ความหมาย
อัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลคือเงินปันผลต่อหุ้นรายปีหารด้วยราคาหุ้นปัจจุบัน แสดงเป็นเปอร์เซ็นต์ เพื่อบอกว่าเงินปันผลคิดเป็นรายได้เงินสดเท่าใดเมื่อเทียบกับราคา
หลักการทำงาน
สูตรคือ อัตราผลตอบแทนจากเงินปันผล = เงินปันผลต่อหุ้นรายปี ÷ ราคาหุ้น × 100 อัตราผลตอบแทนย้อนหลัง (trailing yield) ใช้เงินปันผลที่จ่ายจริงใน 12 เดือนที่ผ่านมา ส่วนอัตราผลตอบแทนล่วงหน้า (forward yield) ใช้เงินปันผลที่คาดว่าจะได้ใน 12 เดือนข้างหน้า ซึ่งมักคำนวณจากการจ่ายปกติครั้งล่าสุดคูณด้วยจำนวนครั้งที่จ่ายต่อปี แหล่งข้อมูลแต่ละแห่งอาจใช้วิธีต่างกัน หุ้นตัวเดียวกันจึงอาจแสดงอัตราผลตอบแทนต่างกันเล็กน้อย
เนื่องจากราคาอยู่ในตัวส่วน อัตราผลตอบแทนจึงเปลี่ยนทุกครั้งที่ราคาหุ้นขยับ เมื่อราคาลดลงแต่เงินปันผลเท่าเดิม อัตราผลตอบแทนก็จะสูงขึ้น อัตราผลตอบแทนที่สูงมากจึงอาจเป็นสัญญาณว่าตลาดคาดว่าบริษัทจะมีปัญหา และเงินปันผลอาจถูกลดลงในภายหลัง สถานการณ์นี้มักเรียกว่ากับดักเงินปันผล (yield trap)
เงินปันผลไม่ได้รับประกัน คณะกรรมการบริษัทเป็นผู้ตัดสินการจ่ายแต่ละครั้ง และสามารถเพิ่ม ลด หรือระงับได้ อัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลยังไม่ได้นับการเปลี่ยนแปลงของราคา จึงแสดงเพียงส่วนหนึ่งของผลตอบแทนรวม ภาษีเงินปันผลขึ้นอยู่กับประเทศและประเภทของบัญชี
ตัวอย่าง (ตัวเลขสมมติ)
สมมติว่าบริษัท X จ่ายเงินปันผล $0.50 ต่อหุ้นทุกไตรมาส และหุ้นซื้อขายที่ $50
เงินปันผลรายปี = $0.50 × 4 = $2.00 อัตราผลตอบแทนจึงเท่ากับ $2.00 ÷ $50 × 100 = 4%
หากราคาลดลงเหลือ $40 และเงินปันผลไม่เปลี่ยน อัตราผลตอบแทนจะเป็น $2.00 ÷ $40 × 100 = 5%
หากต่อมาบริษัทลดเงินปันผลรายปีเหลือ $1.20 อัตราผลตอบแทนที่ราคา $40 จะลดลงเหลือ $1.20 ÷ $40 × 100 = 3%
การเพิ่มจาก 4% เป็น 5% มาจากราคาที่ลดลง ไม่ใช่จากการจ่ายเงินปันผลที่มากขึ้น
ข้อผิดพลาดที่พบบ่อย
- เลือกหุ้นจากอัตราผลตอบแทนที่สูงที่สุดเพียงอย่างเดียว โดยไม่ถามว่าทำไมราคาจึงลดลง
- เข้าใจว่าเงินปันผลปัจจุบันจะจ่ายต่อไปในระดับเดิมในอนาคต
- เปรียบเทียบอัตราผลตอบแทนย้อนหลังจากแหล่งหนึ่งกับอัตราผลตอบแทนล่วงหน้าจากอีกแหล่งหนึ่ง
- ดูเพียงอัตราผลตอบแทนและมองข้ามว่าราคาหุ้นเปลี่ยนไปอย่างไร
เครื่องคำนวณที่เกี่ยวข้อง
อภิธานศัพท์นี้จัดทำขึ้นเพื่อการศึกษาเท่านั้น ไม่ใช่คำแนะนำการลงทุน ตัวเลขในตัวอย่างเป็นตัวเลขสมมติ