Đợt bán tháo cổ phiếu vốn hóa nhỏ tại Ấn Độ trùng với quy mô dư nợ ký quỹ thu hẹp

Đợt bán tháo cổ phiếu vốn hóa nhỏ tại Ấn Độ trùng với sự sụt giảm của các vị thế giao dịch vay ký quỹ, trong khi Nifty Smallcap 250 giảm 7.10% trong tuần gần nhất được báo cáo. Các vị thế theo cơ chế giao dịch ký quỹ (MTF) đang lưu hành giảm xuống còn ₹1.54 lakh crore vào ngày 22 tháng 10 năm 2026, từ ₹1.563 lakh crore một tuần trước đó.

Những điểm chính

• Nifty Midcap 150 giảm 5.26% trong cùng tuần được báo cáo.
• Ước tính cổ phiếu vốn hóa nhỏ chiếm khoảng 46% dư nợ giao dịch ký quỹ đang lưu hành.
• Các nhà phân tích cho biết việc tất toán vị thế ký quỹ có thể làm gia tăng áp lực bán, dù chưa xác định được mức độ đóng góp của yếu tố này vào đà giảm.

Đợt bán tháo cổ phiếu vốn hóa nhỏ tại Ấn Độ và dư nợ ký quỹ

Nifty Smallcap 250 giảm khoảng 8.5% trong tháng 10, với hơn 30 cổ phiếu chạm mức thấp nhất trong 52 tuần, theo thông tin được đưa ra ngày 26 tháng 10. Nguồn tin không nêu rõ các ngày trong tuần được sử dụng để tính biến động chỉ số.

Dữ liệu của MTF Analytics cho thấy dư nợ theo cơ chế giao dịch ký quỹ (MTF) giảm khoảng 1.46% trong khoảng thời gian từ ngày 15 đến ngày 22 tháng 10. Dư nợ này từng đạt khoảng ₹1.6 lakh crore vào tháng 9.

Ước tính dư nợ liên quan đến cổ phiếu vốn hóa nhỏ vào khoảng ₹72,000 crore, trải rộng trên hơn 700 cổ phiếu. Mức giảm của tổng dư nợ không cho biết dư nợ đã giảm bao nhiêu ở từng phân khúc cụ thể.

Lệnh gọi ký quỹ có thể khuếch đại đà giảm như thế nào

MTF cho phép nhà đầu tư thanh toán một phần giá mua cổ phiếu và vay phần còn lại từ công ty môi giới. Cổ phiếu được dùng làm tài sản bảo đảm và khoản vay phát sinh lãi.

Khi giá cổ phiếu giảm, giá trị tài sản bảo đảm cũng giảm. Công ty môi giới có thể yêu cầu bổ sung tiền hoặc chứng khoán; nếu nhà đầu tư không đáp ứng yêu cầu đó, công ty có thể bán vị thế. Ở các cổ phiếu kém thanh khoản, những giao dịch bán như vậy có thể làm gia tăng áp lực nếu ít người mua.

Sunny Agrawal, người đứng đầu bộ phận nghiên cứu cổ phiếu cơ bản tại SBICAPS Securities, cho biết việc tất toán MTF đang góp phần tạo áp lực bán, đặc biệt ở những cổ phiếu có diễn biến vượt trội trong ba đến sáu tháng trước đó. Ông lưu ý rằng biến động của tổng dư nợ có thể không phản ánh toàn bộ hoạt động tất toán, vì vị thế ở một số cổ phiếu có thể được gia tăng trong khi các vị thế khác bị đóng.

Các biện pháp bảo vệ và dòng vốn cổ phiếu nói chung

Nithin Kamath, đồng sáng lập Zerodha, cảnh báo hồi tháng 7 rằng tốc độ tăng trưởng MTF nhanh có thể tạo rủi ro cho các công ty môi giới và nhà đầu tư trong một đợt giảm mạnh, đặc biệt ở cổ phiếu vốn hóa nhỏ và trung bình. Ông cũng ghi nhận các biện pháp bảo vệ của cơ quan quản lý Ấn Độ đã hạn chế những hệ lụy do đòn bẩy không được kiểm soát.

Amit Majumdar, giám đốc chiến lược tập đoàn của Angel One, nêu các yêu cầu ký quỹ, quy định về điều kiện cổ phiếu và biện pháp kiểm soát mức độ tiếp xúc của công ty môi giới là những cơ chế bảo vệ. Ông phân biệt các vị thế MTF riêng lẻ với các quỹ hoán đổi danh mục có đòn bẩy, vốn được tái cân bằng hằng ngày.

Dư nợ ký quỹ thu hẹp cũng trùng với diễn biến trái chiều của dòng vốn tổ chức: nhà đầu tư nước ngoài theo danh mục đã bán ròng ₹3.08 lakh crore cổ phiếu Ấn Độ trong năm 2026, trong khi các tổ chức trong nước rót vốn ₹6.98 lakh crore, theo ACE Equities. Những dòng vốn rộng hơn này không xác định được nguyên nhân khiến cổ phiếu vốn hóa nhỏ giảm.

Đọc thêm tin tức

Tin tức FinanceVelix khác

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm

Bài viết này của FinanceVelix cung cấp thông tin chung, không phải lời khuyên cá nhân hóa về tài chính, đầu tư, pháp lý hoặc thuế. Giá thị trường, lãi suất và điều kiện kinh tế có thể thay đổi; các khoản đầu tư tiềm ẩn rủi ro thua lỗ. Thông tin phản ánh tài liệu có sẵn tại thời điểm xuất bản và có thể thay đổi. Hãy tự kiểm chứng thông tin quan trọng và tham khảo chuyên gia có trình độ khi cần. Việc nhắc đến một tài sản, công ty hoặc dịch vụ không đồng nghĩa với sự chứng thực.