อัตราส่วนราคาต่อกำไร (P/E)

หลักการทำงาน

สูตรพื้นฐานคือ P/E = ราคาหุ้น ÷ กำไรต่อหุ้น (EPS) ผลลัพธ์จะเท่ากับ มูลค่าตามราคาตลาด ÷ กำไรสุทธิ เพราะทั้งสองส่วนแค่คูณด้วยจำนวนหุ้นเหมือนกัน P/E ย้อนหลัง (trailing P/E) ใช้กำไรที่รายงานแล้วใน 12 เดือนที่ผ่านมา ส่วน P/E ล่วงหน้า (forward P/E) ใช้ประมาณการของ 12 เดือนข้างหน้า จึงขึ้นอยู่กับการคาดการณ์ที่อาจผิดพลาดได้

P/E ใช้เปรียบเทียบว่าตลาดให้มูลค่ากำไรหนึ่งดอลลาร์ของบริษัทต่าง ๆ หรือในช่วงเวลาต่าง ๆ อย่างไร ตัวเลขที่สูงกว่ามักหมายความว่านักลงทุนคาดว่ากำไรจะเติบโตเร็วกว่า หรือมองว่ากำไรมีเสถียรภาพมากกว่า ตัวเลขที่ต่ำกว่าอาจสะท้อนการเติบโตที่ช้า ความเสี่ยงที่สูงกว่า หรือราคาหุ้นที่ลดลงชั่วคราว ระดับปกติแตกต่างกันมากในแต่ละอุตสาหกรรม การเปรียบเทียบจึงมีประโยชน์ที่สุดภายในอุตสาหกรรมเดียวกันและเทียบกับประวัติของบริษัทเอง

อัตราส่วนนี้มีข้อจำกัดชัดเจน เมื่อบริษัทขาดทุน P/E จะติดลบและมักแสดงว่าไม่มีความหมาย กำไรหรือค่าใช้จ่ายที่เกิดขึ้นครั้งเดียวอาจบิดเบือนกำไรของปีใดปีหนึ่งได้ P/E ที่สูงไม่ได้แปลว่าหุ้นแพงเกินมูลค่าเสมอไป และ P/E ที่ต่ำก็ไม่ได้พิสูจน์ว่าหุ้นถูก