امپرمیننٹ لاس (عارضی نقصان)

طریقۂ کار

آٹومیٹڈ مارکیٹ میکر پول میں ٹریڈرز بڑھتی قیمت والا ٹوکن پول سے خریدتے ہیں اور گرتی قیمت والا ٹوکن پول کو بیچتے ہیں۔ نتیجتاً پول میں قدر بڑھنے والا ٹوکن کم اور قدر کھونے والا ٹوکن زیادہ رہ جاتا ہے۔ جب لیکویڈیٹی پرووائیڈر رقم نکالتا ہے تو اسے جمع کرائے گئے ٹوکنز سے مختلف امتزاج واپس ملتا ہے، اور اس امتزاج کی مالیت اس سے کم ہوتی ہے جتنی اصل ٹوکنز کو محض اپنے پاس رکھنے کی صورت میں ہوتی۔

معیاری 50/50 کانسٹنٹ پروڈکٹ پول میں نقصان کا انحصار صرف اس پر ہے کہ قیمتوں کا تناسب کتنا بدلا، اس پر نہیں کہ کس سمت میں: امپرمیننٹ لاس = 2 × √r ÷ (1 + r) − 1، جہاں r نئے قیمتی تناسب کو پرانے تناسب سے تقسیم کرنے سے حاصل ہوتا ہے۔ قیمت دگنی ہونے (r = 2) پر یہ تقریباً −5.7%، چار گنا ہونے (r = 4) پر −20%، اور آدھی رہ جانے (r = 0.5) پر بھی دگنا ہونے جتنا یعنی −5.7% ہوتا ہے۔ دوسرے وزن والے یا کنسنٹریٹڈ لیکویڈیٹی والے پولز کے فارمولے مختلف ہوتے ہیں۔

اسے امپرمیننٹ (عارضی) اس لیے کہا جاتا ہے کہ اگر تناسب اپنی ابتدائی سطح پر واپس آ جائے تو یہ نقصان سکڑ جاتا ہے۔ جب پرووائیڈر مختلف تناسب پر رقم نکال لے تو یہ حقیقی نقصان بن جاتا ہے۔ پول کی کمائی ہوئی ٹریڈنگ فیس اس نقصان کی جزوی یا مکمل تلافی کر سکتی ہے، یا بالکل بھی نہیں، اس لیے پول کے لیے دکھایا گیا منافع پرووائیڈر کا خالص نتیجہ نہیں ہوتا۔