Hudbay Minerals ve Mitsubishi, Arizona’daki Copper World bakır projesinin inşaatını 21 Ekim 2026’da onayladı ve ilk üretimi 2029’un ikinci yarısında hedefledi. Bu karar, 2,07 milyar dolarlık başlangıç büyüme sermayesi ve ilk 10 yılda yıllık ortalama 102.000 metrik ton bakır üretimi öngören fizibilite çalışmalarının ardından geldi.
Öne Çıkanlar
- Hudbay, Copper World’ün %70’ine, Mitsubishi ise %30’una sahip; ortaklar nihai yatırım kararını onayladı.
- Hudbay’ın yaklaşık 500 milyon dolar katkıda bulunması bekleniyor; ilk sermaye katkıları 2028’e kadar ertelendi.
- Temel plan 15 yılı kapsıyor. Önerilen 37 yıllık uzatma ise federal izinler gerektiriyor.
İçindekiler
- Copper World inşaat aşamasına ilerliyor
- Finansman planı Hudbay’ın katkılarını 2028’e erteliyor
- İlerleyen dönemdeki genişleme daha yüksek üretimin temelini oluşturuyor
- Maden ömrünün uzaması federal izinlere bağlı
- Sonuç
Copper World inşaat aşamasına ilerliyor
Proje, Tucson’un yaklaşık 50 kilometre güneydoğusunda yer alıyor. Hudbay’ın inşaat onayına ilişkin duyurusu, kesin fizibilite çalışması ve ilgili ön fizibilite çalışmalarının desteklediği bir geliştirme planını ortaya koyuyor. Hudbay, Kanada’nın National Instrument 43-101 açıklama gereklilikleri uyarınca teknik rapor sunacağını belirtti.
Yeni çalışma, ilk 10 yılda öngörülen yıllık ortalama bakır üretimini 2023 ön fizibilite çalışmasındaki 92.000 tondan 102.000 metrik tona çıkarıyor; bu, %11’lik bir artışa karşılık geliyor. Bunlar planlanan üretim seviyeleridir, işletme sonuçları değildir.
Güncellenen temel planda, benzer miktardaki değirmen beslemesi 2023 çalışmasındaki 20 yıla kıyasla 15 yıllık maden ömründe işlenecek. Planlanan işleme kapasitesi genişlemesi, yıllık üretimin artarken temel senaryodaki işletme ömrünün kısalmasını açıklamaya yardımcı oluyor.
| Kalem | Detaylar |
|---|---|
| Kanıtlanmış ve muhtemel rezervler | 390 milyon metrik ton |
| Rezerv bakır tenörü | %0,47 |
| Temel senaryodaki dekapaj oranı | 1,5 |
| Öngörülen nakit maliyet, ilk 10 yıl | Pound başına 1,65 dolar bakır |
| Öngörülen sürdürülebilir nakit maliyet, ilk 10 yıl | Pound başına 2,22 dolar bakır |
Finansman planı Hudbay’ın katkılarını 2028’e erteliyor
Tüm finansal tutarlar ABD doları cinsindendir. Başlangıç büyüme sermayesi için öngörülen 2,07 milyar dolar, mevcut değerli metaller akış anlaşması kapsamında Wheaton Precious Metals’ın 230 milyon dolarlık depozitosu sonrasında 1,84 milyar dolara düşüyor.
Finansman planında ayrıca Mitsubishi’nin 600 milyon dolarlık ilk ortak girişim öz sermaye yatırımı ve proje düzeyinde yaklaşık 650 milyon dolarlık beklenen borç finansmanı bulunuyor. Geri kalan finansmanın, 2028’den itibaren ortakların oransal öz sermaye katkılarıyla sağlanması öngörülüyor.
Hudbay, kendi sermaye katkılarının yaklaşık 500 milyon dolar olacağını tahmin ediyor; bu, başlangıç büyüme sermayesinin dörtte birinden az. Şirket, bu tutarı mevcut likiditesi ve faaliyetlerinden elde etmesi öngörülen nakit akışıyla finanse etmeyi bekliyor. Proje borç finansmanı ise tamamlanmış bir finansman değil, hâlen beklenen bir kaynaktır.
Hudbay ayrıca, döner kredi imkânlarını 2026’nın dördüncü çeyreğinde 700 milyon dolara çıkarmayı ve vade tarihini Kasım 2028’den Kasım 2030’a uzatmayı tamamlamayı bekliyor.
İlerleyen dönemdeki genişleme daha yüksek üretimin temelini oluşturuyor
Maden planı, günde 60.000 ABD kısa tonu işleyen bir zenginleştirme tesisiyle başlıyor ve işletmenin beşinci yılında kapasitenin günde 90.000 kısa tona çıkarılmasını öngörüyor. Yıllık ortalama bakır üretiminin ilk beş yılda 84.000 metrik tondan altıncı ila 10. yıllarda 120.000 tona yükselmesi bekleniyor.
Başlangıç sermaye tahmini, sonraki tüm genişlemelerin toplam maliyetini kapsamıyor. Çalışmada üçüncü yılda açık ocak içi kırma ve konveyör sistemi için ayrıca 242 milyon dolar, dördüncü yılda zenginleştirme tesisi genişlemesi için 443 milyon dolar öngörülüyor. Konveyör sisteminin dördüncü yılda faaliyete geçmesi planlanıyor.
Pound başına 5,00 dolarlık uzun vadeli varsayılan bakır fiyatında, temel senaryoda vergi sonrası net bugünkü değer %8 iskonto oranıyla yaklaşık 1,2 milyar dolar, iç kârlılık oranı ise yaklaşık %17 olarak hesaplanıyor. Pound başına 6,00 dolar fiyat varsayımında bu tahminler sırasıyla yaklaşık 2,3 milyar dolara ve %22’ye yükseliyor. Modellenen getiriler, bakır fiyatları da dahil olmak üzere çalışmadaki varsayımlara bağlıdır.
Maden ömrünün uzaması federal izinlere bağlı
Hudbay, günde 60.000 kısa tonluk senaryo kapsamında inşaat ve ilk faaliyetler için gerekli tüm önemli izinlerin alındığını belirtti. Temel senaryo Copper World’ün özel mülkiyetindeki arazilerde kalıyor ve yalnızca eyalet ve yerel izinleri gerektiriyor.
Ayrı uzatma senaryosunda madencilik, işletmenin 10. yılında federal arazilere genişletilecek ve maden ömrü 37 yıla çıkarılacak. Bu senaryo federal izinler gerektiriyor ve temel senaryoyu destekleyen rezervlerle sınırlı kalmak yerine ölçülmüş ve belirlenmiş maden kaynaklarını kullanıyor.
Hudbay, yurt içinde bakır katot üretebilecek bir konsantre liçi tesisini de değerlendirmeye devam ediyor. Tesisin tüm izinleri alınmış olsa da mevcut geliştirme planının kesinleşmiş bir bileşeni değil, gelecekte değerlendirilebilecek bir seçenektir.
Sonuç
Onay, Copper World’ü geliştirme aşamasına taşıyor; ancak üretim hâlâ 2029’un ikinci yarısı için hedefleniyor. Yakın dönemdeki önemli adımlar, planlanan teknik raporun sunulması ve Hudbay’ın genişletilmiş kredi imkânlarının dördüncü çeyrekte tamamlanması.
Daha Fazla Haber
FinanceVelix’ten daha fazla haber
Sorumluluk Reddi
Bu FinanceVelix makalesi genel bilgilendirme amaçlıdır; kişiye özel finansal, yatırım, hukuki veya vergi danışmanlığı niteliği taşımaz. Piyasa fiyatları, faiz oranları ve ekonomik koşullar değişebilir; yatırımlar zarar riski taşır. Bilgiler, yayımlandığı tarihte mevcut olan materyalleri yansıtır ve değişebilir. Önemli bilgileri bağımsız olarak doğrulayın ve gerektiğinde yetkin bir uzmana danışın. Bir varlıktan, şirketten veya hizmetten söz edilmesi, bunların onaylandığı anlamına gelmez.
