Прогноз щодо ставки РБА загострився 21 жовтня 2026 року, коли заступник керівника Ендрю Гаузер попередив, що перспективи інфляції суттєво погіршилися з серпня. Головний економіст BetaShares Девід Бассенезе розцінив ці зауваження як такі, що посилюють аргументи на користь підвищення ставки в листопаді, хоча Гаузер не оголосив про нове підвищення і не зобов’язувався його здійснити.
Ключові висновки
- За словами Гаузера, вищі ціни на нафту, пов’язаний зі ШІ попит і внутрішні обмеження виробничих потужностей погіршили інфляційні перспективи.
- Бассенезе очікує підвищення ставки в листопаді, якщо майбутній квартальний показник базової інфляції за усіченим середнім становитиме щонайменше 0,9%.
- РБА має обрати між подальшим стримуванням економічної активності та ризиком закріплення стійкої інфляції в очікуваннях.
Зміст
- Прогноз щодо ставки РБА залежить від інфляції та слабшого зростання
- Бассенезе викладає аргументи на користь підвищення ставки в листопаді
- Чому інфляційні очікування ускладнюють ухвалення рішення
- Висновок
Прогноз щодо ставки РБА залежить від інфляції та слабшого зростання
Під час бесіди біля каміна 21 жовтня Гаузер заявив, що банк іще завершує підготовку прогнозів перед листопадовим засіданням з питань монетарної політики. Його оцінка суттєвого погіршення інфляційних перспектив вказувала на посилення цінового тиску, а не на вже ухвалене рішення щодо процентної ставки.
За його словами, ціни на нафту були приблизно на третину вищими, ніж передбачалося в серпневих прогнозах. Інвестиції, пов’язані зі ШІ, та ціни на технології посилювали попит і інфляційний тиск, тоді як ціни на послуги ринкового сектору й надалі відображали внутрішні обмеження виробничих потужностей.
Картина економічної активності була неоднозначнішою. Гаузер описав послаблення ринку праці, мляве зростання споживання, низьку впевненість домогосподарств і корекцію на ринку житла. Водночас сильніший зовнішній попит та інвестиції в центри обробки даних створювали окремі осередки зростання.
| Показник | Деталі |
|---|---|
| Серпневий квартальний прогноз РБА щодо базової інфляції за усіченим середнім | 0,8%, за оцінкою Бассенезе |
| Поріг Бассенезе, після якого аргументи на користь підвищення ставки посиляться | Зростання квартального показника базової інфляції за усіченим середнім на 0,9% або більше |
| Імовірність підвищення ставки в листопаді, закладена ринком | Близько 40%, за оцінкою Бассенезе на той час |
Бассенезе викладає аргументи на користь підвищення ставки в листопаді
Бассенезе заявив, що майбутній результат квартального показника базової інфляції за усіченим середнім матиме ключове значення для листопадового рішення. Його базовим сценарієм залишалося чергове підвищення ставки за умови, що показник сягне встановленого ним порога або перевищить його.
Економіст поставив під сумнів, чи не врахувало вересневе підвищення вже очікуване сильніше зростання інфляції, що могло б дати керівникам монетарної політики можливість зробити паузу. Попри це, він вважав, що ринкові очікування щодо нового підвищення ставки були надто низькими.
Інфляційний поріг і прогноз ставки є особистими оцінками Бассенезе, а не правилом РБА чи зобов’язанням щодо політики. Так само його думка про те, що банк дедалі більше готовий ризикнути рецесією, була інтерпретацією його комунікацій, а не заявленою метою Гаузера.
Чому інфляційні очікування ускладнюють ухвалення рішення
Гаузер заявив, що деякі підприємства починають вважати інфляцію на рівні 3%–3,5% можливим новим нормальним показником. Він попередив, що відхилення очікувань від цільового рівня може згодом зробити зниження інфляції дорожчим.
Дилема полягає в тому, що подальше посилення монетарної політики може ще більше послабити економічну активність і зайнятість, тоді як незмінні ставки можуть сприяти глибшому закріпленню інфляційного тиску. Гаузер сказав, що монетарна політика вже діє, однак погіршення інфляційної ситуації ускладнило пошук балансу.
Він також розмежував початковий вплив шоку пропозиції та його подальші наслідки. За його словами, процентні ставки не можуть збільшити пропозицію нафти чи врегулювати конфлікт, але монетарна політика може запобігати тому, щоб вищі витрати спричиняли стійке зростання цін і зміщували очікування.
Висновок
Наступними важливими подіями стануть публікація квартальних даних щодо інфляції, очікувана наступного тижня, та листопадове засідання з питань монетарної політики. Вони покажуть, чи спонукатимуть погіршені перспективи до нового підвищення ставки, чи РБА дасть попередньому посиленню монетарної політики більше часу, щоб подіяти.
Читайте більше новин
Застереження
Ця стаття FinanceVelix містить загальну інформацію, а не персоналізовані фінансові, інвестиційні, юридичні чи податкові поради. Ринкові ціни, процентні ставки та економічні умови можуть змінюватися; інвестиції пов’язані з ризиком збитків. Факти відображають інформацію, доступну на момент публікації, і можуть змінитися. Самостійно перевіряйте важливу інформацію та за потреби звертайтеся до кваліфікованого фахівця. Згадка про актив, компанію чи послугу не є рекомендацією.
