ออปชันบิตคอยน์ครองสัดส่วนส่วนใหญ่ของตลาดอนุพันธ์

ข้อมูลจาก Volmex ณ วันที่ 21 ตุลาคม 2026 แสดงให้เห็นว่า เมื่อสัปดาห์ที่แล้วออปชันบิตคอยน์คิดเป็นสัดส่วนเกือบ 60% ของสถานะคงค้างในตลาดอนุพันธ์ของสกุลเงินดิจิทัล เพิ่มขึ้นจากประมาณ 50% ในช่วงต้นปี สัดส่วนที่เกินครึ่งนี้สะท้อนการเปลี่ยนแปลงองค์ประกอบของตลาด กล่าวคือ หากวัดด้วยเกณฑ์นี้ สัญญาที่ใช้บริหารความเสี่ยง สร้างรายได้ หรือแสดงมุมมองต่อความผันผวน มีสัดส่วนมากกว่าสัญญาฟิวเจอร์สแล้ว

ประเด็นสำคัญ

• ออปชันมีสัดส่วนมากกว่าครึ่งหนึ่งของสถานะคงค้างในตลาดอนุพันธ์บิตคอยน์ ตามข้อมูลของ Volmex ไม่ได้เป็นเพียงการเข้าใกล้ระดับดังกล่าว
• ออปชัน ETF บิตคอยน์ในสหรัฐฯ มีสถานะคงค้างประมาณ 36,000 ล้านดอลลาร์ โดย IBIT ของ BlackRock คิดเป็นเกือบ 35,000 ล้านดอลลาร์
• BlackRock เปิดตัวกองทุนสร้างรายได้ที่ใช้ออปชัน และยื่นขอจัดตั้ง buffer ETF ซึ่งกองทุนหลังยังเป็นเพียงข้อเสนอ

สารบัญ

• สัดส่วนออปชันที่มากกว่าครึ่งในตลาดบิตคอยน์วัดอะไร
• สัญญา ETF เป็นส่วนสำคัญของตลาด
• ชุดกองทุนของ BlackRock แสดงให้เห็นถึงข้อแลกเปลี่ยน
• สรุป

สัดส่วนออปชันที่มากกว่าครึ่งในตลาดบิตคอยน์วัดอะไร

ตัวเลขดังกล่าววัดสถานะคงค้าง หรือมูลค่าของสัญญาที่เปิดไว้แต่ยังไม่ได้ปิด ไม่ใช่ปริมาณการซื้อขาย การเปรียบเทียบของ Volmex ครอบคลุมฟิวเจอร์สบิตคอยน์ ฟิวเจอร์สแบบต่อเนื่อง ออปชันในตลาดคริปโตโดยตรง และออปชันที่อ้างอิงกับกองทุนซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์

Volmex ซึ่งเป็นผู้ออกดัชนีความผันผวนบิตคอยน์ BVIV ระบุว่าสัดส่วนออปชันที่เพิ่มขึ้นเป็นสัญญาณของการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างไปสู่การบริหารความเสี่ยง ออปชันสามารถใช้แสดงมุมมองได้ทั้งต่อทิศทางราคา ขนาดของการเคลื่อนไหว และช่วงเวลาที่การเคลื่อนไหวนั้นจะเกิดขึ้น ซึ่งต่างจากการเปิดสถานะเพื่อเก็งทิศทางโดยตรง

ความยืดหยุ่นนี้มีความสำคัญต่อผู้ถือครองที่ต้องการป้องกันความเสี่ยงจากสถานะที่มีอยู่ หรือรับเบี้ยประกันออปชัน ออปชันยังช่วยให้เทรดเดอร์วางสถานะเพื่อรองรับการเคลื่อนไหวครั้งใหญ่ได้โดยไม่ต้องกู้ยืม และราคาของออปชันสะท้อนความผันผวนที่คาดการณ์ไว้ อย่างไรก็ตาม สัดส่วนที่เพิ่มขึ้นไม่ได้บ่งชี้ว่าความเสี่ยงส่วนใดเป็นการป้องกันความเสี่ยงแทนที่จะเป็นการเก็งกำไร

สัญญา ETF เป็นส่วนสำคัญของตลาด

ข้อมูล ณ วันศุกร์ก่อนวันที่ 21 ตุลาคม 2026 แสดงให้เห็นว่าสัญญาที่เชื่อมโยงกับ ETF กลายเป็นส่วนสำคัญของกิจกรรมในตลาดออปชันบิตคอยน์ โดยคิดเป็นประมาณ 47% ของสถานะคงค้างในตลาดออปชัน ขณะที่ Deribit ยังคงเป็นแพลตฟอร์มหลักในตลาดออปชันโดยรวม

ภายในกลุ่ม ETF ของสหรัฐฯ กิจกรรมกระจุกตัวอยู่ใน IBIT อย่างมาก สถานะคงค้างของออปชันดังกล่าวเพิ่มขึ้นเป็นสามเท่าจากประมาณ 11,000 ล้านดอลลาร์ในเดือนมกราคม 2025 จนเกือบเท่ากับยอดรวมออปชัน ETF บิตคอยน์ในสหรัฐฯ ที่มีการรายงานทั้งหมด

ตัวเลขด้านล่างแยกออปชัน ETF ออกจากกลุ่มออปชันโดยรวมและตลาดอนุพันธ์ทั้งหมด หมวดหมู่เหล่านี้มีส่วนที่ทับซ้อนกัน จึงไม่ใช่จำนวนแยกจากกันที่นำมาบวกเข้าด้วยกันได้

ชุดกองทุนของ BlackRock แสดงให้เห็นถึงข้อแลกเปลี่ยน

การเปลี่ยนแปลงนี้ยังเห็นได้จากการออกแบบผลิตภัณฑ์ ในเดือนมิถุนายน BlackRock เปิดตัว iShares Bitcoin Premium Income ETF หรือ BITA โดยมีเป้าหมายสร้างรายได้รายเดือนด้วยการขายคอลออปชันบนสินทรัพย์ส่วนหนึ่งที่ถืออยู่ใน IBIT แลกกับการสละโอกาสรับผลตอบแทนขาขึ้นบางส่วนเพื่อรับเบี้ยประกัน

ในสัปดาห์ของวันที่ 21 ตุลาคม 2026 BlackRock ยังยื่นขอเสนอ bitcoin buffer ETF ด้วย กองทุนที่เสนอใหม่นี้จะใช้ออปชันเพื่อจำกัดการขาดทุนในช่วงตลาดขาลง พร้อมจำกัดโอกาสรับผลกำไรที่อาจเกิดขึ้น การยื่นเอกสารนี้ไม่ใช่การเปิดตัวกองทุนที่เสร็จสมบูรณ์แล้ว

กลยุทธ์เหล่านี้ตอบโจทย์เป้าหมายที่แตกต่างกัน โดย BITA มุ่งสร้างรายได้ ส่วนกองทุน buffer ที่เสนอใหม่นี้มุ่งจำกัดความเสี่ยงขาลง แต่ทั้งสองแบบไม่ได้ให้คุณสมบัติเหล่านี้โดยไม่มีข้อจำกัดที่สอดคล้องกันต่อการมีส่วนร่วมในผลกำไร

สรุป

การเปลี่ยนแปลงที่เห็นได้ชัดที่สุดอยู่ที่ประเภทของสัญญาที่นักลงทุนถือครอง โดยขณะนี้ออปชันมีสัดส่วนมากที่สุดของสถานะคงค้างในตลาดอนุพันธ์บิตคอยน์ กิจกรรมที่เชื่อมโยงกับ ETF มีส่วนสำคัญ โดย IBIT ครองสัดส่วนอย่างท่วมท้นในกลุ่มออปชัน ETF ของสหรัฐฯ

อ่านข่าวเพิ่มเติม

ข่าวเพิ่มเติมจาก FinanceVelix

ข้อสงวนสิทธิ์

บทความ FinanceVelix นี้ให้ข้อมูลทั่วไป ไม่ใช่คำแนะนำด้านการเงิน การลงทุน กฎหมาย หรือภาษีที่ปรับให้เหมาะกับบุคคล ราคาตลาด อัตราดอกเบี้ย และภาวะเศรษฐกิจสามารถเปลี่ยนแปลงได้ การลงทุนมีความเสี่ยงที่จะขาดทุน ข้อเท็จจริงสะท้อนข้อมูลที่มีอยู่ในขณะที่เผยแพร่และอาจเปลี่ยนแปลงได้ โปรดตรวจสอบข้อมูลสำคัญด้วยตนเอง และปรึกษาผู้เชี่ยวชาญที่มีคุณสมบัติเมื่อจำเป็น การกล่าวถึงสินทรัพย์ บริษัท หรือบริการใดไม่ได้หมายถึงการรับรอง