Kajaria, 2027 mali yılının ikinci çeyreğinde yüksek seyreden gaz maliyetlerine rağmen yıllık bazda %10 hacim büyümesi ve daha yüksek bir FAVÖK marjı kaydetti. Yönetim, 26 Ekim 2026 tarihli finansal sonuçlar değerlendirmesinde büyümeyi güçlü talebe ve pazar payı kazanımlarına bağlarken, gelecek iki çeyrekte çift haneli hacim büyümesi öngördü.

Öne Çıkanlar

  • Konsolide gelir, fiyat artışlarının ardından hacim büyümesini aşarak yıllık bazda %24 arttı.
  • FAVÖK marjı %19,5'e yükseldi; ancak yönetim, marjın daha da kayda değer biçimde genişlemesinden ziyade hacim kazanımlarını vurguladı.
  • Genişletilmiş Srikalahasti tesisinin Haziran 2027'ye kadar devreye alınması planlanıyor.

Kajaria, yüksek hacim ve fiyatlardan yararlanıyor

Kajaria'nın FAVÖK marjı, 2026 mali yılının 2. çeyreğindeki %17,94'ten 2027 mali yılının 2. çeyreğinde %19,5'e yükseldi. FAVÖK, faiz, vergi, amortisman ve itfa öncesi kârı ölçer.

Yönetim, hacim büyümesinin perakende ve proje satışları dahil olmak üzere farklı bölgelerde ve son kullanıcı segmentlerinde görüldüğünü belirtti. Şirket; seramik, cilalı vitrifiyeli ve sırlı vitrifiyeli karolarda Kuzey ve Güney tesislerinde yaklaşık %12–%13 fiyat artışı uyguladı.

Dolayısıyla gelir artışı yalnızca hacim genişlemesini değil, hem satılan miktarların yükselmesini hem de fiyatların güçlenmesini yansıtıyordu. Banyo ürünleri gelirleri yıllık bazda %22, yapıştırıcı gelirleri ise %69 arttı.

Kajaria'nın finansal sonuçlar arşivi 2026–27 mali yılının ikinci çeyreğine ilişkin belgeleri önceki raporlama dönemleriyle birlikte listeliyor; ancak dizinde, finansal sonuçlar toplantısında ele alınan ayrıntılı rakamlar yer almıyor.

Morbi'deki aksama fırsat yaratırken tedarik riski doğuruyor

Yönetim, Morbi üretim kümesindeki 400–500 tesisin %40–%50'sinin zayıf ihracat ve yüksek gaz maliyetlerini fiyatlara yansıtma güçlüğü nedeniyle faaliyette olmadığını tahmin etti. Aksamanın Kajaria gibi organize üreticilere fayda sağladığını belirtti.

Yönetimin açıklamasına göre, Morbi üreticilerinin daha yüksek oranlı fiyat artışları, bu üreticilerle Kajaria arasındaki fiyat farkını yaklaşık %40'tan %20–%25'e indirdi. Bu durum Kajaria'nın rekabetçi konumunu destekleyebilir; ancak Morbi aynı zamanda dış kaynaklardan sağlanan karolar için önemli bir tedarik bölgesi.

Kajaria, 2027 mali yılında yaklaşık 130 milyon metrekare satış yapmayı; bunun yaklaşık 42 milyon metrekarelik kısmını Morbi'den tedarik etmeyi bekliyor. Bu nedenle kümedeki aksama, iş kazanma fırsatının yanı sıra arz ve maliyet riski de yaratıyor.

Yönetim ayrıca, yüksek navlun ücretleri ve konteyner bulunabilirliğinin sınırlı olmasının ihracat talebini kısıtladığını belirtti.

Büyüme görünümünde daha yüksek marjlardan çok pazar payına öncelik veriliyor

Yönetim, 2. ve 3. kademe şehirlerde daha fazla nüfuz sağlanması, yeni münhasır showroom'lar ve daha güçlü bir bayi ağı sayesinde çift haneli hacim büyümesinin gelecek iki çeyrekte de sürmesini bekliyor. Bunlar gerçekleşmiş sonuçlar değil, beklentilerdir.

Şirket, yakın vadede yeni fiyat artışları planlamıyor. Yönetim, dönem sonu marjlarının yaklaşık %19,5 seviyesinde kalacağını belirtti. Gaz tedariki, üretim verimliliği ve lojistik alanlarında sağlanabilecek tasarrufların marjları kayda değer ölçüde artırmak yerine hacim büyümesini desteklemek amacıyla müşterilere yansıtılması muhtemel.

Planlanan Srikalahasti kapasite genişlemesi 10 milyon metrekareden 12,5 milyon metrekareye çıkarıldı ve Haziran 2027 sonuna kadar devreye alınması bekleniyor. Kajaria, genişleme programı kapsamında şirket bünyesindeki ek kapasitenin dış kaynak kullanımına bağımlılığını azaltmasını bekliyor.

Bir Sonraki Kilometre Taşı

Planlanan bir sonraki kapasite kilometre taşı, genişletilmiş Srikalahasti tesisinin Haziran 2027 sonuna kadar devreye alınması.

Daha Fazla Haber Oku

FinanceVelix'ten daha fazla haber

Sorumluluk Reddi

Bu FinanceVelix makalesi genel bilgilendirme amaçlıdır; kişiye özel finans, yatırım, hukuk veya vergi tavsiyesi değildir. Piyasa fiyatları, faiz oranları ve ekonomik koşullar değişebilir; yatırımlar zarar riski taşır. Bilgiler, yayımlandığı sırada mevcut olan materyalleri yansıtır ve değişebilir. Önemli bilgileri bağımsız olarak doğrulayın ve gerektiğinde nitelikli bir uzmana danışın. Bir varlıktan, şirketten veya hizmetten söz edilmesi, bunların onaylandığı anlamına gelmez.