยนแปลงของมูลค่าตามบัญชี ไม่ใช่ผลตอบแทนจากราคาตลาดของหุ้น

รายได้ดอกเบี้ยดีขึ้นเมื่อเงินลงทุนขยายตัว

รายได้ดอกเบี้ยสุทธิเพิ่มขึ้นเป็น 101.56 ล้านดอลลาร์ จาก 93.78 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสที่สอง ตัวเลขดังกล่าวคือรายได้ดอกเบี้ยหลังหักค่าใช้จ่ายด้านเงินทุน ไม่ใช่รายได้รวม ผลขาดทุนที่รายงาน 1.34 ดอลลาร์ต่อหุ้นเป็นผลขาดทุนสุทธิตามหลักการบัญชี GAAP ไม่ใช่กำไรต่อหุ้นที่ปรับปรุงแล้ว

รายได้ดอกเบี้ยรวมเพิ่มขึ้นเป็น 332.50 ล้านดอลลาร์ จาก 302.75 ล้านดอลลาร์ เนื่องจากยอดเฉลี่ยของสินทรัพย์ที่ก่อให้เกิดดอกเบี้ยเติบโต 10% ค่าใช้จ่ายด้านเงินทุนก็เพิ่มขึ้นเช่นกัน เป็น 230.94 ล้านดอลลาร์ จาก 208.97 ล้านดอลลาร์

Dynex ซื้อหลักทรัพย์ Agency ที่มีสินเชื่อที่อยู่อาศัยเป็นหลักประกันมูลค่า 3.2 พันล้านดอลลาร์ในไตรมาสดังกล่าว พอร์ตเงินลงทุนรวม ณ สิ้นเดือนกันยายนอยู่ที่ 28.3 พันล้านดอลลาร์ สูงกว่ายอด 27.6 พันล้านดอลลาร์ในเดือนมิถุนายนประมาณ 3% ดังนั้น กระแสรายได้ดอกเบี้ยที่แข็งแกร่งขึ้นจึงเกิดขึ้นควบคู่กับผลขาดทุนจากมูลค่าตลาดของเงินลงทุนเหล่านั้น

ทุนใหม่สนับสนุนการซื้อสินทรัพย์ แต่อัตราส่วนหนี้สินเพิ่มขึ้น

บริษัทระดมทุนสุทธิหลังหักค่าคอมมิชชันได้ 384 ล้านดอลลาร์ ได้แก่ 268 ล้านดอลลาร์จากการขายหุ้นสามัญภายใต้โครงการเสนอขายหุ้นตามราคาตลาด และ 116 ล้านดอลลาร์จากหุ้นบุริมสิทธิ Series D หุ้นบุริมสิทธิดังกล่าวมีอัตราดอกเบี้ยคงที่ 9.375%

สภาพคล่องอยู่ที่ 1.3 พันล้านดอลลาร์ในรูปเงินสดและหลักทรัพย์ที่ไม่ได้วางเป็นหลักประกัน คิดเป็น 42% ของส่วนของผู้ถือหุ้นทั้งหมด อย่างไรก็ตาม อัตราส่วนหนี้สิน ซึ่งรวมหลักทรัพย์ที่ประกาศว่าจะส่งมอบในอนาคต (to-be-announced) โดยใช้ต้นทุน เพิ่มขึ้นเป็น 9.0 เท่าของส่วนของผู้ถือหุ้น จาก 8.1 เท่า โดยมีสาเหตุหลักจากผลขาดทุนของพอร์ตลงทุนที่ทำให้มูลค่าตามบัญชีลดลง

Smriti Laxman Popenoe ประธานเจ้าหน้าที่บริหารร่วมและประธานบริษัท บรรยายตลาดสินเชื่อที่อยู่อาศัย Agency ว่าเป็น “โอกาสการลงทุนในอนาคตที่น่าสนใจ” นี่เป็นการประเมินโอกาสในอนาคตของฝ่ายบริหาร ไม่ใช่ผลตอบแทนที่เกิดขึ้นจริงหรือการรับประกันว่ามูลค่าตามบัญชีจะฟื้นตัว

สรุป

พอร์ตลงทุนที่มีขนาดใหญ่ขึ้นของ Dynex สร้างรายได้ดอกเบี้ยเพิ่มขึ้น แต่ผลขาดทุนจากการประเมินมูลค่ามีอิทธิพลเหนือผลประกอบการในไตรมาสนี้ การประชุมทางโทรศัพท์เพื่อรายงานผลประกอบการของฝ่ายบริหาร ซึ่งกำหนดไว้วันที่ 19 ตุลาคม เวลา 10.00 น. ตามเวลาฝั่งตะวันออก เป็นโอกาสที่ยืนยันแล้วครั้งถัดไปสำหรับการหารือเกี่ยวกับผลประกอบการและแนวโน้มธุรกิจ

อ่านข่าวเพิ่มเติม

ข่าวเพิ่มเติมจาก FinanceVelix

ข้อจำกัดความรับผิด

บทความนี้จาก FinanceVelix ให้ข้อมูลทั่วไป ไม่ใช่คำแนะนำด้านการเงิน การลงทุน กฎหมาย หรือภาษีที่ปรับให้เหมาะกับแต่ละบุคคล ราคาตลาด อัตราดอกเบี้ย และภาวะเศรษฐกิจอาจเปลี่ยนแปลงได้ การลงทุนมีความเสี่ยงที่จะขาดทุน ข้อเท็จจริงอ้างอิงจากข้อมูลที่มีอยู่ในขณะเผยแพร่และอาจเปลี่ยนแปลงได้ โปรดตรวจสอบข้อมูลสำคัญด้วยตนเองและปรึกษาผู้เชี่ยวชาญที่มีคุณสมบัติเหมาะสมเมื่อจำเป็น การกล่าวถึงสินทรัพย์ บริษัท หรือบริการใดไม่ได้หมายถึงการรับรอง