Moody’s Ratings, Ekim 2026’da yayımladığı bir raporda, İtalya’daki hayat sigortası ve elementer sigorta şirketlerinin görünümünün istikrarlı kaldığını belirtti. Kredi derecelendirme kuruluşu, hayat sigortasında likiditenin iyileşmesine, sürdürülebilir teknik kârlılığa ve güçlü sermaye pozisyonlarına dikkat çekti.

Öne Çıkanlar

  • Daha az müşterinin poliçelerini sonlandırmasıyla hayat sigortasında net girişler 2026’nın ilk yarısında 3,6 milyar avroya yükseldi.
  • Moody’s, artan hasar maliyetlerinin marjlar üzerinde baskı oluşturabilmesine rağmen, elementer sigortacılıkta teknik sonuçların 2027’de güçlü kalmasını bekliyor.
  • İşletmeler için getirilecek afet sigortası zorunluluğu prim büyümesini destekleyebilir, ancak sigortacıların yoğunlaşmış hasarlara maruz kalma riskini de artırabilir.

Hayat sigortası girişleri İtalya sigorta görünümünü destekliyor

Moody’s’in değerlendirmesi önceki yıla göre değişmedi. Hayat sigortasında daha az poliçe iptali, 2026’nın ilk altı ayında nakit akışlarının iyileşmesine yardımcı olurken teknik karşılıklar büyümeye devam etti.

Hayat sigortası toplam primleri bir yıl öncesine kıyasla %1,2 düşerken net girişler %26,7 artışla 3,6 milyar avroya yükseldi. Moody’s, daha az para çekilmesinin likiditeyi güçlendirdiğini ve sigortacıların mali durumu üzerindeki baskıyı azalttığını belirtti.

Kuruluş, birim bağlantılı ürünlerin yeni poliçeler içindeki payının artmasını bekliyor. Bu ürünlerde yatırım riski genellikle poliçe sahiplerine aittir ve geleneksel garantili tasarruf ürünlerine kıyasla daha az düzenleyici sermaye gerektirir. Bununla birlikte, sigortacıların ücret gelirleri ve yeni iş hacmi piyasa dalgalanmalarına karşı daha duyarlı hâle gelebilir.

Hasar maliyetleri elementer sigorta görünümünü gölgeliyor

Moody’s, 2027’de elementer sigortacılık teknik sonuçlarının güçlü olmasını ve motorlu taşıt dışı sigortaların kazançlara önemli katkı sağlamayı sürdürmesini bekliyor. Kuruluş, sektörün performansını geçmişteki prim artışlarına, daha az hasara ve sınırlı afet kayıplarına bağladı.

Motorlu taşıt sigortasında kârlılık da 2026’nın ilk yarısında, kısmen önceki yıllara ait hasar karşılıklarında yapılan düzeltmeler sayesinde iyileşti. Ancak Moody’s, prim artışlarının yavaşlaması ve hasar maliyetlerinin kısıtlayıcı olmaya devam etmesiyle kârlılık artışının ılımlılaşmasını bekliyor.

Kuruluş, araç yedek parçaları ve inşaat malzemelerinin fiyatlarının yükselmeye devam ettiğini, daha ciddi münferit hasarların ise daha az hasarın sağladığı faydayı giderek daha fazla dengelediğini belirtti.

Afet teminatı büyüme ve risk fırsatı sunuyor

İtalya, işletmelerin belirli varlıklarını tanımlanmış doğal afet risklerine karşı sigortalamasını zorunlu kılıyor. Moody’s, bu zorunluluğun özellikle küçük ve orta ölçekli işletmelerde sigorta yaptırma oranını artırmasını ve motorlu taşıt dışı prim büyümesini desteklemesini bekliyor.

Moody’s’e göre, gerekli teminata sahip KOBİ’lerin sayısı Haziran 2025 ile Nisan 2026 arasında üç kattan fazla artarak yaklaşık 233.000’e ulaştı. Buna rağmen, zorunluluk kapsamındaki işletmelerin yalnızca %15,8’i Nisan 2026 itibarıyla gerekli korumayı edinmişti.

Daha geniş kapsam, tek bir afette sigortacıların çok sayıda poliçeden kaynaklanan hasar talepleriyle karşı karşıya kalmasına da yol açabilir. Moody’s, bu riskin yönetilmesinde primlerin, poliçe limitlerinin ve reasürans düzenlemelerinin önemli olacağını belirtti.

Sermaye kuralları ve yatırım riskleri

Moody’s, İtalyan sigortacıların ödeme gücü oranlarını genel olarak yüksek, özkaynaklarını ise büyük ölçüde kaliteli olarak nitelendirdi. Kuruluş, Solvency II incelemesinin bazı sigortacılar, özellikle uzun vadeli yükümlülükleri olanlar için sermaye gereksinimlerini azaltmasını beklerken, ek uyum gerekliliklerinin maliyetleri artıracağını belirtti.

Avrupa Sigorta ve Mesleki Emeklilik Otoritesinin Solvency II incelemesi önlemleri likidite kırılganlıklarına ilişkin yönergeleri ve risk marjının hesaplanmasındaki değişiklikleri içeriyor. Revize edilen çerçevenin 30 Ocak 2027’de yürürlüğe girmesi bekleniyor.

Faiz oranları ve İtalya devlet tahvili spreadleri, özellikle hayat sigortasında, sigortacıların yatırım portföyleri açısından risk olmaya devam ediyor. Daha yüksek faizler yatırım getirilerini artırabilir, ancak tasarruf sahipleri için banka mevduatlarını daha cazip hâle getirebilir ve sabit getirili varlıklarda gerçekleşmemiş kayıplara yol açabilir.

Diğer Haberleri Oku

FinanceVelix’ten daha fazla haber

Sorumluluk Reddi

Bu FinanceVelix makalesi, kişiye özel finansal, yatırım, hukuki veya vergi tavsiyesi değil, genel bilgi sunar. Piyasa fiyatları, faiz oranları ve ekonomik koşullar değişebilir; yatırımlar zarar riski taşır. Bilgiler, yayımlandığı sırada mevcut olan materyalleri yansıtır ve değişebilir. Önemli bilgileri bağımsız olarak doğrulayın ve gerektiğinde nitelikli bir uzmana danışın. Bir varlığın, şirketin veya hizmetin anılması, tavsiye edildiği anlamına gelmez.