รายงานแนวโน้มของ Morgan Stanley และ Oliver Wyman ซึ่งเผยแพร่เมื่อวันที่ 26 ตุลาคม 2026 เตือนว่า สินทรัพย์โทเคนไนซ์และเงินดิจิทัลอาจสร้างแรงกดดันต่อรายได้ดอกเบี้ยสุทธิ ซึ่งเป็นธุรกิจที่คิดเป็น 25–30% ของรายได้ผู้จัดการความมั่งคั่ง ตัวเลขดังกล่าวอธิบายถึงแหล่งรายได้ที่อาจได้รับผลกระทบจากการเปลี่ยนแปลง ไม่ใช่การคาดการณ์ว่าบริษัทต่าง ๆ จะสูญเสียรายได้หนึ่งในสี่ โอกาสในการปล่อยสินเชื่อที่กว้างขึ้นอาจช่วยชดเชยแรงกดดันบางส่วนได้
ประเด็นสำคัญ
- เงินดิจิทัลอาจท้าทายเศรษฐศาสตร์ของเงินฝากสำหรับผู้จัดการความมั่งคั่ง แต่รายงานไม่ได้ระบุตัวเลขคาดการณ์การสูญเสียรายได้
- รายงานคาดการณ์ว่าสินทรัพย์ในโลกจริงที่แปลงเป็นโทเคนจะเพิ่มขึ้นจากประมาณ 40 พันล้านดอลลาร์เป็น 2.3 ล้านล้านดอลลาร์ภายในปี 2030
- การปล่อยสินเชื่อรูปแบบใหม่ที่มีหลักประกันอาจช่วยชดเชยผลกระทบได้ ขณะที่ประโยชน์ด้านสภาพคล่องของตลาดเอกชนยังมีจำกัด
สารบัญ
- สินทรัพย์โทเคนไนซ์สร้างทั้งความเสี่ยงด้านรายได้และโอกาสในการปล่อยสินเชื่อ
- คาดการณ์การเติบโตสูงจากฐานขนาดเล็ก
- สภาพคล่องของตลาดเอกชนยังเป็นข้อจำกัด
- บทสรุป
สินทรัพย์โทเคนไนซ์สร้างทั้งความเสี่ยงด้านรายได้และโอกาสในการปล่อยสินเชื่อ
ประเด็นหลักสำหรับผู้จัดการความมั่งคั่งคือ รูปแบบเงินดิจิทัลอาจเปลี่ยนเศรษฐศาสตร์ของการถือเงินสดของลูกค้าอย่างไร รายงานระบุว่ารายได้ดอกเบี้ยสุทธิเป็นความเสี่ยงสำคัญ พร้อมเน้นย้ำว่าผลกระทบในท้ายที่สุดขึ้นอยู่กับการยอมรับและพฤติกรรมของลูกค้า
Oliver Wyman อธิบายเรื่องโทเคนไนเซชันและเศรษฐศาสตร์ของธุรกิจบริหารความมั่งคั่ง โดยชี้ให้เห็นผลกระทบสองด้าน: เงินดิจิทัลอาจกดดันเศรษฐศาสตร์ของเงินฝาก ขณะที่สินทรัพย์โทเคนไนซ์ที่เข้าเกณฑ์เป็นหลักประกันได้ในวงกว้างขึ้นอาจสร้างรายได้จากการปล่อยสินเชื่อรูปแบบใหม่
สำหรับบริษัทต่าง ๆ ความท้าทายไม่ได้จำกัดอยู่แค่การนำเสนอผลิตภัณฑ์ลงทุนดิจิทัล รายงานระบุว่าผู้จัดการความมั่งคั่งจำเป็นต้องเชื่อมโยงสินทรัพย์ที่ถือในรูปโทเคน เงินสดดิจิทัล หลักประกัน และการปล่อยสินเชื่อไว้ในความสัมพันธ์กับลูกค้า หากไม่ทำเช่นนั้น แพลตฟอร์มดิจิทัลที่นำเสนอบริการเหล่านี้แบบครบวงจรอาจดึงสินทรัพย์และการควบคุมช่องทางติดต่อลูกค้าไป
| รายการ | รายละเอียด |
|---|---|
| กองทุนตลาดเงินในรูปโทเคน | ช่วยให้สถาบันดิจิทัลถือสินทรัพย์ที่ให้ดอกเบี้ยภายในโครงสร้างพื้นฐานบล็อกเชนได้ |
| ตราสารอายุสั้น | รองรับการใช้เป็นหลักประกันและการบริหารเงินคงคลัง |
| หุ้นในรูปโทเคน | เป็นช่องทางสำหรับการจัดจำหน่ายผลิตภัณฑ์ลงทุนผ่านแพลตฟอร์มดิจิทัล |
| สินทรัพย์ในตลาดเอกชน | อาจได้รับประโยชน์จากโครงสร้างพื้นฐานด้านการถือครอง การโอน และการให้บริการที่ดีขึ้น โดยไม่ได้แก้ข้อจำกัดด้านสภาพคล่องที่มีอยู่เดิม |
คาดการณ์การเติบโตสูงจากฐานขนาดเล็ก
การคาดการณ์ว่าจะเพิ่มขึ้นเป็นประมาณ 2.3 ล้านล้านดอลลาร์ภายในปี 2030 ครอบคลุมสินทรัพย์ทางการเงินแบบดั้งเดิมที่แสดงเป็นโทเคนดิจิทัลบนเครือข่ายบล็อกเชน รวมถึงหุ้นและพันธบัตร นี่คือการคาดการณ์ ไม่ใช่การวัดมูลค่าสินทรัพย์ที่อยู่บนเครือข่ายเหล่านั้นแล้ว
แม้คาดว่าจะขยายตัวในระดับมาก แต่สินทรัพย์ในโลกจริงที่แปลงเป็นโทเคนก็ยังจะมีสัดส่วนน้อยกว่า 1% ของสินทรัพย์ทั่วโลกในกรณีฐานปี 2030 ของรายงาน ดังนั้น แนวโน้มนี้จึงชี้ถึงตลาดที่เติบโตอย่างรวดเร็ว มากกว่าจะเป็นการเข้ามาแทนที่โครงสร้างพื้นฐานการลงทุนแบบดั้งเดิมในเร็ว ๆ นี้
สำหรับผู้จัดการสินทรัพย์ โอกาสทางธุรกิจในระยะใกล้ส่วนใหญ่อยู่ที่การสร้างและจัดจำหน่ายผลิตภัณฑ์ผ่านแพลตฟอร์มดิจิทัล รายงานระบุการใช้งานหลายรูปแบบ แทนที่จะชี้ว่าสินทรัพย์ทุกประเภทจะได้รับประโยชน์เท่าเทียมกัน
สภาพคล่องของตลาดเอกชนยังเป็นข้อจำกัด
โทเคนไนเซชันสามารถปรับปรุงโครงสร้างพื้นฐานที่ใช้บันทึกความเป็นเจ้าของ โอนสินทรัพย์ และให้บริการการลงทุนได้ แต่เพียงลำพังไม่สามารถสร้างผู้ซื้อ หรือแก้ปัญหาการประเมินมูลค่าที่เกิดขึ้นไม่บ่อยและความโปร่งใสด้านราคาที่จำกัดในตลาดเอกชนได้
ข้อแตกต่างนี้ทำให้ไม่อาจกล่าวอ้างได้ว่าการนำการลงทุนที่ขาดสภาพคล่องไปไว้บนบล็อกเชนจะทำให้ขายได้ง่ายโดยอัตโนมัติ รายงานสนับสนุนให้ลงทุนในขีดความสามารถต่าง ๆ อย่างเลือกสรร โดยผลลัพธ์ทางธุรกิจขึ้นอยู่กับผลิตภัณฑ์ที่ลูกค้าเลือกใช้ และวิธีที่ลูกค้าใช้เงินดิจิทัลกับหลักประกัน
บทสรุป
กรอบเวลาถึงปี 2030 ในรายงานกำหนดโจทย์ทดสอบขั้นต่อไปว่า การยอมรับสินทรัพย์โทเคนไนซ์จะสร้างธุรกิจใหม่ด้านการปล่อยสินเชื่อและการจัดจำหน่ายได้มากพอที่จะชดเชยแรงกดดันต่อเศรษฐศาสตร์ของเงินสดลูกค้าหรือไม่ แนวโน้มนี้ระบุทั้งโอกาสและความเสี่ยง ไม่ใช่การคาดการณ์ตัวเลขการสูญเสียรายได้สุทธิ
อ่านข่าวเพิ่มเติม
ข้อจำกัดความรับผิด
บทความ FinanceVelix นี้ให้ข้อมูลทั่วไป ไม่ใช่คำแนะนำทางการเงิน การลงทุน กฎหมาย หรือภาษีที่ปรับให้เหมาะกับบุคคล ราคาในตลาด อัตราดอกเบี้ย และภาวะเศรษฐกิจอาจเปลี่ยนแปลงได้ การลงทุนมีความเสี่ยงที่จะขาดทุน ข้อเท็จจริงสะท้อนข้อมูลที่มีอยู่ ณ เวลาที่เผยแพร่และอาจเปลี่ยนแปลงได้ โปรดตรวจสอบข้อมูลสำคัญด้วยตนเอง และปรึกษาผู้เชี่ยวชาญที่มีคุณสมบัติเหมาะสมเมื่อจำเป็น การกล่าวถึงสินทรัพย์ บริษัท หรือบริการใด ๆ ไม่ถือเป็นการรับรอง
