Định giá cổ phiếu Ấn Độ xuống mức thấp nhất sáu năm nhưng vẫn cao hơn các thị trường mới nổi hàng đầu

Định giá cổ phiếu Ấn Độ giảm xuống mức thấp nhất trong sáu năm khi giá cổ phiếu đi xuống, nhưng tính đến ngày 26 tháng 10 năm 2026, vẫn đắt hơn khoảng gấp đôi so với các thị trường mới nổi cùng nhóm xét trên cơ sở lợi nhuận dự phóng.

Những điểm chính

• Chỉ số MSCI India được giao dịch ở mức khoảng 18,5 lần lợi nhuận dự kiến trong 12 tháng tới, mức bội số thấp nhất kể từ tháng 5 năm 2020.
• Tính theo USD, Sensex và Nifty của Ấn Độ giảm 18%–19% từ đầu năm 2026 đến nay, trong khi MSCI India giảm 15,4%.
• Chỉ số MSCI Emerging Markets được giao dịch ở mức 8,7 lần lợi nhuận dự phóng.

Định giá cổ phiếu Ấn Độ đi xuống

Tỷ lệ giá trên lợi nhuận dự phóng của chỉ số MSCI India tính bằng USD giảm từ mức 22,5 lần vào đầu năm 2026 và xuống dưới mức trung bình 10 năm là 19,7 lần. Tỷ lệ này đạt mức kỷ lục 24,54 lần vào tháng 9 năm 2024, khi Sensex và Nifty chạm các mức cao nhất mọi thời đại.

Đợt giảm gần đây của thị trường diễn ra cùng lúc với hoạt động bán ròng của nhà đầu tư nước ngoài, đồng rupee suy yếu, giá dầu thô tăng và lợi suất trái phiếu Mỹ đi lên. Các số liệu không xác định mức độ đóng góp của từng yếu tố vào đà giảm.

Ấn Độ so sánh với các thị trường khác như thế nào

Bội số dự phóng của chỉ số các thị trường mới nổi giảm từ 13,3 lần vào đầu năm xuống còn 8,7 lần, thấp hơn mức trung bình 10 năm là 12,05 lần. Trong lịch sử, Ấn Độ thường được giao dịch ở mức định giá cao hơn các thị trường cùng nhóm, phản ánh nhiều yếu tố, trong đó có triển vọng lợi nhuận doanh nghiệp tương đối ổn định và thị trường có phạm vi rộng.

Saurabh Patwa, trưởng bộ phận cổ phiếu kiêm nhà quản lý danh mục đầu tư tại Quest Investment Managers, cảnh báo không nên ấn định một mức chênh lệch cố định giữa định giá Ấn Độ và các thị trường mới nổi làm giá trị hợp lý. Ông cho biết mức định giá cao hơn đáng kể có thể được xem là hợp lý khi các doanh nghiệp tạo ra tăng trưởng lợi nhuận bền vững và vượt trội.

Ước tính lợi nhuận vẫn là mối lo ngại

Vivek Iyer, đối tác kiêm giám đốc đầu tư tại Rational Equity Asset Management, cho biết mức định giá có vẻ rẻ của Nifty phụ thuộc vào các ước tính lợi nhuận dự phóng. Ông dự đoán các ước tính đồng thuận sẽ tiếp tục bị điều chỉnh giảm do giá dầu thô, khiến bội số thực tế cao hơn con số được công bố.

Iyer mô tả đợt giảm gần đây chủ yếu là sự sụt giảm định giá của các cổ phiếu vốn hóa lớn, đồng thời cho biết cổ phiếu vốn hóa trung bình và nhỏ vẫn được giao dịch ở mức cao hơn 50%–70% so với mức trung vị lịch sử. Ông cũng cho biết tình trạng co hẹp định giá tập trung ở các doanh nghiệp nhạy cảm với giá dầu thô và lãi suất, bao gồm các công ty tiếp thị dầu, nhà sản xuất sơn, hãng ô tô, hãng hàng không, công ty xi măng và bên cho vay.

Đọc thêm tin tức

Tin tức FinanceVelix khác

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm

Bài viết này của FinanceVelix cung cấp thông tin chung, không phải lời khuyên tài chính, đầu tư, pháp lý hoặc thuế dành riêng cho từng cá nhân. Giá thị trường, lãi suất và điều kiện kinh tế có thể thay đổi; các khoản đầu tư tiềm ẩn rủi ro thua lỗ. Thông tin phản ánh tài liệu có sẵn tại thời điểm xuất bản và có thể thay đổi. Hãy tự kiểm tra các thông tin quan trọng và tham khảo ý kiến chuyên gia đủ trình độ khi cần. Việc đề cập đến một tài sản, công ty hoặc dịch vụ không đồng nghĩa với sự chứng thực.