تعریف
پرائس ٹو ارننگز ریشو (P/E) کسی کمپنی کے شیئر کی قیمت کا اس کی فی شیئر آمدنی سے موازنہ کرتا ہے، اور بتاتا ہے کہ سرمایہ کار کمپنی کے سالانہ منافع کے ہر $1 کے لیے کتنے ڈالر ادا کر رہے ہیں۔
طریقۂ کار
بنیادی فارمولا ہے P/E = شیئر کی قیمت ÷ فی شیئر آمدنی (EPS)۔ مارکیٹ کیپ ÷ خالص منافع سے بھی یہی نتیجہ نکلتا ہے، کیونکہ دونوں حصوں کو بس شیئرز کی تعداد سے ضرب دی گئی ہوتی ہے۔ ٹریلنگ P/E پچھلے 12 مہینوں کی رپورٹ شدہ آمدنی استعمال کرتا ہے۔ فارورڈ P/E اگلے 12 مہینوں کے تخمینے استعمال کرتا ہے، اس لیے یہ ایسی پیشگوئیوں پر منحصر ہے جو غلط بھی ثابت ہو سکتی ہیں۔
P/E سے یہ موازنہ کیا جاتا ہے کہ مارکیٹ مختلف کمپنیوں میں یا مختلف اوقات میں منافع کے ایک ڈالر کی کتنی قدر لگاتی ہے۔ زیادہ عدد کا مطلب عموماً یہ ہے کہ سرمایہ کار آمدنی میں تیز اضافے کی توقع رکھتے ہیں یا منافع کو زیادہ مستحکم سمجھتے ہیں۔ کم عدد سست ترقی، زیادہ رسک یا شیئر کی قیمت میں عارضی کمی کی عکاسی کر سکتا ہے۔ معمول کی سطحیں مختلف صنعتوں میں بہت مختلف ہوتی ہیں، اس لیے موازنہ سب سے زیادہ مفید اسی صنعت کے اندر اور کمپنی کی اپنی تاریخ کے مقابلے میں ہوتا ہے۔
اس ریشو کی واضح حدود ہیں۔ جب کمپنی نقصان میں ہو تو P/E منفی ہوتا ہے اور عموماً اسے بے معنی کے طور پر دکھایا جاتا ہے۔ یک وقتی منافع یا اخراجات کسی ایک سال کی آمدنی کو بگاڑ سکتے ہیں۔ زیادہ P/E کا مطلب خودبخود یہ نہیں کہ اسٹاک کی قدر ضرورت سے زیادہ ہے، اور کم P/E اس بات کا ثبوت نہیں کہ وہ سستا ہے۔
مثال (فرضی اعداد)
فرض کریں کمپنی X کا شیئر $60 پر ٹریڈ ہو رہا ہے اور پچھلے 12 مہینوں میں اس نے فی شیئر $3 کمائے۔
P/E = $60 ÷ $3 = 20، یعنی سرمایہ کار سالانہ آمدنی کے ہر $1 کے لیے $20 ادا کرتے ہیں۔
کل اعداد سے جانچ: 500,000,000 شیئرز × $60 = $30,000,000,000 مارکیٹ کیپ، اور $1,500,000,000 خالص منافع سے $30,000,000,000 ÷ $1,500,000,000 = 20۔
کمپنی Y کا شیئر صرف $30 پر ٹریڈ ہو رہا ہے لیکن اس نے فی شیئر $1 کمایا، اس لیے اس کا P/E = $30 ÷ $1 = 30۔
کمپنی Y کے شیئر کی قیمت کم ہے، پھر بھی مارکیٹ اس کی آمدنی کے ہر ڈالر کے لیے زیادہ ادا کر رہی ہے۔
عام غلطیاں
- بہت مختلف صنعتوں کی کمپنیوں کے P/E کا اس طرح موازنہ کرنا جیسے سب کے لیے ایک ہی سطح معمول ہو۔
- متوقع ترقی دیکھے بغیر زیادہ P/E کو ضرورت سے زیادہ قدر کا ثبوت سمجھنا۔
- ایک ہی موازنے میں ٹریلنگ اور فارورڈ P/E کے اعداد کو ملا دینا۔
- ایسی آمدنی سے نکالے گئے P/E پر بھروسہ کرنا جس میں کوئی بڑا یک وقتی منافع یا خرچ شامل ہو۔
متعلقہ کیلکولیٹرز
یہ لغت صرف تعلیمی مقصد کے لیے ہے اور سرمایہ کاری کا مشورہ نہیں ہے۔ مثالوں میں فرضی اعداد استعمال کیے گئے ہیں۔