หุ้น Nike ฟื้นตัว 16% ขณะที่แผนพลิกฟื้นต้องเผชิญบททดสอบด้านรายได้

หุ้น Nike เข้าสู่สัปดาห์การซื้อขายวันที่ 19–23 ตุลาคม 2026 ที่ราคา 37.13 ดอลลาร์ สูงกว่าจุดต่ำสุดระหว่างวันในรอบ 52 สัปดาห์เมื่อวันที่ 2 ตุลาคมประมาณ 16.1% การฟื้นตัวดังกล่าวช่วยหนุนราคาหุ้น โดยที่แนวโน้มกำไรประจำปีของฝ่ายบริหารไม่ได้ปรับดีขึ้นตามไปด้วย ส่งผลให้นักลงทุนต้องชั่งน้ำหนักระหว่างการควบคุมต้นทุนที่ดีขึ้นกับยอดขายที่ยังคงลดลง

ประเด็นสำคัญ

• หุ้นปรับขึ้นประมาณ 7% ในสัปดาห์สิ้นสุดวันที่ 16 ตุลาคม แต่ยังต่ำกว่าจุดสูงสุดในรอบ 52 สัปดาห์มากกว่า 47%
• อัตรากำไรขั้นต้นที่สูงขึ้นและค่าใช้จ่ายที่ลดลงช่วยหนุนกำไรรายไตรมาส ขณะที่ธุรกิจหลักหลายส่วนยังคงหดตัว
• คาดว่าการประหยัดต้นทุนจากการปรับโครงสร้างของ Nike จะเกิดขึ้นตลอดหลายปี และมาพร้อมค่าใช้จ่ายเพิ่มเติมรวมถึงความเป็นไปได้ที่จะนำเงินกลับไปลงทุน

สารบัญ

• การฟื้นตัวของหุ้น Nike นำหน้าการปรับปรุงผลการดำเนินงาน
• การปรับปรุงต้นทุนยังหยุดยอดขายที่ลดลงไม่ได้
• การประหยัดต้นทุนภายใต้ Pace มาพร้อมค่าใช้จ่ายและกรอบเวลาที่ยาวนาน
• ผลประกอบการและ Investor Day ยังคงเป็นประเด็นที่จับตา
• บทสรุป

การฟื้นตัวของหุ้น Nike นำหน้าการปรับปรุงผลการดำเนินงาน

Nike ปรับขึ้น 5.21% เมื่อวันที่ 15 ตุลาคม แตะ 37.14 ดอลลาร์ ก่อนปิดตลาดวันที่ 16 ตุลาคมต่ำกว่าหนึ่งเซนต์ แม้ดัชนี S&P 500 จะลดลง 1.09% จุดสูงสุดระหว่างวันของวันศุกร์อยู่ที่ 37.87 ดอลลาร์ การฟื้นตัวเกิดขึ้นหลังหุ้นร่วงลงอย่างหนักภายหลังการรายงานผลประกอบการ จนแตะ 31.97 ดอลลาร์เมื่อวันที่ 2 ตุลาคม

การปรับขึ้นเมื่อวันที่ 15 ตุลาคมไม่ได้เกิดขึ้นพร้อมกับการประกาศสำคัญครั้งใหม่จาก Nike หรือการปรับเพิ่มประมาณการกำไรในทางบวก หลักฐานที่มีอยู่ไม่ได้ชี้ชัดถึงสาเหตุเดียวที่ทำให้เกิดแรงซื้อ และผลการดำเนินงานที่เหนือกว่าตลาดในช่วงหนึ่งวันก็ไม่ได้แสดงให้เห็นว่าความเชื่อมั่นที่มีต่อหุ้นกลุ่มสินค้าอุปโภคบริโภคเปลี่ยนแปลงไปอย่างยั่งยืน

ความกังวลด้านเครดิตยังคงมีอยู่เช่นกัน Moody’s Ratings ปรับแนวโน้มของ Nike จากมีเสถียรภาพเป็นเชิงลบเมื่อวันที่ 15 ตุลาคม โดยยืนยันอันดับเครดิต A2 และให้เหตุผลว่าการพลิกฟื้นใช้เวลานานกว่าที่คาด และกำไรยังคงเผชิญแรงกดดัน การเปลี่ยนแปลงแนวโน้มดังกล่าวไม่ใช่การปรับลดอันดับเครดิต

การปรับปรุงต้นทุนยังหยุดยอดขายที่ลดลงไม่ได้

ผลประกอบการไตรมาสแรกปีงบการเงิน 2027 ของ Nike แสดงรายได้ 11.21 พันล้านดอลลาร์ในช่วงสามเดือนสิ้นสุดวันที่ 31 สิงหาคม 2026 ลดลง 4% เมื่อเทียบกับปีก่อน กำไรต่อหุ้นปรับลดอยู่ที่ 0.48 ดอลลาร์ อัตรากำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้น 60 จุดพื้นฐานเป็น 42.8% โดยมีสาเหตุหลักจากต้นทุนคลังสินค้าและโลจิสติกส์ที่ลดลง

ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารลดลง 3% เหลือ 3.9 พันล้านดอลลาร์ ขณะที่สินค้าคงคลังลดลง 3% เมื่อเทียบกับปีก่อน เหลือประมาณ 7.8 พันล้านดอลลาร์ การปรับปรุงเหล่านี้บ่งชี้ถึงการบริหารต้นทุนและสินค้าคงคลังที่เข้มงวดขึ้น แต่ไม่ได้ยืนยันว่าความต้องการกำลังฟื้นตัว

รายได้ในจีนแผ่นดินใหญ่ลดลง 26% เมื่อปรับผลกระทบจากอัตราแลกเปลี่ยนแล้ว รายได้ Nike Direct ลดลง 8% ตามตัวเลขที่รายงาน และรายได้ Converse ลดลง 28% Elliott Hill ประธานเจ้าหน้าที่บริหารกล่าวว่า Nike ยังต้องปรับปรุงธุรกิจ Nike Sportswear, Jordan Brand และจีนแผ่นดินใหญ่ต่อไป

การประหยัดต้นทุนภายใต้ Pace มาพร้อมค่าใช้จ่ายและกรอบเวลาที่ยาวนาน

การปรับเปลี่ยนรูปแบบการดำเนินงาน Pace ของ Nike มีเป้าหมายสร้างการประหยัดต้นทุนสะสมประมาณ 2.5 พันล้านดอลลาร์จนถึงปีงบการเงิน 2031 บริษัทคาดว่าจะมีค่าใช้จ่ายเพิ่มเติมก่อนหักภาษีประมาณ 1 พันล้านดอลลาร์ในช่วงเวลาดังกล่าว นอกเหนือจากค่าใช้จ่ายชดเชยการเลิกจ้างประมาณ 300 ล้านดอลลาร์ที่บันทึกไว้ในปีงบการเงิน 2026

ประมาณการการประหยัดต้นทุนดังกล่าวยังไม่หักค่าใช้จ่ายเหล่านั้นหรือการนำเงินกลับไปลงทุนในอนาคต จึงไม่ควรมองว่าเป็นการเพิ่มกำไรทันทีในจำนวนที่เท่ากัน Nike คาดว่าจะบันทึกค่าใช้จ่ายประมาณ 300 ล้านดอลลาร์จากโครงการนี้ในปีงบการเงิน 2027 และต้นทุนกับเงินประหยัดจริงอาจแตกต่างจากประมาณการ

แนวโน้มผลประกอบการปีงบการเงิน 2027 ของฝ่ายบริหารยังคงคาดว่ารายได้จะลดลงในอัตราตัวเลขหลักเดียวระดับสูง และกำไรต่อหุ้นปรับลดที่ปรับปรุงแล้วจะอยู่ที่ 1.15–1.35 ดอลลาร์ ช่วงประมาณการกำไรดังกล่าวไม่รวมค่าใช้จ่ายในการปรับโครงสร้างที่เกี่ยวข้องกับ Pace ประมาณ 0.15 ดอลลาร์ต่อหุ้น

ผลประกอบการและ Investor Day ยังคงเป็นประเด็นที่จับตา

ที่ราคา 37.13 ดอลลาร์ หุ้น Nike ซื้อขายที่ประมาณ 27.5–32.3 เท่าของประมาณการกำไรประจำปีที่ปรับปรุงแล้วของฝ่ายบริหาร ดังนั้น ราคาหุ้นที่ลดลงเพียงอย่างเดียวจึงไม่ได้ยืนยันว่าหุ้นมีราคาถูกเมื่อเทียบกับกำไรระยะใกล้

เงินปันผลรายไตรมาสที่ 0.41 ดอลลาร์คิดเป็นเงินปันผลต่อหุ้นต่อปี 1.64 ดอลลาร์ และอัตราผลตอบแทนประมาณ 4.42% ณ ราคาปิดวันที่ 16 ตุลาคม เงินปันผลต่อปีตามอัตราดังกล่าวสูงกว่าแนวโน้มกำไรที่ปรับปรุงแล้ว แม้กระแสเงินสด ความต้องการลงทุน และสภาพคล่องก็เป็นปัจจัยสำคัญในการประเมินความสามารถในการจ่ายเงินปันผลเช่นกัน

กิจกรรมเชิงกลยุทธ์สำคัญครั้งถัดไปของ Nike ที่ยืนยันแล้วคือ Investor Day ในวันที่ 16–17 พฤศจิกายน ฝ่ายบริหารมีแผนนำเสนอการเติบโตระยะถัดไป แผนการเงิน และบทบาทที่คาดว่าจะได้รับจาก Pace ประเด็นสำคัญด้านการดำเนินงานคือ การเพิ่มประสิทธิภาพจะเกิดขึ้นควบคู่กับการทรงตัวของธุรกิจที่ยังมียอดขายลดลงได้หรือไม่

บทสรุป

การฟื้นตัวของหุ้น Nike ไม่ได้เปลี่ยนแปลงประมาณการของฝ่ายบริหารที่คาดว่ารายได้จะลดลงต่อเนื่องอีกหนึ่งปี Investor Day ในวันที่ 16–17 พฤศจิกายนเป็นโอกาสครั้งถัดไปที่ยืนยันแล้ว ซึ่งฝ่ายบริหารจะอธิบายว่ากลยุทธ์ผลิตภัณฑ์และแผนปรับโครงสร้างจะช่วยให้การเติบโตกลับมาได้อย่างไร

อ่านข่าวเพิ่มเติม

ข่าว FinanceVelix เพิ่มเติม

ข้อจำกัดความรับผิด

บทความ FinanceVelix นี้นำเสนอข้อมูลทั่วไป ไม่ใช่คำแนะนำทางการเงิน การลงทุน กฎหมาย หรือภาษีที่จัดทำขึ้นเฉพาะบุคคล ราคาตลาด อัตราดอกเบี้ย และภาวะเศรษฐกิจอาจเปลี่ยนแปลงได้ การลงทุนมีความเสี่ยงที่จะขาดทุน ข้อเท็จจริงสะท้อนข้อมูลที่มีอยู่ในขณะที่เผยแพร่และอาจเปลี่ยนแปลงได้ โปรดตรวจสอบข้อมูลสำคัญด้วยตนเอง และปรึกษาผู้เชี่ยวชาญที่มีคุณสมบัติเหมาะสมเมื่อจำเป็น การกล่าวถึงสินทรัพย์ บริษัท หรือบริการใด ๆ ไม่ได้เป็นการรับรอง