Cổ phiếu HDFC Bank giảm tới 2%, xuống ₹715 trên sàn BSE vào ngày 19 tháng 10 năm 2026, sau khi ngân hàng báo cáo lợi nhuận quý II tăng 4,6%. Các công ty chứng khoán vẫn duy trì khuyến nghị tích cực, nhưng triển vọng của họ phụ thuộc vào khả năng phục hồi biên lãi cho vay, kiểm soát chi phí huy động vốn và quá trình chuyển giao lãnh đạo của ngân hàng.
Điểm chính
- Lợi nhuận quý tăng, nhưng biên lãi thuần trên tổng tài sản giảm 10 điểm cơ bản so với tháng 6.
- Jefferies, Motilal Oswal, Emkay và Systematix vẫn duy trì khuyến nghị tích cực bất chấp giá cổ phiếu giảm.
- Giới phân tích kỳ vọng việc điều chỉnh lãi suất cho vay sẽ hỗ trợ biên lãi, trong khi chi phí tiền gửi ngoại tệ tăng sẽ bù trừ một phần tác động này.
Mục lục
- Cổ phiếu HDFC Bank giảm bất chấp lợi nhuận quý tăng
- Các công ty chứng khoán vẫn lạc quan, với những giả định phục hồi khác nhau
- Chi phí huy động vốn khiến triển vọng biên lãi thêm phức tạp
- Quá trình chuyển giao lãnh đạo tạo thêm cột mốc ngắn hạn
- Kết luận
Cổ phiếu HDFC Bank giảm bất chấp lợi nhuận quý tăng
Ngân hàng báo cáo lợi nhuận ròng ₹19,510 crore trong quý kết thúc ngày 30 tháng 9 năm 2026, so với ₹18,641 crore cùng kỳ năm trước. Thu nhập lãi thuần—chênh lệch giữa tiền lãi thu được và tiền lãi phải trả—tăng 9,7% lên ₹34,620 crore, từ ₹31,550 crore.
Riêng kết quả tài chính hợp nhất của HDFC Bank cho thấy lợi nhuận ròng của tập đoàn sau khi trừ lợi ích cổ đông thiểu số đạt ₹20,700.03 crore, so với ₹19,610.67 crore cùng kỳ năm trước. Các báo cáo này bao gồm các công ty con và khác với số liệu lợi nhuận riêng ở cấp ngân hàng. Hội đồng quản trị đã thông qua kết quả hợp nhất vào ngày 17 tháng 10.
Biên lãi thuần đạt 3,16% trên tổng tài sản và 3,32% trên tài sản sinh lãi. Chỉ số tính trên tổng tài sản giảm 10 điểm cơ bản so với quý liền trước, khiến khả năng phục hồi biên lãi trở thành trọng tâm trong luận điểm đầu tư của các công ty chứng khoán.
Mức giá ₹715 là mức thấp trong phiên, không phải giá đóng cửa đã được xác nhận. Giá giảm sau khi công bố kết quả, nhưng thông tin hiện có không xác định được yếu tố nào trong thông báo đã thúc đẩy hoạt động bán ra.
| Nội dung | Chi tiết |
|---|---|
| Jefferies | Khuyến nghị Mua; giá mục tiêu ₹880/cổ phiếu. |
| Motilal Oswal | Quan điểm tích cực; giá mục tiêu ₹925/cổ phiếu. |
| Emkay | Khuyến nghị Mua; giữ nguyên giá mục tiêu ₹1,050/cổ phiếu. |
| Systematix | Khuyến nghị Mua; giữ nguyên giá mục tiêu ₹875/cổ phiếu. |
Các công ty chứng khoán vẫn lạc quan, với những giả định phục hồi khác nhau
Jefferies duy trì khuyến nghị Mua và giá mục tiêu ₹880. Công ty nhấn mạnh chất lượng tín dụng, dẫn số liệu nợ quá hạn mới phát sinh ở mức 0,9% dư nợ trong 12 tháng qua, giảm từ 1,2% một năm trước. Tuy vậy, dự báo của công ty vẫn tính đến chi phí tín dụng cao hơn trong các năm tài chính 2028–2029 khi trải nghiệm tín dụng trở lại bình thường và ngân hàng tiến tới áp dụng các chuẩn mực tổn thất tín dụng dự kiến.
Motilal Oswal duy trì quan điểm tích cực và giá mục tiêu ₹925. Công ty nhận định kết quả quý nhìn chung phù hợp với kỳ vọng, nhờ tăng trưởng kinh doanh và lợi nhuận hoạt động, dù chi phí dự phòng vẫn ở mức cao.
Emkay và Systematix cũng duy trì khuyến nghị Mua. Giá mục tiêu của hai công ty, cùng với giá mục tiêu của Jefferies và Motilal Oswal, là ước tính của giới phân tích chứ không phải mức giá giao dịch trong tương lai được đảm bảo.
Chi phí huy động vốn khiến triển vọng biên lãi thêm phức tạp
Systematix kỳ vọng đợt tăng lãi suất repo gần đây thêm 25 điểm cơ bản sẽ hỗ trợ việc điều chỉnh lãi suất đối với khoảng 70% dư nợ có lãi suất thả nổi, với phần lớn tác động được phản ánh vào tháng 12 năm 2026. Công ty lưu ý chi phí cao hơn từ tiền gửi ngân hàng của người không cư trú bằng ngoại tệ, gọi là tiền gửi FCNR(B), có thể bù trừ một phần mức cải thiện đó.
Tương tự, Emkay kỳ vọng đợt tăng lãi suất sẽ giúp bù đắp tác động cả quý của chi phí huy động vốn FCNR(B), qua đó giữ biên lãi quý III nhìn chung ổn định. Kỳ vọng của ban lãnh đạo rằng biên lãi sẽ cải thiện là một triển vọng, chứ chưa phải mức phục hồi đã thể hiện trong kết quả tháng 9.
Motilal Oswal đưa tỷ lệ tín dụng trên tiền gửi ở mức 96% và dự báo tỷ lệ này giảm dần xuống khoảng 93% vào năm tài chính 2028 thông qua việc quản lý bảng cân đối kế toán một cách hiệu chỉnh. Dự báo này khiến tốc độ cho vay so với tăng trưởng tiền gửi trở thành một chỉ số khác cần theo dõi.
Quá trình chuyển giao lãnh đạo tạo thêm cột mốc ngắn hạn
Tổng giám đốc điều hành mới của ngân hàng dự kiến nhậm chức vào ngày 27 tháng 10. Phó tổng giám đốc điều hành cũng đã nộp đơn từ chức, đề nghị được thôi nhiệm vụ từ ngày 31 tháng 12 năm 2026.
Jefferies xác định việc làm rõ các vị trí cấp cao và những thay đổi trong đội ngũ quản lý là các diễn biến quan trọng cần theo dõi. Emkay cho rằng ban lãnh đạo sắp tới có thể giảm bớt bất định về kế nhiệm, nhưng mọi cải thiện về niềm tin của khách hàng hoặc nhà đầu tư vẫn chỉ là kỳ vọng.
Kết luận
Cột mốc dự kiến tiếp theo là ngày tổng giám đốc điều hành mới bắt đầu nhiệm kỳ, 27 tháng 10. Sau quá trình chuyển giao này, kết quả quý III sẽ cho thấy liệu việc điều chỉnh lãi suất cho vay có bắt đầu bù đắp chi phí huy động vốn và ổn định biên lãi hay không.
Đọc thêm tin tức
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm
Bài viết FinanceVelix này cung cấp thông tin chung, không phải lời khuyên cá nhân hóa về tài chính, đầu tư, pháp lý hoặc thuế. Giá thị trường, lãi suất và điều kiện kinh tế có thể thay đổi; đầu tư luôn đi kèm rủi ro thua lỗ. Các dữ kiện phản ánh thông tin có được tại thời điểm đăng tải và có thể thay đổi. Hãy tự kiểm chứng thông tin quan trọng và tham khảo chuyên gia đủ năng lực khi cần. Việc đề cập đến một tài sản, công ty hoặc dịch vụ không đồng nghĩa với sự chứng thực.
