Cổ phiếu Mahindra Finance giảm tới 10%, xuống mức thấp nhất trong phiên là 368 Rs trên BSE vào thứ Năm, ngày 22 tháng 10, dù công ty báo cáo lợi nhuận quý II tăng trưởng. Nomura giữ khuyến nghị Mua nhưng hạ giá mục tiêu, đồng thời nhấn mạnh chất lượng tài sản của các khoản vay mua máy kéo và chi phí vốn tăng cao; Motilal Oswal cũng duy trì khuyến nghị Mua.

Điểm chính

  • Nomura hạ giá mục tiêu xuống 400 Rs từ 415 Rs và giảm ước tính lợi nhuận ròng FY27–FY29 từ 1–9%.
  • Giải ngân trong quý tăng 22% lên 16.499 crore Rs, được hỗ trợ bởi hoạt động cho vay SME và cho vay thế chấp.
  • Motilal Oswal giữ giá mục tiêu 375 Rs, viện dẫn tăng trưởng cho vay lành mạnh và chi phí tín dụng được kiểm soát.

Mục lục

Cổ phiếu Mahindra Finance lao dốc khi Nomura hạ các ước tính

Đà giảm sau khi công bố kết quả diễn ra cùng lúc với đánh giá thận trọng hơn từ Nomura. Công ty môi giới này dự báo chi phí tín dụng thường niên hóa sẽ đạt 1,8% trong quý III và quý IV của FY27, so với 1,7% trong nửa đầu năm tài chính, đồng thời cảnh báo rủi ro về chất lượng tài sản trong hoạt động tài trợ mua máy kéo.

Ban lãnh đạo cho biết hiệu quả của các khoản vay mua máy kéo được đánh giá phù hợp nhất vào cuối mùa gieo trồng, khi các khoản thanh toán đến hạn. Nomura cũng đưa mức tăng 70 điểm cơ bản của chi phí vốn trong năm quý tới vào các ước tính của mình.

Ban lãnh đạo dự kiến chi phí vốn tiếp tục tăng.

Tăng trưởng cho vay mở rộng ra ngoài lĩnh vực tài chính xe cộ

Doanh thu từ hoạt động tăng 15% lên 5.164 crore Rs trong Q2 FY27, trong khi thu nhập lãi thuần tăng 17% lên 2.822 crore Rs. Tổng tài sản hợp nhất tăng 21% lên 1,80 lakh crore Rs.

Giám đốc điều hành kiêm Tổng giám đốc Raul Rebello cho biết tăng trưởng giải ngân chủ yếu đến từ hoạt động cho vay SME và cho vay thế chấp. Hoạt động cho vay ngoài lĩnh vực xe cộ hiện chiếm 20% tài sản cho vay hợp nhất đang quản lý, còn mảng liên quan đến xe cộ chiếm 80% còn lại.

Chi phí tín dụng trong quý giảm xuống còn 1,6% tổng tài sản bình quân, từ mức 2,2% cùng kỳ năm trước. Công ty đặt mục tiêu đạt tỷ suất sinh lời trên tài sản 2,2%–2,5% vào FY31, so với 2,2% trong quý tháng 9.

Motilal Oswal duy trì triển vọng tăng trưởng

Motilal Oswal đánh giá quý này ổn định, được hỗ trợ bởi tăng trưởng giải ngân và tài sản đang quản lý. Công ty cho biết chất lượng tài sản đã cải thiện trong nửa đầu FY27 và chi phí tín dụng vẫn được kiểm soát bất chấp gió mùa yếu, những lo ngại về El Niño và giá dầu thô ở mức cao.

Công ty môi giới lưu ý rằng bộ đệm thanh khoản lớn hơn và các khoản ứng trước thương mại theo mùa gây sức ép lên biên lãi thuần, dù ban lãnh đạo dự kiến biên lợi nhuận sẽ cải thiện trong quý tới.

Dự báo của công ty cho thấy tài sản đang quản lý sẽ tăng trưởng kép hằng năm khoảng 14% và lợi nhuận sau thuế tăng 18% trong FY26–FY28. Với FY28, công ty ước tính tỷ suất sinh lời trên tài sản đạt 2,2% và tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu đạt 13,5%.

Các đề xuất về bảo hiểm tạo thêm rủi ro chưa được định lượng

Nomura cũng nhấn mạnh các cải cách được đề xuất đối với hoạt động phân phối bảo hiểm. Thu nhập từ bảo hiểm tương đương 35 điểm cơ bản trên tài sản bình quân trong FY26, và công ty vận hành một công ty con môi giới bảo hiểm.

Ban lãnh đạo chưa định lượng tác động tiềm tàng của những thay đổi được đề xuất này. Riêng Rebello cho biết bộ đệm thanh khoản đang ở mức cao nhất từ trước đến nay và có thể sẽ không được tăng thêm, ngay cả khi bộ đệm này vẫn chưa được sử dụng.

Đọc thêm tin tức

Xem thêm tin tức từ FinanceVelix

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm

Bài viết này của FinanceVelix cung cấp thông tin chung, không phải tư vấn tài chính, đầu tư, pháp lý hoặc thuế dành riêng cho từng cá nhân. Giá thị trường, lãi suất và điều kiện kinh tế có thể thay đổi; các khoản đầu tư tiềm ẩn rủi ro thua lỗ. Các thông tin phản ánh tài liệu có tại thời điểm xuất bản và có thể thay đổi. Hãy tự kiểm chứng những thông tin quan trọng và tham khảo chuyên gia có đủ năng lực khi cần. Việc đề cập đến một tài sản, công ty hoặc dịch vụ không đồng nghĩa với sự xác nhận hay khuyến nghị.