31 Ağustos 2026’da sona eren yıla ilişkin OVHcloud bilançosu, hızlanan gelir artışı ve yükselen düzeltilmiş kâr marjını gösterirken bulut sağlayıcısı, halka arzından bu yana ilk kez pozitif kaldıraçlı serbest nakit akışı bildirdi. 20 Ekim’de açıklanan sonuçlara göre yıllık gelir 1,145 milyar € oldu; benzer bazda %7,2 artışla %5–%7 hedef aralığını aştı.
Öne Çıkanlar
- Dördüncü çeyrekte benzer bazda gelir artışı, Public Cloud’un öncülüğünde %10,5’e hızlandı.
- Düzeltilmiş FAVÖK %9,7 artışla 480,5 milyon €’ya yükselirken marj %42’ye çıktı.
- 2027 mali yılı beklentisi %10’un üzerinde büyümeye işaret ediyor; ancak sermaye harcamaları yapay zekâ talebine bağlı olacak.
İçindekiler
- OVHcloud bilançosu ikinci yarıdaki güçlenmeyi yansıtıyor
- Daha yüksek marjlar kârı ve nakit yaratımını güçlendiriyor
- Yapay zekâ yatırımları sermaye harcamalarında esneklik bırakıyor
- Fiyatlandırma ve kurumsal satışlar uygulama sınavı olmaya devam ediyor
- Sonuç
OVHcloud bilançosu ikinci yarıdaki güçlenmeyi yansıtıyor
OVHcloud’un 2026 mali yılı sonuçlarına ilişkin açıklaması, raporlanan gelir artışının %5,6 olduğunu ve %7,2’lik benzer bazlı artışın altında kaldığını gösterdi. İkinci çeyrekte %5,1 olan bu ölçüte göre büyüme, üçüncü çeyrekte %6,9’a ve dördüncü çeyrekte %10,5’e hızlandı. Yıl sonunda çeyreklik gelir 300 milyon €’yu aştı.
Büyümeye en büyük katkıyı Public Cloud sağladı. Bu segmentin yıllık geliri benzer bazda %18,9 artarak 255,1 milyon €’ya yükseldi; dördüncü çeyrekte büyüme %24,3’e ulaştı. Şirket, müşteri kazanımı, çapraz satış ve özellikle Paris’te üç kullanılabilirlik bölgesi sunan hizmetlerinin genişlemesini öne çıkardı.
En büyük iş kolu olmayı sürdüren Private Cloud, 690,4 milyon € gelir elde ederek grup gelirinin %60,3’ünü oluşturdu. Segmentin geliri yıl genelinde benzer bazda %4,5, dördüncü çeyrekte ise %7,1 arttı. Webcloud geliri %3,2 artışla 199,7 milyon €’ya yükselirken büyüme son çeyrekte %6,0’a hızlandı.
| Kalem | Detaylar |
|---|---|
| Faaliyet kârı | 2026 mali yılında 77,8 milyon €; faaliyet marjı %6,8. |
| Kiralama yükümlülükleri hariç net borç | 31 Ağustos 2026 itibarıyla 1,157 milyar €; bir yıl önce 1,103 milyar € düzeyindeydi. |
| Kullanılabilir likidite | Kullanılmamış 200 milyon €’luk kredi limiti dâhil 255 milyon €. |
| Kullanılan sermayenin getirisi | %7,7; 2025 mali yılında %7,1, 2024 mali yılında ise %3,3’tü. |
| Borç finansmanı | Borçların neredeyse tamamı faiz riskine karşı korumalı; ortalama faiz oranı %4,4 ve 2030 mali yılından önce önemli bir geri ödeme vadesi bulunmuyor. |
Daha yüksek marjlar kârı ve nakit yaratımını güçlendiriyor
Düzeltilmiş FAVÖK, gelirden daha hızlı arttı ve marj 1,6 yüzde puan yükselerek %42’ye ulaştı. OVHcloud, iyileşmeyi verimlilik ve faaliyet maliyetlerindeki disipline bağladı. Net kâr, 2025 mali yılındaki 0,4 milyon €’dan 9,4 milyon €’ya yükseldi.
Bilanço görüşmesi özetinde, bir yıl önceki eksi 27 milyon €’ya kıyasla 24,7 milyon € pozitif kaldıraçlı serbest nakit akışı kaydedildi. Nakit akışı kilometre taşı, 2027 mali yılında satın alınması planlanan 49,5 milyon € tutarındaki bileşenlerin alımının 2026 mali yılına çekilmesi için yapılan düzeltmeyle sunuluyor; bu tutar düzeltilmemiş bir nakit akışı rakamı olarak değerlendirilmemeli.
Raporlanan sermaye harcamaları yaklaşık 422 milyon € veya gelirin %36,9’u oldu. Bu öne çekilen bileşen alımları hariç tutulduğunda harcamalar yaklaşık 373 milyon €’ya, yani gelirin %32,6’sına karşılık geldi. Donanım maliyetleri yükselirken yapılan alımlar bellek ve disk bileşenlerini güvence altına aldı.
Yapay zekâ yatırımları sermaye harcamalarında esneklik bırakıyor
Yönetim, 2027 mali yılı için benzer bazda %10’un üzerinde gelir artışı, %42,5 düzeltilmiş FAVÖK marjı, pozitif serbest nakit akışı ve %9’un üzerinde kullanılmış sermaye getirisi hedefliyor. Bunlar ileriye dönük hedeflerdir; gerçekleşmiş sonuçlar değildir.
Yönetim Kurulu Başkanı ve CEO Octave Klaba, sermaye harcamaları için bir aralık vermeyi reddederek yatırımların yapay zekâ talebine ve fiyat baskısına bağlı olarak artacağını veya yavaşlayacağını söyledi. Yönetim bunun yerine pozitif serbest nakit akışını, sermaye getirisi hedefini ve mali yıl sonuna kadar kaldıraçta artış olmayacağını vurguladı.
OVHcloud, yapay zekâ yatırımlarını yalnızca bilgi işlem donanımı kiralamaya dayanmak yerine GPU’lara ve daha üst katmanlı hizmetlere yaymayı planlıyor. Klaba, şirketin büyük taahhütlerde bulunmadan önce talebi hâlâ sınadığını belirtti; dolayısıyla yatırımların devreye alınma hızı müşteri talebine bağlı olacak.
Fiyatlandırma ve kurumsal satışlar uygulama sınavı olmaya devam ediyor
Yönetim, sunucu fiyatlarındaki son artışların 2027 mali yılı büyümesine ne ölçüde katkı sağlayacağını açıklamadı. Klaba, beklentiye yalnızca küçük bir katkının dâhil edildiğini ve müşterilerin tepkisinin ilk çeyrek sonuçlarıyla daha net görüleceğini söyledi.
Kurumsal müşteri büyümesi de izlenmesi gereken alanlardan biri olmaya devam ediyor. Yönetim, yıllık performanstaki zayıflığı daha önce yaşanan müşteri kayıplarına ve satış organizasyonundaki değişikliklere bağlarken dördüncü çeyrekte iyileşmeye işaret etti. Şirket, yeniden yapılandırılan satış ekiplerinin etkisinin 2027 mali yılında tam olarak görülmesini bekliyor.
Sonuç
OVHcloud, 2027 mali yılına daha hızlı gelir artışı ve daha güçlü düzeltilmiş kârlılıkla giriyor; ancak yapay zekâ harcamalarının ölçeği esnekliğini koruyor. Takvimdeki bir sonraki önemli tarihler 19 Kasım 2026’daki AI Summit ve 7 Ocak 2027’de açıklanacak ilk çeyrek geliri.
Daha Fazla Haber Okuyun
FinanceVelix’ten daha fazla haber
Sorumluluk Reddi
Bu FinanceVelix makalesi genel bilgilendirme amaçlıdır; kişiye özel finansal, yatırım, hukuki veya vergi danışmanlığı niteliği taşımaz. Piyasa fiyatları, faiz oranları ve ekonomik koşullar değişebilir; yatırımlar zarar riski taşır. Bilgiler yayımlandığı sırada mevcut olan materyalleri yansıtır ve değişebilir. Önemli bilgileri bağımsız olarak doğrulayın ve gerektiğinde yetkin bir uzmana danışın. Bir varlıktan, şirketten veya hizmetten söz edilmesi tavsiye anlamına gelmez.
