ความหมาย
วาฬคือบุคคลหรือหน่วยงานที่ถือคริปโตเคอร์เรนซีจำนวนมหาศาล มากพอที่การซื้อขายหรือการโอนของตนจะทำให้ราคาหรือบรรยากาศของตลาดขยับได้อย่างเห็นได้ชัด
หลักการทำงาน
ไม่มีเกณฑ์อย่างเป็นทางการ ผู้ที่นับว่าเป็นวาฬขึ้นอยู่กับอุปทานของเหรียญและความง่ายในการซื้อขาย เนื่องจากบล็อกเชนสาธารณะแสดงยอดคงเหลือและการโอนของทุกที่อยู่ นักวิเคราะห์และบริการแจ้งเตือนจึงติดตามกระเป๋าขนาดใหญ่และรายงานความเคลื่อนไหวครั้งใหญ่ เช่น การฝากเข้าหรือถอนออกจากกระดานเทรดจำนวนมาก
วาฬมีความสำคัญเพราะความลึกของตลาด (market depth) ซึ่งหมายถึงปริมาณคำสั่งซื้อและคำสั่งขายที่อยู่ใกล้ราคาปัจจุบัน ในเหรียญที่ออร์เดอร์บุ๊กบาง คำสั่ง Market ขนาดใหญ่เพียงคำสั่งเดียวอาจกินหลายระดับราคาและทำให้ราคาขยับแรง ผู้ถือรายใหญ่จึงมักแบ่งคำสั่ง ซื้อขายนอกกระดาน (OTC) หรือใช้อัลกอริทึมเพื่อลดผลกระทบดังกล่าว บางครั้งสัดส่วนอุปทานที่ที่อยู่ใหญ่ที่สุดถือไว้ถูกใช้เป็นตัววัดคร่าว ๆ ว่าการถือครองกระจุกตัวเพียงใด
ข้อมูลบนเชนต้องอ่านอย่างระมัดระวัง ที่อยู่เดียวอาจเป็นของกระดานเทรด ผู้รับฝากทรัพย์สิน หรือสมาร์ตคอนแทรกต์ที่ถือเงินแทนผู้ใช้จำนวนมาก และคนคนเดียวก็อาจควบคุมหลายที่อยู่ได้ การโอนเข้ากระดานเทรดอาจเป็นการขาย การวางหลักประกันเพื่อกู้ยืม หรือการโยกย้ายภายใน จึงไม่ใช่หลักฐานว่าจะมีการขายตามมา
ตัวอย่าง (ตัวเลขสมมติ)
สมมติว่าที่อยู่หนึ่งถือเหรียญ A 5,000,000 เหรียญ จากจำนวนที่หมุนเวียนทั้งหมด 100,000,000 เหรียญ และเหรียญ A ซื้อขายที่ $1
สัดส่วนของที่อยู่นี้ในอุปทานหมุนเวียนคือ 5,000,000 ÷ 100,000,000 = 5%
ที่อยู่นี้โอนเหรียญ 2,000,000 เหรียญ มูลค่า 2,000,000 × $1 = $2,000,000 เข้ากระดานเทรดที่คำสั่งซื้อภายในช่วง 5% จากราคาปัจจุบันมีรวมกันเพียง $600,000
การขายทั้งหมดในครั้งเดียวต้องใช้คำสั่งซื้อมากกว่าที่มีอยู่ $2,000,000 ÷ $600,000 ≈ 3.3 เท่า ราคาจึงจะลดลงมากกว่า 5% เว้นแต่จะทยอยขาย
ตัวอย่างนี้แสดงว่าผลกระทบต่อตลาดของผู้ถือรายหนึ่งขึ้นอยู่กับความลึกของออร์เดอร์บุ๊ก และการโอนเพียงอย่างเดียวไม่ได้บอกว่าจะมีการขายเกิดขึ้นหรือไม่
ข้อผิดพลาดที่พบบ่อย
- ถือว่าการฝากเข้ากระดานเทรดจำนวนมากทุกครั้งเป็นสัญญาณแน่ชัดว่าจะมีการขาย
- เข้าใจว่าที่อยู่หนึ่งเท่ากับคนหนึ่งคน ทั้งที่อาจเป็นของกระดานเทรดหรือผู้รับฝากทรัพย์สิน
- ลอกการซื้อขายของกระเป๋าวาฬ โดยไม่รู้วัตถุประสงค์ การป้องกันความเสี่ยง (hedge) หรือกรอบเวลาการลงทุนของเจ้าของกระเป๋า
เครื่องคำนวณที่เกี่ยวข้อง
อภิธานศัพท์นี้จัดทำขึ้นเพื่อการศึกษาเท่านั้น ไม่ใช่คำแนะนำการลงทุน ตัวเลขในตัวอย่างเป็นตัวเลขสมมติ