Lợi nhuận Ladder tăng trong quý III năm 2026, với lợi nhuận phân phối đạt 44,7 triệu USD, tương đương 0,35 USD/cổ phiếu, nhờ thương vụ bán khu phức hợp văn phòng ở Jacksonville hỗ trợ kết quả. Công ty cho vay bất động sản thương mại công bố số liệu vào ngày 16 tháng 10 cho quý kết thúc ngày 30 tháng 9, đồng thời báo cáo 703 triệu USD khoản đầu tư mới, phần lớn là chứng khoán được xếp hạng cao thay vì các khoản vay.
Điểm chính
- EPS phân phối tăng lên 0,35 USD từ mức 0,24 USD trong quý II, sau khi ghi giảm khoản dự phòng tổn thất tín dụng.
- Các khoản mua chứng khoán chiếm 481 triệu USD trong tổng số 703 triệu USD đầu tư mới của quý.
- Hai khoản vay ở trạng thái ngừng ghi nhận lãi có tổng giá trị 61 triệu USD, trong khi ban lãnh đạo cho biết các vấn đề tín dụng đã biết không xấu đi.
Mục lục
- Lợi nhuận Ladder được hỗ trợ bởi thương vụ bán bất động sản ở Jacksonville
- Các khoản mua chứng khoán vượt hoạt động cho vay mới
- Cơ cấu nguồn vốn hỗ trợ độ nhạy với lãi suất, nhưng rủi ro tín dụng vẫn còn
- Tiếp tục mua lại cổ phiếu song song với chi tiêu đầu tư
- Kết luận
Lợi nhuận Ladder được hỗ trợ bởi thương vụ bán bất động sản ở Jacksonville
Thông báo kết quả quý III năm 2026 của Ladder Capital cho thấy EPS phân phối đạt 0,38 USD trước khi ghi giảm khoản dự phòng tổn thất tín dụng, so với 0,24 USD trong quý liền trước. Sau khi ghi giảm 3,5 triệu USD, EPS phân phối là 0,35 USD.
Lợi nhuận phân phối là thước đo hiệu quả hoạt động không theo GAAP, được điều chỉnh để loại trừ các khoản mục như khấu hao, một số khoản lãi và lỗ chưa thực hiện, cùng chênh lệch về thời điểm ghi nhận. Chỉ tiêu này khác với lợi nhuận ròng theo GAAP thuộc về cổ đông phổ thông, đạt tổng cộng 65,9 triệu USD, tương đương 0,53 USD trên mỗi cổ phiếu pha loãng.
Thương vụ bán khu phức hợp văn phòng cho thuê ròng tại Jacksonville, Florida, tạo ra khoản lãi 31 triệu USD theo cơ sở lợi nhuận phân phối và khoảng 66 triệu USD theo GAAP. Sự khác biệt này quan trọng vì cách tính lợi nhuận phân phối của Ladder loại trừ phần lãi bán bất động sản gắn với khấu hao và khấu hao tài sản vô hình đã ghi nhận trước đó.
Giá trị sổ sách chưa khấu hao tăng lên 13,50 USD/cổ phiếu từ 13,44 USD, sau khi trừ khoản dự phòng tổn thất tín dụng 0,35 USD/cổ phiếu.
| Khoản mục | Chi tiết |
|---|---|
| Thu nhập lãi thuần | 28,8 triệu USD trong Q3, so với 28,2 triệu USD trong Q2 2026. |
| Lãi suất phiếu cố định của nợ | Lãi suất phiếu bình quân gia quyền là 5,3%. |
| Nguồn vốn không có bảo đảm | 69% tổng nợ. |
| Tài sản không bị ràng buộc | 73% tổng tài sản. |
| Danh mục bất động sản cho thuê ròng | 148 bất động sản với thời hạn thuê còn lại bình quân 6,4 năm. |
Các khoản mua chứng khoán vượt hoạt động cho vay mới
Trong quý, Ladder đầu tư 481 triệu USD vào chứng khoán chủ yếu được xếp hạng AAA và khởi tạo bảy khoản vay ghi nhận trên bảng cân đối kế toán, tổng cộng 222 triệu USD. Từ đầu năm đến nay, các khoản vay khởi tạo đạt 1,4 tỷ USD, bằng mức của cả năm 2025.
Tổng giám đốc điều hành Brian Harris cho biết lãi suất cao hơn đã làm chậm các nguồn giao dịch mua lại khi một số thương vụ đổ vỡ và người mua tìm kiếm mức giá thấp hơn. Ladder chuyển vốn sang chứng khoán; ban lãnh đạo mô tả đây là nơi nắm giữ tiền có tính thanh khoản, đồng thời vẫn duy trì sự linh hoạt để cấp khoản vay.
Danh mục chứng khoán đạt khoảng 2,3 tỷ USD, với lợi suất bình quân gia quyền 5,5% và thời hạn bình quân gia quyền khoảng ba năm. Khoảng 99% danh mục thuộc nhóm cấp độ đầu tư và 97% được xếp hạng AAA. Các xếp hạng này phản ánh chất lượng tín dụng, chứ không bảo vệ danh mục trước biến động giá trị thị trường.
Cơ cấu nguồn vốn hỗ trợ độ nhạy với lãi suất, nhưng rủi ro tín dụng vẫn còn
Ladder báo cáo có 784 triệu USD thanh khoản, bao gồm hạn mức tín dụng quay vòng có thể sử dụng trong ngày, cùng với 1,2 tỷ USD chứng khoán không bị ràng buộc, chủ yếu được xếp hạng AAA. Đòn bẩy điều chỉnh là 2,5 lần.
Tài sản lãi suất thả nổi chiếm 92%, tương đương 4,8 tỷ USD, trong tổng tài sản sinh lãi; trong khi 57% nợ có lãi suất cố định. Ban lãnh đạo ước tính mỗi lần SOFR tăng 25 điểm cơ bản sẽ làm lợi nhuận phân phối hàng quý tăng khoảng 0,01 USD/cổ phiếu. Đây là ước tính về độ nhạy, không phải dự báo lợi nhuận.
Hai khoản vay ở trạng thái ngừng ghi nhận lãi có giá trị ghi sổ tổng cộng 61 triệu USD: một khoản vay khách sạn ở Los Angeles và một khoản vay văn phòng ở Minneapolis. Khoản ghi giảm 3,5 triệu USD liên quan đến khoản vay ở Minneapolis, làm giá trị ghi sổ của khoản vay này giảm xuống còn 9,9 triệu USD.
Khoản dự phòng tổn thất tín dụng đạt khoảng 44 triệu USD, tương đương 1,48% danh mục cho vay. Harris cho biết các vấn đề tín dụng đã biết vẫn ổn định và mô tả khoản dự phòng là đủ; đánh giá này vẫn là nhận định của ban lãnh đạo.
Tiếp tục mua lại cổ phiếu song song với chi tiêu đầu tư
Ladder mua lại 8,2 triệu USD cổ phiếu trong quý III với mức giá bình quân gia quyền là 9,38 USD. Từ đầu năm đến nay, tổng giá trị mua lại đạt 29,6 triệu USD, và hạn mức còn lại theo chương trình ủy quyền là 83,8 triệu USD.
Harris cho biết công ty dự định tiếp tục mua cổ phiếu quanh các mức giá hiện hành, tùy thuộc vào những cân nhắc liên quan đến trái chủ. Hạn mức ủy quyền còn lại cho phép mua cổ phiếu nhưng không buộc Ladder phải thực hiện toàn bộ.
Công ty cũng công bố cổ tức quý III là 0,23 USD/cổ phiếu, được thanh toán vào ngày 15 tháng 10 năm 2026.
Kết luận
Mốc hoạt động tiếp theo dự kiến là việc hoàn trả hơn 100 triệu USD các khoản vay cũ trước khi kết thúc năm 2026. Harris cho biết ông hoàn toàn kỳ vọng các khoản vay này sẽ được hoàn trả, nhưng việc đó chưa diễn ra; nếu hoàn tất, các khoản hoàn trả sẽ tiếp tục giảm mức độ rủi ro từ danh mục cho vay cũ của Ladder.
Đọc thêm tin tức
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm
Bài viết này của FinanceVelix cung cấp thông tin tổng quát, không phải tư vấn tài chính, đầu tư, pháp lý hoặc thuế dành riêng cho từng cá nhân. Giá thị trường, lãi suất và điều kiện kinh tế có thể thay đổi; các khoản đầu tư tiềm ẩn rủi ro thua lỗ. Những thông tin thực tế phản ánh tài liệu có sẵn tại thời điểm xuất bản và có thể thay đổi. Hãy tự kiểm tra các thông tin quan trọng và tham khảo ý kiến chuyên gia có trình độ khi cần. Việc đề cập đến một tài sản, công ty hoặc dịch vụ không đồng nghĩa với sự chứng thực.
