У вересневому кварталі 2026 року частки іноземних інституційних інвесторів у багатьох індійських компаніях із великою капіталізацією скоротилися: зниження зафіксували щонайменше у 53 компаніях із ринковою вартістю від ₹1 lakh crore. Станом на 27 жовтня акції HDFC Bank подешевшали на 30% від початку року, а Reliance Industries — на 24,2%, хоча зменшення частки іноземних інвесторів не в усіх випадках супроводжувалося падінням акцій.

Ключові висновки

  • Частки іноземних інвесторів скоротилися щонайменше у 53 компаніях із ринковою вартістю від ₹1 lakh crore.
  • Деякі акції зросли попри скорочення часток іноземних інвесторів, що свідчить про неоднорідність зв’язку між змінами у структурі власності та дохідністю.
  • Стратеги не дійшли згоди щодо того, чи компенсують нижчі оцінки побоювання стосовно перспектив зростання зрілих компаній.

Динаміка акцій індійських компаній із великою капіталізацією неоднорідна на тлі скорочення часток іноземних інвесторів

У вересневому кварталі частка іноземних інституційних інвесторів (FII) у HDFC Bank скоротилася на 2,43 відсоткового пункту. Частки іноземних інвесторів також зменшилися в ITC, Mahindra & Mahindra та Reliance Industries.

Серед інших великих компаній, де скоротилися як частки іноземних інвесторів, так і ціни акцій, — Tata Consultancy Services, Bharti Airtel, Maruti Suzuki India, Hindustan Unilever і HDFC Life Insurance.

Дані про структуру власності відображають квартальні зміни, тоді як наведена дохідність акцій охоплює період від початку 2026 року. Ці різні періоди спостереження не дають змоги встановити, якою мірою продажі іноземних інвесторів спричинили падіння ціни окремих акцій.

Архів розкриття інформації про структуру акціонерного капіталу HDFC Bank містить звітність за вересень і червень 2026 року, що дає змогу читачам ознайомитися з історією структури власності банку. Сама сторінка архіву не містить відсоткових показників, необхідних для незалежної перевірки масштабу квартальної зміни.

КомпаніяДеталі
HDFC BankЗміна частки FII за вересневий квартал: зниження на 2,43 відсоткового пункту.
ITCЗміна частки FII за вересневий квартал: зниження на 1,01 відсоткового пункту.
Mahindra & MahindraЗміна частки FII за вересневий квартал: зниження на 1,55 відсоткового пункту.
Reliance IndustriesЗміна частки FII за вересневий квартал: зниження на 0,52 відсоткового пункту.

Продажі іноземних інвесторів не призвели до однакового падіння акцій

One97 Communications демонструє, чому зниження частки іноземних інвесторів не слід сприймати як прямий сигнал щодо динаміки акцій. Їхня частка в компанії скоротилася на 4,57 відсоткового пункту, однак від початку року її акції подорожчали на 24%.

Adani Power і Sun Pharmaceutical також показали позитивну дохідність попри скорочення часток іноземних інвесторів. Акції Sterlite Technologies подорожчали майже на 700% від початку року, хоча за квартал частка іноземних інвесторів у компанії знизилася на 1,95 відсоткового пункту.

Неоднозначні результати ставлять перед інвесторами два окремі питання: як іноземні інвестори змінюють розподіл своїх вкладень і чи виправдовують прибутки та перспективи зростання компанії її ринкову оцінку.

Побоювання щодо зростання та аргумент на користь нижчих оцінок

Джиміт Моді, засновник і генеральний директор Samco Securities, стверджує, що серед великих компаній забагато зрілих підприємств, які генерують грошові потоки, і недостатньо компаній, пов’язаних із новими технологіями та інноваціями. Це його оцінка майбутніх перспектив зростання, а не доказ того, що усталені компанії втратили здатність розвиватися.

Ашутуш Тіварі, керуючий директор і директор з інвестицій у публічні акції Equirus Asset Management, акцентує увагу на іншому. За його словами, після майже двох років відносно стабільної динаміки ринку оцінки акцій знизилися, поліпшивши співвідношення потенційної дохідності та ризиків.

Тіварі очікує, що компанії з великою капіталізацією виграють, якщо приплив іноземного капіталу відновиться, завдяки їхній ліквідності та вищій частці іноземних інвесторів. Це умовний прогноз, а не свідчення того, що відновлення припливу капіталу вже почалося.

Дискусія також залежить від галузі. HSBC вважає оцінки акцій фінансових компаній привабливішими, водночас застерігаючи, що нижчі мультиплікатори компаній ІТ-послуг відображають слабші перспективи зростання. Тіварі окремо попереджає, що конкуренція та зниження частки депозитів із низькою вартістю можуть призвести до того, що чиста процентна маржа банків структурно залишатиметься нижчою за минулі рівні.

Читати більше новин

Більше новин FinanceVelix

Застереження

Ця стаття FinanceVelix містить загальну інформацію, а не персоналізовані фінансові, інвестиційні, юридичні чи податкові поради. Ринкові ціни, процентні ставки та економічні умови можуть змінюватися; інвестиції пов’язані з ризиком збитків. Факти відповідають матеріалам, доступним на момент публікації, і можуть змінитися. Самостійно перевіряйте важливу інформацію та за потреби звертайтеся до кваліфікованого фахівця. Згадка про актив, компанію чи послугу не є рекомендацією.