Прибуток Hydro зріс на 52% завдяки підвищенню цін на метали у III кварталі

У третьому кварталі 2026 року фінансові результати Hydro покращилися: скоригована EBITDA зросла на 52% порівняно з аналогічним періодом минулого року — до 9,089 млрд норвезьких крон (NOK). Вищі ціни на алюміній і високі показники роботи плавильних заводів підтримали прибутковість, однак збільшення потреб в оборотному капіталі обмежило вільний грошовий потік до 1,4 млрд NOK.

Основні висновки

• Скоригована EBITDA зросла до 9,089 млрд NOK із 5,996 млрд NOK роком раніше.
• Hydro знизила прогноз капітальних витрат на кінець року, водночас підвищивши прогноз щодо оборотного капіталу.
• Alunorte відновив звичайну роботу, а Slovalco розпочав поетапне відновлення виробництва алюмінію.

Зміст

• Вирішальний внесок у прибуток Hydro підрозділу Aluminium Metal
• Оборотний капітал поглинає грошові кошти попри зростання прибутку
• Alunorte відновлює роботу, а Slovalco перезапускає виробництво
• HalZero виробляє перший метал, але до промислового застосування ще кілька років
• Висновок

Вирішальний внесок у прибуток Hydro підрозділу Aluminium Metal

Скоригований прибуток на акцію зріс до 2,3 NOK із 1,0 NOK у третьому кварталі 2025 року. Чистий прибуток за звітністю становив 5,263 млрд NOK, а скоригована рентабельність середнього за останні 12 місяців задіяного капіталу — 12,5%.

Основним чинником зростання прибутку став підрозділ Aluminium Metal, який отримав вигоду від підвищення сукупних цін на метал і рекордного обсягу виробництва рідкого металу на плавильних заводах Hydro у Норвегії. Частково це зростання нівелювали вищі витрати на енергію та вуглецеві викиди, менші обсяги продажів і послаблення долара США щодо норвезької крони.

Покращення результатів було нерівномірним у різних підрозділах групи. Bauxite & Alumina зіткнувся зі зниженням цін продажу глинозему порівняно з минулим роком і зростанням витрат на закупівлю газу, тоді як Energy зазнав збитків через різницю між регіональними цінами на електроенергію. Extrusions отримав вигоду від збільшення маржі переробки та обсягів продажів.

Порівняно з другим кварталом 2026 року скоригована EBITDA групи зросла з 8,923 млрд NOK. Вищі ціни на метали та глинозем і нижчі постійні витрати переважили збільшення витрат на енергію та сезонне послаблення обсягів і маржі Extrusions.

Оборотний капітал поглинає грошові кошти попри зростання прибутку

Вільний грошовий потік Hydro у розмірі 1,4 млрд NOK відображав розрив між операційним прибутком і генеруванням грошових коштів. Вищі ціни на метали збільшили кошти, зв’язані в оборотному капіталі, а також обсяги передоплат. Керівництво заявило, що підвищення конверсії прибутку в грошові кошти та ефективності управління оборотним капіталом залишаються пріоритетами.

Компанія знизила прогноз капітальних витрат на кінець року до приблизно 12,5 млрд NOK із 13,5 млрд NOK. Водночас вона підвищила прогноз чистого оборотного капіталу до приблизно 32 млрд NOK із 30 млрд NOK. Це оновлені прогнози керівництва, а не вже зафіксовані підсумки року.

Попри це, протягом кварталу чистий борг скоротився і становив 15,4 млрд NOK проти 16,3 млрд NOK на кінець другого кварталу. Скоригований чистий борг зменшився до 21,9 млрд NOK із 22,8 млрд NOK.

Alunorte відновлює роботу, а Slovalco перезапускає виробництво

Перебої з постачанням природного газу тимчасово знизили обсяги виробництва на глиноземному заводі Alunorte. Hydro забезпечила альтернативні поставки скрапленого природного газу та відновила звичайну роботу підприємства, хоча перебої призвели до зростання витрат на енергію.

Наприкінці серпня Slovalco розпочав відновлення виробництва первинного алюмінію після липневої домовленості зі словацьким урядом щодо довгострокових рамкових умов. Потужності підприємства були скорочені під час енергетичної кризи в Європі у 2022 році.

На першому етапі відновлення планується досягти річної виробничої потужності 75 000 тонн до кінця лютого 2027 року. Це запланований цільовий показник потужності, а не вже досягнутий рівень виробництва.

HalZero виробляє перший метал, але до промислового застосування ще кілька років

Окремо від квартальних операційних результатів, оновлення Hydro від 19 жовтня щодо розробки HalZero повідомило про перше виробництво алюмінію з використанням нової технології електролізу на випробувальному майданчику компанії в Порсгрунні, Норвегія.

Цей процес має на меті усунути викиди вуглекислого газу під час електролізу та виробництва анодів, утримуючи вуглець і хлор у замкнутих циклах. Hydro застерегла, що на нинішньому етапі випробувань усе ще утворюється вуглекислий газ і що до можливого промислового застосування залишилося кілька років випробувань і пілотних проєктів.

Enova надала додаткові 82 млн NOK на підтримку розробки наступного етапу — промислового концептуального пілотного проєкту. Це досягнення свідчить про поступ у розвитку технології, а не про її комерційну готовність чи завершення створення безвикидної виробничої системи.

Висновок

Зростання прибутку від операцій із металами підвищило прибутковість Hydro, однак конверсія прибутку в грошові кошти залишалася обмежувальним чинником. Наступні оголошені контрольні точки — переглянуті цільові показники витрат і оборотного капіталу на кінець року, а згодом — запланований цільовий показник потужності Slovalco на першому етапі в лютому 2027 року.

Читайте більше новин

Більше новин FinanceVelix

Застереження

Ця стаття FinanceVelix містить загальну інформацію, а не персоналізовані фінансові, інвестиційні, юридичні чи податкові рекомендації. Ринкові ціни, процентні ставки та економічні умови можуть змінюватися; інвестиції пов’язані з ризиком збитків. Факти відображають інформацію, доступну на момент публікації, і можуть змінитися. Самостійно перевіряйте важливу інформацію та за потреби консультуйтеся з кваліфікованим фахівцем. Згадка про актив, компанію чи послугу не є рекомендацією.