Kết quả kinh doanh quý 3 năm 2026 của AkzoNobel ghi nhận quý thứ sáu liên tiếp biên lợi nhuận mở rộng khi các đợt tăng giá bù đắp cho sản lượng suy yếu. Công ty sơn và chất phủ này báo cáo EBITDA điều chỉnh đạt 388 triệu euro vào ngày 21 tháng 10, đồng thời dự báo con số này vào khoảng 1,47 tỷ euro cho cả năm và thúc đẩy việc bán tài sản trước kế hoạch sáp nhập với Axalta.
Điểm chính
- Doanh số hữu cơ tăng 2%, nhờ giá tăng 5% dù sản lượng giảm và cơ cấu doanh số bất lợi.
- Biên EBITDA điều chỉnh tăng lên 15,3%, nhưng khoản lỗ hoạt động được báo cáo tăng rộng hơn.
- Các thỏa thuận bán mảng sơn tại Đông Nam Á dự kiến hỗ trợ giảm đòn bẩy; thương vụ sáp nhập với Axalta vẫn cần được cơ quan quản lý phê duyệt.
Mục lục
- Kết quả kinh doanh AkzoNobel cho thấy tác động riêng biệt của việc tăng giá và nhu cầu
- Biên lợi nhuận mảng sơn cải thiện dù sản lượng suy yếu
- Việc tạo ra dòng tiền chịu áp lực từ chi phí giao dịch
- Triển vọng cả năm được tách biệt với kế hoạch Axalta
- Kết luận
Kết quả kinh doanh AkzoNobel cho thấy tác động riêng biệt của việc tăng giá và nhu cầu
Thông báo kết quả quý 3 của AkzoNobel cho thấy doanh thu đạt 2,538 tỷ euro, gần như không đổi so với mức 2,547 tỷ euro cùng kỳ năm trước. EBITDA điều chỉnh tăng 1% theo số liệu báo cáo, tương đương 4% nếu tính trên cơ sở phạm vi hoạt động tương đương và tỷ giá hối đoái không đổi.
Mức tăng doanh số hữu cơ đến từ việc định giá chứ không phải nhu cầu tăng cao hơn. Giá tăng 5%, trong khi sản lượng giảm 2% và cơ cấu sản phẩm làm giảm tăng trưởng một điểm phần trăm. Những thay đổi về phạm vi hoạt động kinh doanh làm doanh thu báo cáo giảm 5%, trong khi tỷ giá hối đoái đóng góp thêm 3%.
Biên EBITDA điều chỉnh tăng 20 điểm cơ bản lên 15,3%. Tuy nhiên, khoản lỗ hoạt động được báo cáo tăng lên 73 triệu euro từ mức 29 triệu euro, do thu nhập hoạt động chịu ảnh hưởng từ việc ngừng hợp nhất các hoạt động tại Nga và việc thoái vốn tại Pakistan. Vì vậy, sự cải thiện của chỉ số điều chỉnh không đồng nghĩa với việc mọi thước đo lợi nhuận đều cải thiện.
| Chỉ tiêu | Chi tiết |
|---|---|
| Tiền thuần từ hoạt động kinh doanh trong quý 3 | 187 triệu euro, so với 331 triệu euro trong quý 3 năm 2025 |
| Vốn lưu động thương mại | 15,7% doanh thu, cải thiện 130 điểm cơ bản so với cùng kỳ năm trước |
| Tỷ suất sinh lời trên vốn đầu tư | Tăng lên 13,7% |
| Phạm vi thoái vốn tại Đông Nam Á | Doanh thu hằng năm chỉ nhỉnh hơn 300 triệu euro; các hoạt động Coatings trong khu vực vẫn được duy trì |
| Mục tiêu lợi nhuận trung hạn | Biên EBITDA điều chỉnh trên 16% |
Biên lợi nhuận mảng sơn cải thiện dù sản lượng suy yếu
Doanh số hữu cơ của mảng Decorative Paints tăng 1%, với mức tăng giá 5% bù đắp cho sản lượng giảm 3% và tác động tiêu cực một điểm phần trăm từ cơ cấu sản phẩm. Dù vậy, biên EBITDA điều chỉnh của mảng này tăng 200 điểm cơ bản lên 19,4%. Doanh số hữu cơ của mảng Coatings tăng 3%, kết hợp giữa mức tăng giá 5% và sản lượng giảm 2%.
Ban lãnh đạo mô tả tình trạng suy yếu tiếp diễn tại các thị trường ô tô và xây dựng nói chung. Sản lượng sơn sửa chữa xe tại Bắc Mỹ vẫn ở mức đáy, trong khi ngành hàng không vũ trụ ghi nhận tăng trưởng hai chữ số và hoạt động xây dựng trung tâm dữ liệu hỗ trợ nhu cầu về chất phủ bảo vệ.
Giám đốc tài chính Maarten de Vries cho biết lạm phát nguyên vật liệu ở mức cao một chữ số trong quý, và dự kiến xu hướng tương tự sẽ tiếp diễn trong quý 4. Các giả định của ban lãnh đạo cho quý 4 bao gồm sản lượng đi ngang, mức tăng giá nhỉnh hơn một chút so với lạm phát nguyên vật liệu và các khoản tiết kiệm chi phí hoạt động theo kế hoạch.
Việc tạo ra dòng tiền chịu áp lực từ chi phí giao dịch
Dòng tiền tự do đạt 119 triệu euro trong quý 3 và 83 triệu euro trong chín tháng đầu năm; con số lũy kế từ đầu năm chịu tác động giảm từ 69 triệu euro chi phí giao dịch. Ban lãnh đạo dự kiến tổng dòng tiền chi ra liên quan đến thương vụ sáp nhập trong cả năm vào khoảng 100 triệu euro.
Đòn bẩy tài chính ở mức 2,1 lần vào cuối quý, gần với mục tiêu khoảng 2 lần của công ty. Các thỏa thuận ràng buộc về việc bán các doanh nghiệp Decorative Paints tại Đông Nam Á cho Nippon Paint định giá những hoạt động này ở mức 1,2 tỷ euro, tương đương 1,35 tỷ USD. Tiền thu ròng dự kiến vào khoảng 900 triệu euro.
De Vries cho biết tiền thu từ thoái vốn sẽ hỗ trợ giảm đòn bẩy nhanh hơn và đưa việc phân bổ vốn trở lại mức bình thường. Ban lãnh đạo không cam kết một tỷ lệ đòn bẩy cụ thể cho năm 2027 hay lịch trình mua lại cổ phiếu được đẩy nhanh.
Triển vọng cả năm được tách biệt với kế hoạch Axalta
AkzoNobel dự kiến EBITDA điều chỉnh cả năm 2026 vào khoảng 1,47 tỷ euro, dựa trên tỷ giá hối đoái cuối năm 2025 và đã điều chỉnh cho việc thoái vốn các doanh nghiệp sơn phủ dạng lỏng tại châu Á. Triển vọng này dựa trên hoạt động độc lập và không bao gồm tác động từ thương vụ sáp nhập được đề xuất với Axalta.
Thương vụ sáp nhập dự kiến hoàn tất vào đầu năm 2027, tùy thuộc vào việc được cơ quan quản lý phê duyệt. Ban lãnh đạo cho biết đã có được khoảng hai phần ba số phê duyệt và giữ nguyên mục tiêu cộng hưởng chi phí 600 triệu USD bất chấp các kế hoạch thoái vốn theo yêu cầu của cơ quan quản lý.
CEO Greg Poux-Guillaume cho biết phép tính mức cộng hưởng đã tính đến các biện pháp khắc phục có khả năng được yêu cầu. Các thương vụ thoái vốn theo kế hoạch này bao gồm mảng sơn sửa chữa xe tại châu Âu của AkzoNobel và mảng gỗ tại Bắc Mỹ của Axalta; ban lãnh đạo dự kiến đạt khoảng 90% mức cộng hưởng chi phí trong vòng ba năm kể từ khi hoàn tất thương vụ.
Kết luận
Thử thách hoạt động tiếp theo là liệu việc tăng giá và tiết kiệm chi phí trong quý 4 có thể duy trì biên lợi nhuận khi sản lượng dự kiến đi ngang hay không. Riêng biệt, việc được cơ quan quản lý phê duyệt và các đợt thoái vốn bắt buộc vẫn là những cột mốc cần đạt trước khi thương vụ sáp nhập được đề xuất với Axalta dự kiến hoàn tất vào đầu năm 2027.
Đọc thêm tin tức
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm
Bài viết này của FinanceVelix cung cấp thông tin chung, không phải lời khuyên tài chính, đầu tư, pháp lý hoặc thuế được cá nhân hóa. Giá thị trường, lãi suất và điều kiện kinh tế có thể thay đổi; các khoản đầu tư tiềm ẩn rủi ro thua lỗ. Thông tin phản ánh tài liệu có tại thời điểm xuất bản và có thể thay đổi. Hãy tự kiểm tra độc lập các thông tin quan trọng và tham khảo ý kiến chuyên gia có trình độ khi cần. Việc đề cập đến một tài sản, công ty hoặc dịch vụ không đồng nghĩa với sự chứng thực.
