Cổ phiếu Nike phục hồi 16% khi kế hoạch xoay chuyển đối mặt với phép thử doanh thu

Cổ phiếu Nike bước vào tuần giao dịch từ ngày 19–23 tháng 10 năm 2026 ở mức 37,13 USD, cao hơn khoảng 16,1% so với mức thấp nhất trong ngày của 52 tuần vào ngày 2 tháng 10. Đà phục hồi đã đẩy giá cổ phiếu lên cao dù triển vọng lợi nhuận cả năm của ban lãnh đạo không được cải thiện tương ứng, khiến nhà đầu tư cân nhắc giữa khả năng kiểm soát chi phí tốt hơn và tình trạng doanh số tiếp tục suy giảm.

Điểm chính

• Cổ phiếu tăng khoảng 7% trong tuần kết thúc ngày 16 tháng 10 nhưng vẫn thấp hơn hơn 47% so với mức cao nhất trong 52 tuần.
• Biên lợi nhuận gộp cao hơn và chi phí thấp hơn góp phần cải thiện lợi nhuận quý, trong khi một số mảng kinh doanh lớn tiếp tục thu hẹp.
• Khoản tiết kiệm từ tái cơ cấu của Nike dự kiến được tạo ra trong nhiều năm và đi kèm các khoản phí bổ sung cùng khả năng tái đầu tư.

Mục lục

• Đà phục hồi của cổ phiếu Nike vượt trước sự cải thiện trong hoạt động kinh doanh
• Cải thiện chi phí chưa chặn được đà giảm doanh số
• Khoản tiết kiệm từ Pace đi kèm chi phí và lộ trình dài hạn
• Kết quả lợi nhuận và Investor Day tiếp tục được chú ý
• Kết luận

Đà phục hồi của cổ phiếu Nike vượt trước sự cải thiện trong hoạt động kinh doanh

Nike tăng 5,21% vào ngày 15 tháng 10, lên 37,14 USD, rồi kết phiên ngày 16 tháng 10 thấp hơn đúng một xu, bất chấp chỉ số S&P 500 giảm 1,09%. Mức cao nhất trong phiên hôm thứ Sáu là 37,87 USD. Đà phục hồi diễn ra sau đợt giảm mạnh hậu công bố kết quả lợi nhuận, khiến cổ phiếu xuống còn 31,97 USD vào ngày 2 tháng 10.

Đà tăng ngày 15 tháng 10 không diễn ra cùng với một thông báo lớn mới từ Nike hay việc điều chỉnh dự báo lợi nhuận theo hướng tích cực. Những dữ kiện hiện có không xác định được một nguyên nhân duy nhất dẫn đến lực mua, và một phiên vượt trội không chứng minh rằng thị trường đang chuyển dịch bền vững sang các thương hiệu hàng tiêu dùng.

Những lo ngại về tín dụng cũng vẫn còn. Moody’s Ratings chuyển triển vọng của Nike từ ổn định sang tiêu cực vào ngày 15 tháng 10, đồng thời khẳng định xếp hạng A2, với lý do quá trình xoay chuyển tình hình kéo dài hơn dự kiến và lợi nhuận tiếp tục chịu áp lực. Việc thay đổi triển vọng không đồng nghĩa với hạ chính xếp hạng tín nhiệm.

Cải thiện chi phí chưa chặn được đà giảm doanh số

Kết quả quý I năm tài chính 2027 của Nike cho thấy doanh thu đạt 11,21 tỷ USD trong ba tháng kết thúc ngày 31 tháng 8 năm 2026, giảm 4% so với cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận pha loãng đạt 0,48 USD/cổ phiếu. Biên lợi nhuận gộp tăng 60 điểm cơ bản lên 42,8%, chủ yếu nhờ chi phí kho bãi và logistics giảm.

Chi phí bán hàng và quản lý giảm 3% xuống 3,9 tỷ USD, trong khi hàng tồn kho giảm 3% so với cùng kỳ năm trước, xuống khoảng 7,8 tỷ USD. Những cải thiện này cho thấy việc quản lý chi phí và hàng tồn kho chặt chẽ hơn, nhưng không chứng minh nhu cầu đã phục hồi.

Doanh thu tại Đại Trung Hoa giảm 26% trên cơ sở trung lập về tiền tệ. Doanh thu Nike Direct giảm 8% theo số liệu công bố, còn doanh thu Converse giảm 28%. Tổng giám đốc điều hành Elliott Hill cho biết Nike vẫn còn nhiều việc phải làm ở các mảng Nike Sportswear, Jordan Brand và Đại Trung Hoa.

Khoản tiết kiệm từ Pace đi kèm chi phí và lộ trình dài hạn

Chương trình chuyển đổi mô hình hoạt động Pace của Nike dự kiến tạo ra tổng cộng khoảng 2,5 tỷ USD tiền tiết kiệm lũy kế đến hết năm tài chính 2031. Công ty dự kiến phát sinh thêm khoảng 1 tỷ USD chi phí trước thuế trong giai đoạn này, ngoài khoảng 300 triệu USD chi phí trợ cấp thôi việc đã ghi nhận trong năm tài chính 2026.

Ước tính tiết kiệm chưa tính các khoản phí đó và bất kỳ khoản tái đầu tư nào trong tương lai. Vì vậy, không nên xem khoản này là mức tăng lợi nhuận tương đương và ngay lập tức. Nike dự kiến ghi nhận khoảng 300 triệu USD chi phí của chương trình trong năm tài chính 2027; chi phí và khoản tiết kiệm thực tế có thể khác với ước tính.

Hướng dẫn của ban lãnh đạo cho năm tài chính 2027 vẫn dự báo doanh thu giảm ở mức một chữ số cao và lợi nhuận pha loãng điều chỉnh đạt 1,15–1,35 USD/cổ phiếu. Khoảng lợi nhuận này không bao gồm khoảng 0,15 USD/cổ phiếu chi phí tái cơ cấu liên quan đến Pace.

Kết quả lợi nhuận và Investor Day tiếp tục được chú ý

Ở mức giá 37,13 USD, cổ phiếu Nike đang được giao dịch ở mức khoảng 27,5–32,3 lần lợi nhuận điều chỉnh hằng năm theo dự báo của ban lãnh đạo. Do đó, riêng việc giá cổ phiếu giảm không chứng minh rằng cổ phiếu đang có định giá rẻ so với lợi nhuận ngắn hạn.

Cổ tức hằng quý 0,41 USD tương đương mức chi trả thường niên 1,64 USD/cổ phiếu và tỷ suất cổ tức khoảng 4,42% theo giá đóng cửa ngày 16 tháng 10. Mức chi trả thường niên này cao hơn triển vọng lợi nhuận điều chỉnh, dù khả năng tạo tiền mặt, nhu cầu đầu tư và thanh khoản cũng là những yếu tố cần xem xét khi đánh giá khả năng chi trả cổ tức.

Sự kiện chiến lược lớn tiếp theo đã được Nike xác nhận là Investor Day vào ngày 16–17 tháng 11. Ban lãnh đạo dự kiến trình bày giai đoạn tăng trưởng tiếp theo, kế hoạch tài chính và đóng góp dự kiến từ Pace. Câu hỏi cốt yếu về hoạt động kinh doanh là liệu những cải thiện về hiệu quả có thể đi cùng với sự ổn định tại các mảng vẫn đang mất doanh số hay không.

Kết luận

Đà phục hồi của Nike không làm thay đổi dự báo của ban lãnh đạo rằng doanh thu sẽ tiếp tục giảm thêm một năm nữa. Investor Day vào ngày 16–17 tháng 11 là cơ hội tiếp theo đã được xác nhận để ban lãnh đạo giải thích cách chiến lược sản phẩm và kế hoạch tái cơ cấu có thể khôi phục tăng trưởng.

Đọc thêm tin tức

Tin tức FinanceVelix khác

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm

Bài viết này của FinanceVelix cung cấp thông tin chung, không phải lời khuyên cá nhân hóa về tài chính, đầu tư, pháp lý hoặc thuế. Giá thị trường, lãi suất và điều kiện kinh tế có thể thay đổi; đầu tư tiềm ẩn rủi ro thua lỗ. Thông tin phản ánh tài liệu hiện có tại thời điểm xuất bản và có thể thay đổi. Hãy tự kiểm tra độc lập các thông tin quan trọng và tham khảo chuyên gia đủ trình độ khi cần. Việc đề cập đến một tài sản, công ty hoặc dịch vụ không đồng nghĩa với sự xác nhận hay khuyến nghị.