Rogers bilançosu: Spor varlıklarının satışı ilerlerken 3. çeyrekte nakit akışı arttı

Rogers’ın 2026’nın üçüncü çeyreğine ilişkin bilançosu, sermaye harcamaları düşerken serbest nakit akışının %65 artarak 1,37 milyar C$’a yükseldiğini; hizmet gelirlerinin ve düzeltilmiş FAVÖK’ün ise ayrı ayrı %1 arttığını gösterdi. Kanadalı telekomünikasyon ve medya şirketi, 23 Ekim’de yıllık beklentilerini teyit etti ve Maple Leaf Sports & Entertainment’ın tamamının mülkiyetini devralmasını tamamladıktan sonra spor portföyündeki azınlık hissesini satmak için çalıştığını bildirdi.

Öne Çıkanlar

• Düşük sermaye harcamaları, çeyreklik serbest nakit akışının faaliyet kârındaki büyümenin çok üzerinde artmasına yardımcı oldu.
• Kablosuz ve Kablo segmentlerinin marjları iyileşti, ancak hisse başına düzeltilmiş seyreltilmiş kâr %6 düştü.
• Rogers, borcunu geri ödemek için konsolide spor varlıklarındaki azınlık payını 2027’nin ilk yarısına kadar satmayı planlıyor.

İçindekiler

• Rogers bilançosu daha güçlü nakit yaratımına işaret ediyor
• Kâr karşılaştırmasını geçen yılki MLSE kazancı etkiliyor
• Medya gelir artışına öncülük ederken telekom marjları yükseliyor
• Planlanan borç geri ödemesi öncesinde spor varlıklarının mülkiyeti genişliyor
• Sonuç

Rogers bilançosu daha güçlü nakit yaratımına işaret ediyor

Rogers’ın 2026 üçüncü çeyrek sonuçlarına ilişkin duyurusu, 30 Eylül 2026’da sona eren üç aylık döneme ait denetlenmemiş finansal ve faaliyet performansını kapsıyor. Toplam gelir %2 artarak 5,443 milyar C$’a yükselirken hizmet gelirleri 4,780 milyar C$’a ulaştı ve düzeltilmiş FAVÖK 2,535 milyar C$’a çıktı.

Nakit yaratımındaki iyileşme, söz konusu faaliyet ölçütlerindeki artıştan çok daha hızlı oldu. Sermaye harcamaları 524 milyon C$ olarak gerçekleşti; sermaye yoğunluğu 840 baz puan düşerek %9,6’ya indi. Serbest nakit akışı, bir yıl önceki 829 milyon C$’dan 1,370 milyar C$’a yükseldi. Bu artışa daha düşük yatırım harcamaları, daha yüksek düzeltilmiş FAVÖK ve daha düşük nakit gelir vergileri katkı sağlarken, kontrol gücü olmayan paylara yapılan dağıtımlar bu katkıyı kısmen dengeledi.

Yılbaşından bugüne serbest nakit akışı %34 artışla 3,128 milyar C$’a ulaştı. Bu ayrım önem taşıyor: nakit akışındaki keskin iyileşme, hizmet gelirlerinde ya da faaliyet kârında eşdeğer bir hızlanmayı yansıtmadı.

Kâr karşılaştırmasını geçen yılki MLSE kazancı etkiliyor

Net kâr %91 düşerek 5,768 milyar C$’dan 495 milyon C$’a indi. Karşılaştırmayı, Rogers’ın mevcut %37,5’lik MLSE payını gerçeğe uygun değer üzerinden yeniden ölçtüğü bir yıl önce kaydedilen 5 milyar C$ tutarındaki nakit dışı kazanç önemli ölçüde etkiledi. Önceki yılın aynı çeyreğinde uzun vadeli borcun itfasından elde edilen 151 milyon C$’lık kazanç da yer aldı.

Düzeltilmiş net kâr, esas olarak finansman maliyetlerindeki artışın düzeltilmiş FAVÖK’teki yükselişi aşması nedeniyle %3 düşerek 701 milyon C$’a geriledi. Rogers hissedarlarına atfedilebilir hisse başına düzeltilmiş seyreltilmiş kâr, 1,37 C$’dan 1,29 C$’a düştü.

Düzeltilmiş kâr, serbest nakit akışı ve kaldıraç ölçütleri UFRS kapsamında standartlaştırılmamıştır ve diğer şirketlerin benzer adlarla kullandığı ölçütlerle karşılaştırılabilir olmayabilir.

Medya gelir artışına öncülük ederken telekom marjları yükseliyor

Kablosuz hizmet gelirleri %1 düşerek yaklaşık 2,0 milyar C$ oldu. Rogers, düşüşün başlıca nedenlerini rekabet ortamında mobil telefon müşterisi başına ortalama gelirin azalması ve Kanada Radyo-Televizyon ve Telekomünikasyon Komisyonunun belirli ücretleri yasaklayan kararının ardından ücret gelirlerinin düşmesi olarak açıkladı.

Buna rağmen kablosuz hizmetlerin düzeltilmiş FAVÖK’ü, daha yüksek cihaz marjlarının desteğiyle %1 arttı; düzeltilmiş FAVÖK marjı da 130 baz puan yükselerek %68’e çıktı. Kablo hizmet gelirleri yaklaşık 2,0 milyar C$ seviyesinde büyük ölçüde değişmezken, verimlilik girişimleri düzeltilmiş FAVÖK’ün %1 artmasına ve marjın %59’a yükselmesine katkı sağladı.

Medya gelirleri, spor gelirleri ve Warner Bros. Discovery kanal paketinden elde edilen abone gelirlerinin desteğiyle %9 artarak 821 milyon C$’a ulaştı; bu artış, reklam gelirlerindeki zayıflamayla kısmen dengelendi. Medya segmentinin düzeltilmiş FAVÖK’ü %12 artarak 84 milyon C$ oldu.

Planlanan borç geri ödemesi öncesinde spor varlıklarının mülkiyeti genişliyor

Çeyreğin sona ermesinin ardından Rogers, 1 Ekim’de Kilmer Sports’un MLSE’deki kalan %25 hissesini 4,35 milyar C$ nakit karşılığında satın alımını tamamladı. İşlem kısa vadeli kredi imkânlarıyla finanse edildi. Böylece Rogers, Toronto Maple Leafs, Toronto Raptors ve Scotiabank Arena’yı da içeren işletmenin %100’üne sahip oldu.

Rogers, Rogers Sports adıyla bilinen konsolide spor, medya ve eğlence portföyündeki azınlık payını 2027’nin ilk yarısına kadar satmak için çalışıyor. Şirket, satış gelirlerini borcunu geri ödemek için kullanmayı bekliyor; satış henüz tamamlanmadı.

Şirketin borç kaldıraç oranı 30 Eylül itibarıyla 3,7 kat oldu; bu, önceki çeyreğe kıyasla 0,1 kat düşüş anlamına geliyor. Çeyrek sonu itibarıyla hesaplanan bu oran, Ekim ayındaki satın almayı tamamlamak için kullanılan borçlanmadan önceki durumu yansıtıyor.

Yönetim, toplam hizmet gelirleri, düzeltilmiş FAVÖK, sermaye harcamaları ve serbest nakit akışına ilişkin 2026 beklentilerini teyit etti.

Sonuç

Rogers’ın açıkladığı bir sonraki kilometre taşı, Rogers Sports’ta 2027’nin ilk yarısına kadar hedeflenen azınlık payı satışı. Satışın tamamlanması ve elde edilecek gelir, Ekim ayındaki MLSE satın alımının ardından Rogers’ın ne kadar borç geri ödeyebileceğini belirleyecek.

Daha Fazla Haber

Daha fazla FinanceVelix haberi

Yasal Uyarı

Bu FinanceVelix makalesi genel bilgilendirme amaçlıdır; kişiye özel finansal, yatırım, hukuki veya vergi danışmanlığı niteliği taşımaz. Piyasa fiyatları, faiz oranları ve ekonomik koşullar değişebilir; yatırımlar zarar riski taşır. Bilgiler, yayımlandığı sırada erişilebilir olan materyalleri yansıtır ve değişebilir. Önemli bilgileri bağımsız olarak doğrulayın ve gerektiğinde yetkin bir uzmana danışın. Bir varlıktan, şirketten veya hizmetten söz edilmesi, bunların onaylandığı anlamına gelmez.