Cổ phiếu AI Trung Quốc lao dốc khi STAR 50 mất gần 40%

Cổ phiếu AI Trung Quốc đã đảo chiều mạnh so với các mức cao mùa hè. Trong bức tranh thị trường công bố ngày 26 tháng 10 năm 2026, chỉ số STAR 50 đã giảm gần 40% trong ba tháng rưỡi, khiến khoảng 480 tỷ USD giá trị vốn hóa thị trường bị xóa sổ. Một số công ty bán dẫn, robot và linh kiện quang học còn ghi nhận mức giảm sâu hơn so với đỉnh.

Những điểm chính

• Đà giảm của STAR 50 kéo dài trong ba tháng rưỡi, chứ không chỉ diễn ra trong một phiên giao dịch.
• Một số cổ phiếu công nghệ nổi bật đã mất khoảng một nửa giá trị sau những đợt tăng mạnh trước đó.
• Những lo ngại về định giá, khả năng sinh lời và chính sách xuất khẩu bao trùm đợt bán tháo, nhưng chưa xác định được một nguyên nhân duy nhất.

Cổ phiếu AI Trung Quốc giảm trên diện rộng, không chỉ ở một vài mã

Đợt điều chỉnh không chỉ giới hạn ở từng công ty liên quan đến AI. Trong bức tranh thị trường tháng 10, chỉ số CSI 300 trên diện rộng giảm khoảng 20% so với các mức đỉnh tháng 6, cho thấy đà suy yếu không chỉ tập trung ở một vài cổ phiếu công nghệ.

Phần giải thích của Sở Giao dịch Chứng khoán Thượng Hải về chỉ số STAR 50 mô tả đây là chỉ số chuẩn được thiết kế để phản ánh các công ty cốt lõi trên sàn khoa học và công nghệ. Phương pháp lựa chọn khi ra mắt đã chọn 50 thành phần dựa trên vốn hóa thị trường và tính thanh khoản. Vì vậy, chỉ số này là thước đo thị trường định hướng công nghệ, không phải chỉ số chỉ đo lường các doanh nghiệp AI.

Đà giảm ở cấp độ công ty diễn ra sau những đợt tăng mạnh bất thường trước đó. Các công ty bán dẫn MetaX Integrated Circuits và Moore Threads Technology lần lượt tăng khoảng 700% và 400% trong ngày giao dịch đầu tiên trên thị trường năm 2025, trước khi sau đó giảm mạnh so với các mức đỉnh tháng 7.

Kỳ vọng lợi nhuận bị xem xét kỹ lưỡng hơn

Sau đợt bán tháo, STAR 50 được ước tính giao dịch ở mức khoảng 100 lần lợi nhuận quá khứ, so với hệ số đỉnh khoảng 250 lần. Sự thu hẹp này cho thấy cách nhà đầu tư định giá lợi nhuận đã thay đổi đáng kể; chỉ riêng điều đó không chứng minh cổ phiếu hiện đang rẻ.

Những lo ngại liên quan đến đợt giảm giá bao gồm chi phí phát triển công nghệ tiên tiến, khả năng chuyển nhu cầu thành lợi nhuận của các công ty, cạnh tranh trong nước và các hạn chế có thể có của nước ngoài đối với sản phẩm công nghệ Trung Quốc. Đây là những rủi ro đi kèm đà giảm, chứ không phải lời giải thích đã được xác nhận cho biến động của mọi cổ phiếu.

Đối với Bắc Kinh, thách thức thực tế nằm ở việc vừa khuyến khích đầu tư vào các ngành chiến lược, vừa hạn chế đầu cơ quá mức. Nhu cầu suy yếu đối với các đợt chào bán cổ phiếu mới có thể hạn chế một kênh huy động vốn cho việc mở rộng sản xuất và phát triển sản phẩm, dù các số liệu được cung cấp không xác định mức thiếu hụt tài chính cụ thể.

Đọc thêm tin tức

Tin tức khác từ FinanceVelix

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm

Bài viết này của FinanceVelix cung cấp thông tin chung, không phải lời khuyên tài chính, đầu tư, pháp lý hoặc thuế dành riêng cho cá nhân. Giá thị trường, lãi suất và điều kiện kinh tế có thể thay đổi; các khoản đầu tư tiềm ẩn rủi ro thua lỗ. Thông tin phản ánh tài liệu hiện có tại thời điểm xuất bản và có thể thay đổi. Hãy tự kiểm chứng thông tin quan trọng và tham khảo ý kiến chuyên gia đủ năng lực khi cần. Việc đề cập đến một tài sản, công ty hoặc dịch vụ không phải là sự chứng thực.