ผลประกอบการ HPCL: กำไรไตรมาส 2 ลดลง 6% จากแรงกดดันของผลขาดทุนจากการขายเชื้อเพลิง

ผลประกอบการ HPCL สำหรับไตรมาสสิ้นสุดวันที่ 30 กันยายน 2026 แสดงกำไรสุทธิรวมราว ₹3,625 crore ลดลง 6% จากปีก่อน เนื่องจากผลขาดทุนจากการขายเชื้อเพลิงหักล้างผลบวกจากอัตรากำไรการกลั่นที่ดีขึ้น บริษัท Hindustan Petroleum Corporation ซึ่งเป็นรัฐวิสาหกิจรายงานผลประกอบการเมื่อวันที่ 22 ตุลาคม หลังกลับมามีกำไรจากที่ขาดทุนประมาณ ₹12,265 crore ในไตรมาสก่อนหน้า

ประเด็นสำคัญ

• กำไรไตรมาสสองฟื้นตัวเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อน แต่ยังต่ำกว่าระดับของปีก่อน
• อัตรากำไรการกลั่นในครึ่งปีแรกเพิ่มขึ้นอย่างมาก ขณะที่การขายเชื้อเพลิงต่ำกว่าราคาตลาดจำกัดความสามารถในการทำกำไร
• ปริมาณการขายรายไตรมาสเพิ่มขึ้น 5.5% และโรงกลั่นดำเนินงานเต็มกำลังการผลิต

สารบัญ

• ผลประกอบการ HPCL สะท้อนความแตกต่างระหว่างธุรกิจการกลั่นกับการตลาด
• ยอดขาดทุนสะสมจาก LPG ที่ยังไม่รับรู้แตะ ₹18,049 crore
• การใช้กำลังการผลิตโรงกลั่นเต็มที่ช่วยหนุนยอดขายที่สูงขึ้น
• สรุป

ผลประกอบการ HPCL สะท้อนความแตกต่างระหว่างธุรกิจการกลั่นกับการตลาด

อัตรากำไรขั้นต้นเฉลี่ยจากการกลั่นของ HPCL ในช่วงเดือนเมษายน–กันยายน 2026 ซึ่งเป็นครึ่งแรกของปีงบประมาณ 2027 อยู่ที่ $27.89 ต่อบาร์เรล เทียบกับ $5.95 ในช่วงเดียวกันของปีก่อน ตัวเลขดังกล่าวเป็นข้อมูลครึ่งปี ไม่ใช่อัตรากำไรของไตรมาสสองเพียงไตรมาสเดียว

บริษัทระบุว่าอัตรากำไรดังกล่าวคำนวณก่อนผลกระทบจาก Special Additional Excise Duty และ Road & Infrastructure Cess ที่เรียกเก็บจากการส่งออกผลิตภัณฑ์ปิโตรเลียมบางประเภท ดังนั้นจึงไม่ควรตีความว่าเป็นกำไรขั้นสุดท้ายที่เกิดจากการกลั่นน้ำมันแต่ละบาร์เรล

HPCL ระบุว่าอัตรากำไรการตลาดที่ถูกกดไว้สำหรับผลิตภัณฑ์ปิโตรเลียมบางประเภทส่งผลกระทบต่อความสามารถในการทำกำไรในครึ่งปีแรก ท่ามกลางความขัดแย้งในเอเชียตะวันตก บริษัทการตลาดน้ำมันของรัฐจำหน่ายน้ำมันเบนซิน น้ำมันดีเซล และก๊าซปิโตรเลียมเหลวในราคาต่ำกว่าตลาด เพื่อช่วยบรรเทาผลกระทบจากราคาที่ผันผวนต่อผู้บริโภค

ยอดขาดทุนสะสมจาก LPG ที่ยังไม่รับรู้แตะ ₹18,049 crore

HPCL เปิดเผยยอดส่วนต่างติดลบสะสมซึ่งระบุว่ายังไม่รับรู้ จำนวน ₹18,048.82 crore จากการจำหน่ายถัง LPG ในราคาต่ำกว่าตลาด ณ วันที่ 30 กันยายน 2026 เทียบกับ ₹12,798.67 crore ณ วันที่ 31 มีนาคม 2026 และ ₹14,240.64 crore ในปีก่อน

ยอดดังกล่าวเพิ่มขึ้นประมาณ ₹5,250 crore ในช่วงครึ่งปีแรก เป็นจำนวนสะสมที่ยังไม่รับรู้ ไม่ใช่ค่าใช้จ่ายที่รายงานแยกต่างหากสำหรับไตรมาสสอง และไม่ควรนำไปปะปนกับตัวเลขกำไรสุทธิรายไตรมาส

ความเสี่ยงนี้อยู่ในธุรกิจขนาดใหญ่ที่ให้บริการผู้บริโภคโดยตรง ณ วันที่ 30 มิถุนายน 2026 เครือข่ายสถานีบริการค้าปลีกและการจัดจำหน่าย LPGของ HPCL ประกอบด้วยสถานีบริการค้าปลีก 25,238 แห่ง และผู้จัดจำหน่าย LPG 6,391 ราย สะท้อนให้เห็นถึงขนาดของธุรกิจการตลาดเชื้อเพลิง

การใช้กำลังการผลิตโรงกลั่นเต็มที่ช่วยหนุนยอดขายที่สูงขึ้น

HPCL กลั่นน้ำมันดิบ 6.20 ล้านตันใน Q2 FY27 โดยดำเนินงานที่ 100% ของกำลังการผลิต ยอดขายซึ่งรวมการส่งออกเพิ่มขึ้น 5.5% เมื่อเทียบกับปีก่อน แตะ 12.73 ล้านตัน

รายจ่ายลงทุนรายไตรมาสอยู่ที่ ₹2,085 crore โดยมุ่งเน้นการเสริมความแข็งแกร่งให้โครงสร้างพื้นฐานด้านการกลั่นและการตลาด ตลอดจนเพิ่มประสิทธิภาพการดำเนินงาน นอกจากนี้ Project Samridhi 2.0 ซึ่งเป็นโครงการเพิ่ม EBITDA ของบริษัท สร้างยอดสะสมในครึ่งปีแรกได้ ₹327 crore หรือประมาณ $0.18 ต่อบาร์เรล

ตัวเลขการดำเนินงานแสดงให้เห็นว่า ปริมาณการผลิตและยอดขายที่สูงขึ้นเพียงอย่างเดียวไม่ได้เป็นตัวกำหนดความสามารถในการทำกำไร โดยการปรับตัวดีขึ้นของเศรษฐศาสตร์การกลั่นถูกหักล้างบางส่วนด้วยแรงกดดันต่ออัตรากำไรจากการตลาดเชื้อเพลิง

สรุป

HPCL กลับมามีกำไรรายไตรมาส แต่การปรับตัวดีขึ้นของอัตรากำไรการกลั่นไม่ได้ขจัดแรงกดดันจากการจำหน่ายเชื้อเพลิงในราคาต่ำกว่าตลาด งบรายงานงวดถัดไปจะแสดงให้เห็นว่าการฟื้นตัวดังกล่าวจะดำเนินต่อไปได้หรือไม่ และยอดขาดทุนสะสมจาก LPG จะเพิ่มขึ้นต่อหรือไม่

อ่านข่าวเพิ่มเติม

ข่าว FinanceVelix เพิ่มเติม

ข้อจำกัดความรับผิด

บทความ FinanceVelix นี้จัดทำขึ้นเพื่อให้ข้อมูลทั่วไป ไม่ใช่คำแนะนำด้านการเงิน การลงทุน กฎหมาย หรือภาษีที่เหมาะกับบุคคลโดยเฉพาะ ราคาตลาด อัตราดอกเบี้ย และภาวะเศรษฐกิจอาจเปลี่ยนแปลงได้ การลงทุนมีความเสี่ยงที่จะขาดทุน ข้อเท็จจริงอ้างอิงจากข้อมูลที่มีอยู่ ณ เวลาที่เผยแพร่และอาจเปลี่ยนแปลงได้ โปรดตรวจสอบข้อมูลสำคัญด้วยตนเอง และปรึกษาผู้เชี่ยวชาญที่มีคุณสมบัติเหมาะสมเมื่อจำเป็น การกล่าวถึงสินทรัพย์ บริษัท หรือบริการใด ๆ ไม่ถือเป็นการรับรอง