جے پی مورگن کے اسٹریٹجسٹ میسلاف ماتیکا نے 19 اکتوبر 2026 کو کہا کہ بانڈ ییلڈز میں استحکام سے ایکویٹی ویلیوایشن ملٹیپلز میں حالیہ کمی رک سکتی ہے اور سال کے اختتام پر مارکیٹ کی بحالی کو سہارا مل سکتا ہے۔ ان کا نقطۂ نظر مشروط ہے: ییلڈز میں استحکام اسٹاکس پر دباؤ کے ایک ذریعے کو ختم کر سکتا ہے، لیکن بحالی کی ضمانت نہیں دیتا۔
اہم نکات
- ماتیکا کے خیال میں عالمی بانڈ ییلڈز میں استحکام ایکویٹی ویلیوایشنز کو ممکنہ سہارا دے سکتا ہے۔
- 10 سالہ امریکی ٹریژری ییلڈز 5% سے اوپر جانے کے ساتھ S&P 500 کا فارورڈ ارننگز ملٹیپل کم ہوا ہے۔
- تیسری سہ ماہی کے ابتدائی آمدنی کے نتائج کی توقعات سے بہتر کارکردگی سہارا دیتی ہے، لیکن اس سے پورے رپورٹنگ سیزن کے نتائج کا تعین نہیں ہوتا۔
فہرستِ مضامین
بانڈ ییلڈز میں استحکام بنیادی شرط ہے
ماتیکا کی دلیل کا مرکز یہ ہے کہ آیا بانڈ ییلڈز میں اضافہ رک جاتا ہے۔ حالیہ اضافے کے ساتھ سرمایہ کاروں کی جانب سے متوقع کارپوریٹ آمدنی کے لیے ادا کی جانے والی قیمت میں کمی بھی دیکھی گئی ہے، جس سے ایکویٹی ویلیوایشنز دباؤ میں ہیں۔
جے پی مورگن کی 19 اکتوبر کی عالمی بانڈ مارکیٹ اپ ڈیٹ میں سرکاری بانڈ ییلڈز کو کئی دہائیوں کی بلند ترین سطحوں پر بتایا گیا۔ اس میں قیمتوں کی ازسرِنو تعیین کو طویل عرصے تک بلند رہنے والی پالیسی کی توقعات، توانائی کی بلند قیمتوں اور جغرافیائی سیاسی غیر یقینی صورتِ حال سے جوڑا گیا۔ یہ پس منظر ایکویٹیز کو درپیش دباؤ کی وضاحت کرتا ہے؛ اس سے یہ ثابت نہیں ہوتا کہ ییلڈز پہلے ہی مستحکم ہو چکی ہیں۔
بحالی کے نقطۂ نظر کے لیے یہ فرق اہم ہے۔ ویلیوایشن میں کمی رکنے سے ایک منفی عامل دور ہو جائے گا، لیکن اس کا خودبخود یہ مطلب نہیں کہ آمدنی کی توقعات یا حصص کی قیمتیں لازماً بڑھیں گی۔
| مد | تفصیلات |
|---|---|
| 10 سالہ امریکی ٹریژری ییلڈ | حالیہ اضافے کے دوران 5% سے اوپر چلی گئی۔ |
| S&P 500 کا فارورڈ P/E | متوقع آمدنی کے 21.7 گنا سے کم ہو کر 19.1 گنا رہ گیا۔ |
| امریکہ کے ابتدائی تیسری سہ ماہی کے نتائج | رپورٹنگ کرنے والی کمپنیوں میں سے 78% نے EPS توقعات سے بہتر نتائج دیے۔ |
| یورپ کے ابتدائی تیسری سہ ماہی کے نتائج | رپورٹنگ کرنے والی فرموں میں سے 60% نے EPS توقعات سے بہتر نتائج دیے۔ |
ابتدائی آمدنی کے نتائج الگ سے سہارا فراہم کرتے ہیں
تیسری سہ ماہی کے ابتدائی نتائج سے ظاہر ہوا کہ امریکہ اور یورپ، دونوں میں رپورٹنگ کرنے والی کمپنیوں کی اکثریت نے فی حصص آمدنی کی توقعات سے بہتر کارکردگی دکھائی۔ یہ نتائج بلند ییلڈز کے دباؤ کے مقابل ایک توازن فراہم کرتے ہیں، اگرچہ ان میں رپورٹنگ سیزن کا صرف ابتدائی حصہ شامل ہے۔
اسٹیٹ اسٹریٹ SPDR S&P 500 ETF ٹرسٹ، جو SPY کے نام سے ٹریڈ ہوتا ہے، کے سرمایہ کاروں کے لیے متعلقہ پہلو S&P 500 کے ذریعے بڑے امریکی اسٹاکس میں اس کی سرمایہ کاری ہے۔ انڈیکس کے آمدنی کے امکانات اور ویلیوایشن ملٹیپلز میں تبدیلیاں ان کمپنیوں کو متاثر کرتی ہیں جن کی فنڈ پیروی کرتا ہے۔
S&P 500 کا فارورڈ قیمت بہ آمدنی تناسب، قیمتوں کا موازنہ متوقع آمدنی سے کرتا ہے۔ اس میں کمی کو اس بات کا ثبوت نہیں سمجھنا چاہیے کہ کارپوریٹ منافع بھی اسی تناسب سے گرا ہے، اور نہ ہی اسے SPY کے الگ، گزشتہ آمدنی پر مبنی ملٹیپل کے ساتھ خلط ملط کرنا چاہیے۔
نتیجہ
سال کے اختتام پر بحالی کا امکان اس بات پر منحصر ہے کہ آمدنی کا سہارا برقرار رہنے کے دوران ییلڈز مستحکم ہو جائیں۔ تیسری سہ ماہی کے آئندہ نتائج اور سرکاری بانڈ ییلڈز کی سمت ان شرائط کو جانچیں گے؛ ماتیکا کے نقطۂ نظر سے نہ ییلڈز کا بلند سطح پر ٹھہرنا ثابت ہوا ہے، نہ ایکویٹیز کی بحالی۔
مزید خبریں پڑھیں
ڈسکلیمر
FinanceVelix کا یہ مضمون عمومی معلومات فراہم کرتا ہے، ذاتی نوعیت کا مالی، سرمایہ کاری، قانونی یا ٹیکس سے متعلق مشورہ نہیں۔ مارکیٹ کی قیمتیں، شرحِ سود اور معاشی حالات تبدیل ہو سکتے ہیں؛ سرمایہ کاری میں نقصان کا خطرہ موجود ہے۔ حقائق اشاعت کے وقت دستیاب مواد کی عکاسی کرتے ہیں اور تبدیل ہو سکتے ہیں۔ اہم معلومات کی خود تصدیق کریں اور ضرورت پڑنے پر کسی مستند ماہر سے رجوع کریں۔ کسی اثاثے، کمپنی یا سروس کا ذکر اس کی توثیق نہیں ہے۔
