Các tài liệu công bố IPO của Anthropic được công bố ngày 26 tháng 10 năm 2026 cho thấy doanh thu đạt 16,29 tỷ USD trong nửa đầu năm, nhấn mạnh đà mở rộng của nhà phát triển Claude trong lĩnh vực AI doanh nghiệp. Tuy nhiên, cách xử lý khác nhau đối với doanh số thông qua các đối tác điện toán đám mây khiến việc so sánh trực tiếp doanh thu của công ty với OpenAI trở nên khó khăn, trong khi các khoản lỗ đáng kể khiến khả năng sinh lời vẫn là câu hỏi chưa có lời đáp.

Những điểm chính

  • Doanh thu của Anthropic trong nửa đầu năm 2026 vượt tổng doanh thu cả năm 2025 là 4,59 tỷ USD.
  • Khác biệt trong cách hạch toán doanh số trên các sàn giao dịch điện toán đám mây khiến việc xếp hạng doanh thu so với OpenAI không thể thực hiện một cách đơn giản.
  • Một khoản chi phí phi tiền mặt lớn đã khiến khoản lỗ ròng của Anthropic cao hơn nhiều so với khoản lỗ hoạt động.

IPO của Anthropic làm nổi bật tăng trưởng trong phân khúc doanh nghiệp

Anthropic báo cáo doanh thu 4,59 tỷ USD trong năm 2025, tăng từ 386 triệu USD năm 2024, trước khi đạt 16,29 tỷ USD trong sáu tháng đầu năm 2026. Nhu cầu đối với các ứng dụng Claude dành cho doanh nghiệp, đặc biệt là công cụ phát triển phần mềm, đã hỗ trợ đà mở rộng này.

Anthropic hướng dẫn quy trình làm việc dành cho nhà phát triển với Claude Code mô tả một tác nhân hoạt động trên giao diện dòng lệnh có thể đọc kho mã, chỉnh sửa tệp và thực thi lệnh. Các ứng dụng của công cụ này bao gồm gỡ lỗi, viết và chạy kiểm thử, cũng như xem xét các thay đổi trong mã. Những khả năng đó giải thích vai trò của sản phẩm trong phát triển phần mềm; hướng dẫn này không xác lập hiệu quả doanh số của sản phẩm.

Trong khi đó, OpenAI có sự hiện diện rộng rãi với người tiêu dùng thông qua ChatGPT và đã mở rộng sang phần mềm doanh nghiệp, công cụ dành cho nhà phát triển và tác nhân AI. Câu hỏi cạnh tranh không chỉ là độ phủ người dùng mà còn là mức độ hiệu quả mỗi công ty chuyển đổi nhu cầu thành khách hàng doanh nghiệp trả phí.

Vì sao doanh thu tiêu đề chưa đủ để đưa ra kết luận so sánh

OpenAI báo cáo doanh thu 6,7 tỷ USD trong quý II năm 2026. Con số theo quý này bao quát một giai đoạn khác với tổng doanh thu nửa đầu năm của Anthropic và không nên được xem là phép so sánh tương đương.

Ngoài ra còn có khác biệt về kế toán. Anthropic ghi nhận toàn bộ giá trị của một số giao dịch bán hàng qua sàn giao dịch điện toán đám mây là doanh thu, đồng thời hạch toán riêng phí nền tảng. OpenAI loại trừ một số giao dịch bán hàng tương tự qua đối tác điện toán đám mây khỏi số liệu doanh thu.

Do đó, chỉ dựa vào doanh số được công bố không thể xác định công ty nào có hoạt động kinh doanh nền tảng lớn hơn. Để đánh giá chính xác hơn, cần các kỳ báo cáo có thể so sánh và cách xử lý nhất quán đối với giao dịch qua đối tác.

Lỗ hoạt động và chi phí phi tiền mặt phản ánh những khía cạnh khác nhau

Anthropic báo cáo khoản lỗ hoạt động 693 triệu USD trong nửa đầu năm 2026. Khoản lỗ ròng lớn hơn nhiều, ở mức 80,7 tỷ USD, phần lớn do một khoản chi phí kế toán phi tiền mặt liên quan đến việc tăng giá trị ước tính của trái phiếu có thể chuyển đổi thành cổ phiếu trong tương lai.

Sự khác biệt này rất quan trọng: khoản lỗ ròng không có nghĩa là Anthropic đã chi 80,7 tỷ USD tiền mặt trong nửa đầu năm. Khoản lỗ hoạt động phản ánh sát hơn chênh lệch giữa doanh thu hoạt động và chi phí, nhưng bản thân chỉ số này không đo lường lượng tiền mặt được tạo ra hay sử dụng.

Cả Anthropic và OpenAI đều có nhu cầu đáng kể về năng lực điện toán và cơ sở hạ tầng. Vì vậy, tăng trưởng doanh số nhanh tự nó không chứng minh rằng một trong hai công ty đã đạt được khả năng sinh lời bền vững.

Các đối tác điện toán đám mây giúp mở rộng phạm vi tiếp cận nhưng cũng tạo ra sự phụ thuộc

Các sàn giao dịch điện toán đám mây của Amazon và Google chiếm 47% doanh số của Anthropic cho khách hàng trong năm 2025. Cả hai công ty đều cung cấp cơ sở hạ tầng điện toán, đầu tư vào Anthropic và cạnh tranh với công ty này trong lĩnh vực AI.

Những mối quan hệ này giúp Claude tiếp cận các doanh nghiệp vốn đã mua dịch vụ điện toán đám mây, đồng thời tập trung một phần quan trọng trong hoạt động phân phối của Claude vào hai đối tác có ảnh hưởng lớn. OpenAI cũng dựa vào các mối quan hệ công nghệ lớn, trong đó có Microsoft.

Đối với các cổ đông tiềm năng, hồ sơ này làm rõ hơn sự đánh đổi cốt lõi: nhu cầu từ doanh nghiệp đang tăng nhanh, nhưng sự phụ thuộc vào đối tác, các cam kết về năng lực điện toán và chi phí cung cấp AI vẫn là những yếu tố đáng kể trong mô hình kinh doanh.

Đọc thêm tin tức

Tin tức khác từ FinanceVelix

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm

Bài viết này của FinanceVelix cung cấp thông tin chung, không phải lời khuyên được cá nhân hóa về tài chính, đầu tư, pháp lý hoặc thuế. Giá thị trường, lãi suất và điều kiện kinh tế có thể thay đổi; các khoản đầu tư tiềm ẩn rủi ro thua lỗ. Các dữ kiện phản ánh tài liệu có tại thời điểm công bố và có thể thay đổi. Hãy tự xác minh thông tin quan trọng và tham vấn chuyên gia có đủ năng lực khi cần. Việc đề cập đến một tài sản, công ty hoặc dịch vụ không đồng nghĩa với sự chứng thực.