Selective’in kârı, düşük hasar maliyetlerinin artan katastrofik hasarları ve sigortacılık giderlerini fazlasıyla telafi etmesiyle 2026’nın üçüncü çeyreğinde iyileşti. Sigortacı, 30 Eylül’de sona eren çeyrekte vergi sonrası net sigortacılık gelirinin bir yıl önceki 13,2 milyon dolardan %124 artışla 29,5 milyon dolara yükseldiğini bildirdi. Adi hissedarlara sunulan net kâr %12 artarak 126,4 milyon dolara çıktı.
Öne Çıkanlar
- Daha yüksek katastrofik hasar yüküne rağmen birleşik rasyo, %98,6’dan %96,8’e iyileşti.
- Selective’in kısa vadeli büyüme yerine fiyatlandırmaya ve portföy kârlılığına öncelik vermesiyle yazılan net primler %7 geriledi.
- Yönetim, yılın tamamına ilişkin yatırım geliri tahminini yükseltti ve daha yüksek temettü ile yeni bir hisse geri alım yetkisi açıkladı.
İçindekiler
- Selective’in kârı düşük hasar maliyetlerinden destek aldı
- Primlerdeki daralma portföy adımlarını yansıtıyor
- Yatırım geliri kâr artışını destekliyor
- Daha yüksek yatırım beklentisi ve sermaye getirileri
- Sonuç
Selective’in kârı düşük hasar maliyetlerinden destek aldı
Selective’in 22 Ekim’de yayımlanan 2026 üçüncü çeyrek sonuç açıklaması, birleşik rasyoda 1,8 yüzde puanlık iyileşme gösterdi. %100’ün altındaki bir rasyo, yatırım gelirleri hariç sigortacılık kârlılığına işaret eder.
Hasar ve hasar giderleri rasyosu, %67,9’dan %64,6’ya geriledi. Önceki yılın aksine, önceki dönemlere ait hasar karşılıklarında bir gelişme görülmedi; bir yıl önce ise 3,3 puanlık olumsuz gelişme kaydedilmişti. Cari yıl kaza hasar maliyetleri de 48,4 puandan 46,1 puana düşerken, katastrofik olmayan mülk hasarları 14,1 puandan 13,1 puana geriledi.
Bu iyileşmeler iki baskıyı aştı. Katastrofik hasarlar birleşik rasyoya 5,4 puan katkıda bulundu; bu oran 2,1 puandı. Sigortacılık giderleri rasyosu ise %30,6’dan %32,1’e yükseldi. Sonuç olarak, daha ağır katastrofik hasar yüküne rağmen sigortacılık marjı güçlendi.
| Kalem | Detaylar |
|---|---|
| Standart Ticari Sigorta Kolları | 2026 3. çeyrek yazılan net primler: 867,5 milyon dolar; birleşik rasyo: bir yıl önceki %101,1’e karşılık %97,9. |
| Standart Bireysel Sigorta Kolları | 2026 3. çeyrek yazılan net primler: 96,0 milyon dolar; birleşik rasyo: bir yıl önceki %110,1’e karşılık %103,2. |
| Fazla ve Artı Sigorta Kolları | 2026 3. çeyrek yazılan net primler: 159,3 milyon dolar; birleşik rasyo: bir yıl önceki %76,2’ye karşılık %86,5. |
Primlerdeki daralma portföy adımlarını yansıtıyor
Yazılan net primler %7 düşerek 1,123 milyar dolara, kazanılan net primler ise %2 azalarak 1,180 milyar dolara geriledi. Yenilemelerdeki ortalama saf fiyat artışları %5,6 olduğundan, yenileme fiyatlarındaki artış toplam yazılan primlerde büyümeye dönüşmedi.
Yönetim Kurulu Başkanı, Başkan ve Üst Yönetici John J. Marchioni, hedefli fiyatlandırmanın, portföy karmasındaki değişikliklerin ve yeni işlere yönelik disiplinin kısa vadeli prim büyümesini etkilediğini söyledi. Yönetim, bu adımları primlerde hemen artış taahhüdü olarak değil, sürdürülebilir kârlılığın temeli olarak görüyor.
Yazılan net primlerin %77’sini oluşturan Standart Ticari Sigorta Kolları, düşüşün büyük bölümünü oluşturdu. Selective, primlerdeki gerilemeyi hedefli poliçe yenileme ve elde tutma adımlarına ve yeni işlerdeki azalmaya bağladı. Tabloda görüldüğü üzere, üç sigorta segmentinin performansı farklılık gösterdi.
Yatırım geliri kâr artışını destekliyor
Kazanılan net yatırım geliri vergi öncesinde %16 artarak 160,5 milyon dolara, vergi sonrasında ise 127,3 milyon dolara yükseldi. Genel portföyün vergi sonrası ortalama getirisi bir yıl önceki %4,1’den %4,4’e çıktı.
Buna rağmen toplam gelir %2 düşerek 1,326 milyar dolara geriledi. Selective, kazanılan primlerdeki düşüşün yanı sıra, bir yıl önce kaydedilen 8,1 milyon dolarlık kazançlara kıyasla 19,4 milyon dolarlık vergi öncesi gerçekleşmiş ve gerçekleşmemiş yatırım zararı kaydetti.
Adi hisse başına seyreltilmiş kâr 1,85 dolardan 2,11 dolara yükseldi. Vergi sonrası gerçekleşmiş ve gerçekleşmemiş yatırım kazanç ve zararlarını hariç tutan GAAP dışı faaliyet kârı, seyreltilmiş hisse başına 1,75 dolardan 2,37 dolara çıktı.
Daha yüksek yatırım beklentisi ve sermaye getirileri
Yönetim, 2026 yılının tamamı için GAAP birleşik rasyosunun %96,5–%97,5 olmasını öngördü. Bu tahmin, 5,5 puanlık katastrofik hasar varsayımını içeriyor ve önceki yıllara ait hasar karşılıklarında gelişme olmayacağını kabul ediyor. Yönetim, vergi sonrası net yatırım geliri beklentisini 480 milyon dolardan 490 milyon dolara yükseltti.
Yönetim kurulu, üç aylık adi hisse başına temettüyü %12 artırarak 0,48 dolara çıkardı ve yeni bir 200 milyon dolarlık hisse geri alım programına yetki verdi. Bu yetki, 30 Eylül itibarıyla mevcut program kapsamında kalan 53 milyon dolara ekleniyor; tamamlanmış bir geri alım anlamına gelmiyor.
Selective, çeyrek boyunca 55 milyon dolarlık adi hisse geri aldı. Şirketin yılın tamamına ilişkin seyreltilmiş hisse sayısı tahmini, ilk dokuz ayda gerçekleştirilenlerin ötesinde başka geri alım yapılmayacağını varsayıyor.
Sonuç
Selective’in daha güçlü sigortacılık sonucu, daha küçük bir prim tabanıyla birlikte gerçekleşti; bu da çeyreğin belirleyici özelliğinin hacimden ziyade kârlılık olduğunu gösterdi. Hissedarlar için teyit edilen bir sonraki dağıtım, 16 Kasım’da kayıtlı hissedarlara 1 Aralık 2026’da ödenecek olan 0,48 dolarlık adi hisse temettüsüdür.
Daha Fazla Haber Okuyun
FinanceVelix’ten daha fazla haber
Sorumluluk Reddi
Bu FinanceVelix makalesi genel bilgilendirme amaçlıdır; kişiye özel finansal, yatırım, hukuki veya vergi danışmanlığı niteliği taşımaz. Piyasa fiyatları, faiz oranları ve ekonomik koşullar değişebilir; yatırımlar kayıp riski taşır. Bilgiler, yayımlandığı sırada mevcut olan materyalleri yansıtır ve değişebilir. Önemli bilgileri bağımsız olarak doğrulayın ve gerektiğinde nitelikli bir uzmana danışın. Bir varlıktan, şirketten veya hizmetten söz edilmesi, bunların onaylandığı anlamına gelmez.
