Наприкінці вересня 2026 року обсяг стейкінгу Ethereum досяг рекордних 43,8 млн ETH, що становить 35,9% загальної пропозиції, повідомила Bitwise у дослідженні, опублікованому 20 жовтня. Зростання тривало шостий квартал поспіль, попри зниження річної винагороди: для захисту мережі було залучено більше капіталу.
Основні висновки
- У третьому кварталі чистий приплив ETH у стейкінг Ethereum становив 1,99 млн ETH.
- Валова річна дохідність стейкінгу знизилася до 2,63% із 2,81% у другому кварталі.
- Кількість записів валідаторів скоротилася, оскільки оператори консолідували баланси після оновлення Pectra.
Зміст
- Стейкінг Ethereum зростає попри зниження винагород
- Скорочення кількості записів валідаторів не означає пропорційного відтоку коштів
- Стиснення дохідності поширюється за межі Ethereum
- Висновок
Стейкінг Ethereum зростає попри зниження винагород
У звіті Bitwise про стейкінг за четвертий квартал 2026 року розглянуто активність мережі до кінця третього кварталу. Згідно зі звітом, у системі доказу частки Ethereum брало участь понад третину пропозиції ETH: валідатори допомагають обробляти транзакції та захищати блокчейн, отримуючи за це винагороди протоколу.
Зростання участі супроводжувалося зниженням валової річної дохідності на 0,18 відсоткового пункта. За інших однакових умов більша участь означає, що винагороди протоколу розподіляються між більшим обсягом застейканого капіталу, зменшуючи винагороду на одиницю ETH.
Ці показники описують два різні аспекти стейкінгу: обсяг капіталу, спрямованого на захист мережі, та ставку винагороди на цей капітал. Тому рекордний обсяг застейканих коштів не означає, що учасники отримують вищу дохідність.
| Показник | Деталі |
|---|---|
| Solana | У стейкінгу перебуває 69% пропозиції; валова дохідність на кінець III кварталу 2026 року — 5,99%. |
| NEAR | У стейкінгу перебуває 46% пропозиції; валова дохідність на кінець III кварталу 2026 року — 4,87%. |
| Hyperliquid | У стейкінгу перебуває 436 млн HYPE; валова дохідність на кінець III кварталу 2026 року — 2,24%. |
Скорочення кількості записів валідаторів не означає пропорційного відтоку коштів
Кількість валідаторів Ethereum скоротилася приблизно з 1,1 млн до 881 000. За даними Bitwise, головною причиною стало об’єднання валідаторів у межах оновлення Pectra, яке дало операторам змогу ефективніше консолідувати баланси.
Ця відмінність важлива для оцінки участі в мережі. Скорочення кількості записів валідаторів не обов’язково свідчить про пропорційне зменшення обсягу застейканих ETH або кількості незалежних операторів. У цьому кварталі рекордний обсяг застейканих коштів і скорочення кількості валідаторів рухалися в протилежних напрямках.
Стейкінг також не вилучає ETH з обігу назавжди. Виведення коштів і надалі залежить від механізмів виведення Ethereum та черг на вихід валідаторів, а учасники стикаються з операційними ризиками, можливими штрафами за слешинг і змінами ринкової вартості ETH.
Стиснення дохідності поширюється за межі Ethereum
Bitwise також зафіксувала зниження валової дохідності стейкінгу Solana — з 6,38% до 5,99%. Дохідність Hyperliquid майже не змінилася. Наведені нижче показники на кінець кварталу демонструють відмінності в рівнях участі та винагород у решті охоплених мереж.
Це валова дохідність стейкінгу, а не гарантований дохід для інвесторів. Її слід розглядати окремо від змін цін токенів та операційних ризиків, пов’язаних зі стейкінгом.
Висновок
У вересневому кварталі рекордний рівень участі в стейкінгу Ethereum поєднувався зі зниженням валової ставки винагороди. Важливо розглядати разом обсяги застейканих коштів, дохідність і консолідацію валідаторів: жоден із цих показників окремо не дає повного уявлення про участь у стейкінгу чи його економіку.
Читайте більше новин
Відмова від відповідальності
Ця стаття FinanceVelix містить загальну інформацію, а не персоналізовану фінансову, інвестиційну, юридичну чи податкову консультацію. Ринкові ціни, процентні ставки та економічні умови можуть змінюватися; інвестиції пов’язані з ризиком збитків. Факти відображають інформацію, доступну на момент публікації, і можуть змінитися. Самостійно перевіряйте важливу інформацію та за потреби звертайтеся до кваліфікованого фахівця. Згадка про актив, компанію чи послугу не є рекомендацією.
