За даними Volmex станом на 21 жовтня 2026 року, минулого тижня на біткоїн-опціони припадало трохи менше ніж 60% відкритого інтересу на ринку деривативів цієї криптовалюти — проти приблизно 50% на початку року. Така більшість свідчить про зміну структури ринку: за цим показником опціони, за допомогою яких можна управляти ризиком, отримувати дохід або висловлювати погляди щодо волатильності, тепер переважають ф’ючерси.
Основні висновки
- За даними Volmex, опціони становили більшість відкритого інтересу на ринку біткоїн-деривативів, а не просто наближалися до цього порогу.
- Відкритий інтерес за опціонами на біткоїн-ETF у США становив близько $36 млрд, причому на IBIT від BlackRock припадало майже $35 млрд.
- BlackRock запустила фонд доходу на основі опціонів і подала заявку на реєстрацію буферного ETF; останній поки що залишається лише запропонованим продуктом.
Зміст
- Що означає більшість біткоїн-опціонів
- Контракти на ETF становлять значну частину ринку
- Лінійка фондів BlackRock демонструє компроміси
- Висновок
Що означає більшість біткоїн-опціонів
Ці цифри відображають відкритий інтерес — вартість відкритих, але ще не закритих контрактів, — а не обсяг торгів. Порівняння Volmex охоплює ф’ючерси на біткоїн, безстрокові ф’ючерси, опціони на криптоактиви та опціони, пов’язані з біржовими фондами.
Volmex, емітент індексу волатильності біткоїна BVIV, описала зростання частки опціонів як структурний перехід до управління ризиками. На відміну від звичайної позиції, спрямованої на зростання або падіння ціни, опціон дає змогу висловити погляд щодо напрямку руху ціни, його масштабу та часу, коли він відбудеться.
Така гнучкість важлива для власників, які прагнуть захеджувати наявну позицію або отримувати опціонні премії. Опціони також дають трейдерам змогу займати позиції в розрахунку на значний рух ціни без запозичень, а їхнє ціноутворення відображає очікувану волатильність. Однак зростання частки опціонів не показує, яка частина позицій пов’язана з хеджуванням, а яка — зі спекуляціями.
| Показник | Деталі |
|---|---|
| Усі біткоїн-деривативи | Близько $129 млрд відкритого інтересу, включно з опціонами, безстроковими ф’ючерсами та ф’ючерсами з визначеною датою виконання. |
| Усі біткоїн-опціони | Приблизно $76 млрд у сегментах опціонів, пов’язаних з ETF, і опціонів на криптоактиви. |
| Опціони на біткоїн-ETF у США | Близько $36 млрд відкритого інтересу. |
| Опціони на IBIT від BlackRock | Майже $35 млрд відкритого інтересу. |
| Частка ETF у біткоїн-опціонах | Близько 47% ринку опціонів. |
Контракти на ETF становлять значну частину ринку
Зріз даних станом на п’ятницю перед 21 жовтня 2026 року показує, як контракти, пов’язані з ETF, стали значною частиною торгівлі біткоїн-опціонами. На них припадало близько 47% відкритого інтересу за опціонами, тоді як Deribit залишалася основним майданчиком ширшого ринку опціонів.
У сегменті ETF США активність була значною мірою зосереджена в IBIT. Відкритий інтерес за його опціонами потроївся порівняно з приблизно $11 млрд у січні 2025 року, сягнувши майже всього звітного сукупного обсягу опціонів на біткоїн-ETF у США.
Наведені нижче показники розмежовують опціони на ETF, ширший сегмент опціонів і весь ринок деривативів. Це категорії, що перетинаються, а не окремі суми, які можна додавати.
Лінійка фондів BlackRock демонструє компроміси
Зміна також помітна в структурі продуктів. У червні BlackRock запустила iShares Bitcoin Premium Income ETF, або BITA. Фонд прагне щомісяця отримувати дохід від продажу кол-опціонів на частину активів IBIT, відмовляючись від частини потенціалу зростання в обмін на премії.
Тижнем, що включав 21 жовтня 2026 року, BlackRock також подала заявку на створення буферного ETF на біткоїн. Цей запропонований фонд використовував би опціони для обмеження збитків під час спаду, водночас обмежуючи потенційний прибуток. Подання заявки не означає, що фонд уже запущено.
Ці стратегії мають різні цілі: BITA орієнтований на отримання доходу, а запропонований буферний фонд — на обмеження ризику падіння. Жоден із цих продуктів не забезпечує відповідних характеристик без обмеження участі в потенційному зростанні.
Висновок
Найвиразніша зміна стосується контрактів, якими володіють інвестори: тепер на опціони припадає більша частка відкритого інтересу на ринку біткоїн-деривативів. Значний внесок у це робить активність, пов’язана з ETF, причому в сегменті опціонів на ETF у США беззаперечно домінує IBIT.
Читайте більше новин
Застереження
Ця стаття FinanceVelix містить загальну інформацію і не є персоналізованою фінансовою, інвестиційною, юридичною чи податковою консультацією. Ринкові ціни, процентні ставки та економічні умови можуть змінюватися; інвестиції пов’язані з ризиком збитків. Факти відображають інформацію, доступну на момент публікації, і можуть змінитися. Самостійно перевіряйте важливу інформацію та за потреби звертайтеся до кваліфікованого фахівця. Згадка про актив, компанію чи послугу не є рекомендацією.
