У третьому кварталі 2026 року прибуток RTX різко зріс, і 20 жовтня аерокосмічна та оборонна компанія підвищила прогнози на весь рік щодо продажів, скоригованого прибутку та вільного грошового потоку. Продажі зросли на 11% — до $25 млрд, а скоригований прибуток на акцію піднявся на 33% — до $2.26, зокрема завдяки $0.25 відшкодування витрат відповідно до Закону про міжнародні надзвичайні економічні повноваження (IEEPA).
Ключові висновки
- Понад $81 млрд нових контрактів у комерційному та оборонному сегментах збільшили портфель замовлень до рекордних $340 млрд.
- Усі три бізнес-напрями збільшили скоригований операційний прибуток, однак відшкодування витрат суттєво сприяло цьому зростанню.
- RTX підвищила річний прогноз, попри те що квартальний вільний грошовий потік знизився на 47% порівняно з попереднім роком.
Зміст
- Зростання прибутку RTX значною мірою зумовлене відшкодуванням витрат
- Оборонні контракти збільшують портфель замовлень
- Попит на післяпродажне обслуговування підтримує Collins і Pratt
- Підвищені річні цільові показники — на тлі іншої структури результатів у IV кварталі
- Висновок
Зростання прибутку RTX значною мірою зумовлене відшкодуванням витрат
У повідомленні про результати за третій квартал 2026 року RTX зазначила органічне зростання продажів на 12% без урахування впливу валютних курсів, придбань, продажу активів і визначених статей. Продажі в комерційному сегменті післяпродажного обслуговування зросли на 16%, тоді як продажі комерційного обладнання та продукції для оборонного сегмента збільшилися на 10% кожен.
Прибуток на акцію за GAAP зріс до $1.89 з $1.41 роком раніше. Скоригований показник EPS не враховував $0.26 коригувань обліку придбань і $0.11 витрат на реструктуризацію та інших суттєвих або неперіодичних статей, але включав $0.25 відшкодування за IEEPA.
Скоригований операційний прибуток сегментів сягнув приблизно $3.9 млрд, збільшившись на 39%. Рентабельність сегментів зросла на 310 базисних пунктів, з яких близько 160 базисних пунктів припало на відшкодування за IEEPA. Це розмежування важливе, оскільки покращення прибутку за квартал поєднало операційне зростання зі значним ефектом відшкодування.
Генерація грошових коштів, на відміну від прибутку, знизилася. Операційний грошовий потік скоротився на 38% — до $2.9 млрд, а вільний грошовий потік упав на 47% — до $2.1 млрд. В обох показниках враховано приблизно $300 млн відшкодування за IEEPA.
| Показник | Деталі |
|---|---|
| Скориговані продажі у 2026 році | Підвищено до $97.0–$97.5 млрд із $95.0–$96.0 млрд |
| Органічне зростання продажів у 2026 році | Підвищено до 10%–11% з 8%–9% |
| Скоригований EPS у 2026 році | Підвищено до $7.65–$7.75 з $7.10–$7.25 |
| Вільний грошовий потік у 2026 році | Підвищено до $9.0–$9.2 млрд із $8.50–$8.75 млрд |
Оборонні контракти збільшують портфель замовлень
Рекордний портфель замовлень складався зі $176 млрд комерційного бізнесу та $164 млрд оборонного бізнесу. Загальний портфель зріс на 36% порівняно з попереднім роком і на 18% порівняно з попереднім кварталом.
Обсяг оборонних замовлень наблизився до $59 млрд. До нього увійшли близько $23 млрд за програмою Tomahawk і понад $14 млрд за програмою AMRAAM. Протягом кварталу RTX отримала багаторічні контракти на виробництво обох типів ракет, остаточні умови яких ще не визначено.
Ці замовлення розширюють майбутні виробничі зобов’язання, а не є вже отриманою виручкою. Фінансовий директор Ніл Мітчілл сказав, що контракти на боєприпаси принесуть невеликий обсяг виручки у 2026 році; очікується, що виробництво нарощуватиметься протягом наступних двох років і вийде на повні темпи для всього асортименту боєприпасів у 2030 році.
Генеральний директор Кріс Каліо назвав ланцюг постачання ключовим чинником, який уможливить заплановане збільшення виробництва. Доступність компонентів, зокрема друкованих плат, конденсаторів і резисторів, залишається обмеженням, оскільки постачальники оборонної продукції конкурують із попитом з боку інфраструктури штучного інтелекту.
Попит на післяпродажне обслуговування підтримує Collins і Pratt
Продажі Collins Aerospace зросли на 10% — до $8.4 млрд, а скоригований операційний прибуток збільшився на 50% — приблизно до $1.8 млрд. Покращенню сприяли збільшення обсягів у комерційному сегменті, структура продажів і близько $250 млн відшкодування за IEEPA.
Продажі Pratt & Whitney зросли на 10% — до $9.2 млрд. Зростання на 21% у комерційному сегменті післяпродажного обслуговування з лишком компенсувало скорочення на 5% продажів обладнання для комерційних літаків, зумовлене структурою продажів двигунів для великих комерційних літаків.
Скоригований операційний прибуток Pratt зріс на 29% — до $968 млн, зокрема завдяки приблизно $160 млн відшкодування за IEEPA. Водночас операційний прибуток за звітністю знизився на 19% — до $608 млн після визнання витрат у розмірі $363 млн, пов’язаних із банкрутством клієнта.
Продажі Raytheon зросли на 14% — до $8.0 млрд завдяки програмам для військово-морського флоту, а також системам наземної та повітряної оборони. Скоригований операційний прибуток збільшився на 32% — приблизно до $1.1 млрд за підтримки зростання продуктивності, збільшення обсягів і сприятливої структури продажів.
Підвищені річні цільові показники — на тлі іншої структури результатів у IV кварталі
RTX підвищила всі три ключові фінансові прогнози на 2026 рік і збільшила очікування щодо органічного зростання продажів. Це прогнози керівництва, а не вже досягнуті результати.
Мітчілл сказав, що рентабельність Collins у четвертому кварталі буде під тиском через відсутність відшкодувань за IEEPA, збільшення витрат на дослідження та розробки й цифрові технології, а також більшу частку обладнання для первинного встановлення. Водночас керівництво очікує, що операційна рентабельність Collins продовжить зростати у 2027 році.
Висновок
У четвертому кварталі RTX перевірить, чи вдасться їй просунутися до підвищених річних цільових показників, оскільки ефект відшкодувань у Collins слабшатиме. Після 2026 року заплановане нарощування виробництва боєприпасів залежатиме від розширення потужностей постачальників і перетворення збільшеного портфеля замовлень на поставки.
Читайте більше новин
Застереження
Ця стаття FinanceVelix містить загальну інформацію, а не персоналізовані фінансові, інвестиційні, юридичні чи податкові рекомендації. Ринкові ціни, процентні ставки та економічні умови можуть змінюватися; інвестиції пов’язані з ризиком втрат. Наведені факти відображають інформацію, доступну на момент публікації, і можуть змінитися. Самостійно перевіряйте важливу інформацію та за потреби звертайтеся до кваліфікованого фахівця. Згадка про актив, компанію чи послугу не є рекомендацією.»
