ความหมาย
คำสั่ง Market (market order) คือคำสั่งซื้อหรือขายทันทีที่ราคาดีที่สุดที่มีอยู่ ณ ขณะนั้น ส่วนคำสั่ง Limit (limit order) จะซื้อขายเฉพาะที่ราคาที่คุณกำหนดหรือดีกว่า และอาจไม่ได้รับการจับคู่เลย
หลักการทำงาน
ออร์เดอร์บุ๊กแสดงรายการคำสั่งซื้อ (bid) และคำสั่งขาย (ask) ที่ราคาต่าง ๆ คำสั่ง Market จะรับข้อเสนอที่ดีที่สุดที่มีอยู่ และหากระดับราคาแรกมีปริมาณไม่พอ ก็จะไล่ไปยังระดับราคาถัดไป ในตลาดที่คึกคัก คำสั่งแทบจะได้รับการจับคู่แน่นอน แต่ไม่รู้ราคาเฉลี่ยสุดท้ายล่วงหน้า ส่วนต่างจากราคาที่คาดไว้เรียกว่าสลิปเพจ (slippage)
คำสั่ง Limit กำหนดราคาที่แย่ที่สุดที่คุณยอมรับได้ คือราคาสูงสุดสำหรับการซื้อ และราคาต่ำสุดสำหรับการขาย หากจับคู่ได้ทันที คำสั่งจะได้รับการจับคู่ที่ราคานั้นหรือดีกว่า หากไม่ได้ ก็จะรออยู่ในออร์เดอร์บุ๊กจนกว่าตลาดจะไปถึงหรือจนกว่าคุณจะยกเลิก คำสั่งอาจได้รับการจับคู่เพียงบางส่วนหรือไม่ได้เลย ในหลายกระดานเทรด คำสั่งที่รออยู่ในออร์เดอร์บุ๊กคือคำสั่งฝั่ง Maker ส่วนคำสั่งที่เข้าไปจับคู่กับคำสั่งนั้นคือคำสั่งฝั่ง Taker และทั้งสองมักเสียค่าธรรมเนียมต่างกัน
การเลือกเป็นการแลกกันระหว่างความแน่นอนในการจับคู่กับการควบคุมราคา คำสั่ง Market นิยมใช้เมื่อการเข้าหรือออกอย่างรวดเร็วสำคัญกว่าราคาที่แน่นอน ส่วนคำสั่ง Limit นิยมใช้เมื่อราคาสำคัญกว่าจังหวะเวลา คำสั่ง Stop เป็นอีกประเภทหนึ่ง ซึ่งจะส่งคำสั่ง Market หรือคำสั่ง Limit ออกไปเมื่อราคาแตะระดับที่ตั้งไว้
ตัวอย่าง (ตัวเลขสมมติ)
สมมติว่าออร์เดอร์บุ๊กของเหรียญ A มีคำสั่งขายที่ราคา $10.00 จำนวน 50 เหรียญ ราคา $10.05 จำนวน 100 เหรียญ และราคา $10.10 จำนวน 200 เหรียญ และคุณต้องการซื้อ 200 เหรียญ
คำสั่ง Market สำหรับการซื้อจะได้รับการจับคู่ทันที: 50 × $10.00 + 100 × $10.05 + 50 × $10.10 = $2,010 คิดเป็นราคาเฉลี่ย $2,010 ÷ 200 = $10.05
คำสั่ง Limit ซื้อ 200 เหรียญที่ $10.00 จะได้รับการจับคู่ทันทีเพียง 50 เหรียญ อีก 150 เหรียญจะรออยู่ในออร์เดอร์บุ๊ก และจะได้รับการจับคู่ก็ต่อเมื่อมีผู้เสนอขายที่ $10.00 หรือต่ำกว่า
คำสั่ง Market จ่ายมากกว่า 200 × $10.00 = $2,000 อยู่ $10 เพื่อแลกกับความแน่นอนในการจับคู่ ส่วนคำสั่ง Limit ปกป้องราคาไว้ได้ แต่อาจค้างอยู่โดยได้รับการจับคู่เพียงบางส่วน
ข้อผิดพลาดที่พบบ่อย
- ใช้คำสั่ง Market กับการซื้อขายขนาดใหญ่ในตลาดที่บาง และต้องจ่ายราคาไล่ไปหลายระดับ
- คาดว่าคำสั่ง Limit จะได้รับการจับคู่ เพียงเพราะราคาเคยแตะระดับที่ตั้งไว้ครั้งหนึ่ง
- ลืมคำสั่ง Limit ที่เปิดค้างไว้ ซึ่งอาจได้รับการจับคู่ในภายหลังหลังจากสถานการณ์เปลี่ยนไปแล้ว
เครื่องคำนวณที่เกี่ยวข้อง
อภิธานศัพท์นี้จัดทำขึ้นเพื่อการศึกษาเท่านั้น ไม่ใช่คำแนะนำการลงทุน ตัวเลขในตัวอย่างเป็นตัวเลขสมมติ