اسٹیبل کوائن

طریقۂ کار

اسٹیبل کوائن مختلف طریقوں سے اپنی قدر برقرار رکھتے ہیں۔ فیاٹ یا اثاثوں کی پشت پناہی والے اسٹیبل کوائن ایک کمپنی جاری کرتی ہے جو کہتی ہے کہ اس کے پاس نقد رقم اور قلیل مدتی سرکاری بانڈز جیسے ذخائر ہیں، اور وہ ٹوکن واپس لے کر ان کے بدلے ڈالر ادا کرتی ہے۔ کرپٹو کولیٹرل والے اسٹیبل کوائن کسی اسمارٹ کنٹریکٹ میں ایسی دوسری کرپٹو لاک کر کے بنائے جاتے ہیں جس کی مالیت جاری کیے گئے اسٹیبل کوائنز سے زیادہ ہو، اسے اوور کولیٹرلائزیشن کہتے ہیں؛ اگر کولیٹرل کی قدر بہت زیادہ گر جائے تو پوزیشن لیکویڈیٹ کر دی جاتی ہے۔ الگورتھمک اسٹیبل کوائن پیگ کو بنیادی طور پر سپلائی کے قواعد اور ترغیبات کے ذریعے برقرار رکھنے کی کوشش کرتے ہیں، اور اس قسم کے کچھ ڈیزائن ناکام ہو کر بیٹھ چکے ہیں۔

USDT اور USDC جیسے ڈالر سے منسلک (پیگڈ) کوائن پلیٹ فارمز کے درمیان رقم منتقل کرنے، کرپٹو مارکیٹ سے نکلے بغیر فنڈز رکھنے اور ڈی سینٹرلائزڈ فنانس میں بنیادی کرنسی کے طور پر وسیع پیمانے پر استعمال ہوتے ہیں۔ ریڈیمپشن اور آربیٹریج قیمت کو پیگ کے قریب رکھتے ہیں: جب ٹوکن $1 سے نیچے ٹریڈ ہو تو جو ٹریڈرز اسے $1 کے بدلے ریڈیم کر سکتے ہیں ان کے پاس خریدنے کی وجہ ہوتی ہے، اور جب یہ $1 سے اوپر ٹریڈ ہو تو نئے ٹوکن جاری کر کے بیچے جا سکتے ہیں۔

اسٹیبل کوائن بینک ڈپازٹ نہیں ہے، اور اس پر عموماً ڈپازٹ انشورنس لاگو نہیں ہوتی۔ اس کے خطرات میں ڈی پیگ، یعنی قیمت کا اپنے ہدف سے ہٹ جانا، جاری کنندہ یا اس کے ذخائر کے مسائل، ریگولیٹری کارروائی اور ٹوکن کے پیچھے موجود اسمارٹ کنٹریکٹس کی خرابیاں (بگز) شامل ہیں۔ ہر ہولڈر براہِ راست جاری کنندہ سے ریڈیم نہیں کر سکتا۔