Cổ phiếu Swiggy giảm 13,8% xuống mức thấp nhất 52 tuần là 182,20 Rs trên BSE vào ngày 23 tháng 10 năm 2026, sau khi kết quả quý kết thúc vào tháng 9 cho thấy khoản lỗ ròng tăng so với quý trước dù doanh thu tăng trưởng mạnh. Một số công ty môi giới đã hạ giá mục tiêu, viện dẫn tình trạng thua lỗ kéo dài và sự bất định về lộ trình đạt lợi nhuận của mảng thương mại nhanh Instamart.
Điểm chính
- Doanh thu quý tăng 36%, nhưng khoản lỗ ròng tăng so với quý tháng 6 liền trước.
- Năm công ty môi giới hạ giá mục tiêu, dù một số vẫn giữ khuyến nghị tích cực.
- Tăng trưởng giá trị đơn hàng của Instamart chưa xoa dịu được lo ngại về lộ trình đạt lợi nhuận của mảng này.
Mục lục
- Cổ phiếu Swiggy lao dốc khi thua lỗ lấn át tăng trưởng doanh thu
- Giá mục tiêu thấp hơn không đồng nghĩa với việc đồng loạt hạ khuyến nghị
- Khả năng sinh lời của Instamart vẫn là mối quan ngại trọng tâm
- Kết luận
Cổ phiếu Swiggy lao dốc khi thua lỗ lấn át tăng trưởng doanh thu
Trong quý II kết thúc ngày 30 tháng 9 năm 2026, Swiggy báo cáo doanh thu từ hoạt động kinh doanh đạt 7.571 crore Rs, tăng 36% so với cùng kỳ năm trước. Khoản lỗ ròng hợp nhất thu hẹp còn 922 crore Rs, so với 1.092 crore Rs một năm trước, nhưng tăng so với mức 792 crore Rs trong quý tháng 6.
Các số liệu so sánh cho thấy những chiều hướng khác nhau: khoản lỗ ròng cải thiện 170 crore Rs so với cùng kỳ năm trước nhưng xấu đi 130 crore Rs so với quý trước. Khoản lỗ EBITDA điều chỉnh hợp nhất cũng tăng lên 760 crore Rs từ 695 crore Rs một năm trước, cho thấy tăng trưởng doanh thu không giúp cải thiện chỉ số lợi nhuận này.
Danh mục công bố thông tin quý kết thúc vào tháng 9 của Swiggy bao gồm thư gửi cổ đông, thông cáo báo chí về kết quả kinh doanh và thông tin về cuộc họp công bố kết quả cho kỳ này, cùng với kết quả cuộc họp hội đồng quản trị ngày 22 tháng 10. Các danh mục này xác định những công bố liên quan của công ty nhưng bản thân chúng không có các số liệu tài chính.
| Khoản mục | Chi tiết |
|---|---|
| Jefferies | Giá mục tiêu mới: 330 Rs; không cung cấp giá mục tiêu trước đó. |
| Nomura | Hạ giá mục tiêu từ 435 Rs xuống 300 Rs; giữ nguyên khuyến nghị Mua. |
| Bernstein | Hạ giá mục tiêu từ 430 Rs xuống 350 Rs; giữ nguyên khuyến nghị Khả quan. |
| Motilal Oswal | Giá mục tiêu mới: 280 Rs; không cung cấp giá mục tiêu trước đó. |
| Elara Capital | Hạ giá mục tiêu từ 350 Rs xuống 300 Rs; nâng khuyến nghị từ Tích lũy lên Mua. |
Giá mục tiêu thấp hơn không đồng nghĩa với việc đồng loạt hạ khuyến nghị
Jefferies cho biết khoản lỗ EBITDA điều chỉnh đã lên mức cao nhất trong ba quý và nâng dự báo khoản lỗ trong giai đoạn dự báo. Công ty cũng hạ hệ số định giá áp dụng cho mảng giao đồ ăn, lập luận rằng việc giảm thua lỗ trong thương mại nhanh vẫn là yếu tố thiết yếu để cải thiện niềm tin của nhà đầu tư.
Nomura giữ nguyên khuyến nghị Mua nhưng dự kiến biên EBITDA điều chỉnh mở rộng sẽ tiếp tục bị hạn chế trong 12 tháng tới. Công ty viện dẫn sự cạnh tranh từ Eternal và hạ dự báo biên lợi nhuận năm tài chính 2028 xuống 4%, giảm 40 điểm cơ bản. Dự báo tăng trưởng tổng giá trị đơn hàng giao đồ ăn vẫn ở mức 18% cho năm tài chính 2027 và 17% cho năm tài chính 2028; mức dự báo cho năm đầu nằm trong phạm vi hướng dẫn 18%–20% của Swiggy.
Bernstein giữ nguyên khuyến nghị Khả quan, trong khi Elara Capital nâng khuyến nghị Swiggy từ Tích lũy lên Mua dù hạ giá mục tiêu. Elara thay đổi khuyến nghị sau khi giá cổ phiếu giảm 22% trong ba tháng. Những khuyến nghị này cho thấy kỳ vọng giá của chuyên viên phân tích giảm không đồng nghĩa với việc chuyển hàng loạt sang các khuyến nghị tiêu cực.
Khả năng sinh lời của Instamart vẫn là mối quan ngại trọng tâm
Tổng giá trị đơn hàng (GOV) của Instamart tăng 31% so với cùng kỳ năm trước, lên 9.230 crore Rs từ 7.022 crore Rs. Tuy nhiên, bình luận của các công ty môi giới tập trung vào việc liệu tăng trưởng có thể tạo ra đủ đòn bẩy hoạt động để giảm thua lỗ hay không.
Motilal Oswal hạ giả định tốc độ tăng trưởng kép hằng năm của giá trị đơn hàng ròng trong giai đoạn năm tài chính 2026–2030 xuống 32% từ 38%. Công ty môi giới cho biết tăng trưởng yếu hơn và mức độ cạnh tranh gay gắt có thể làm chậm quá trình tạo đòn bẩy hoạt động và kéo dài thời gian thua lỗ.
Mảng giao đồ ăn cốt lõi cũng bị xem xét kỹ lưỡng. GOV của mảng này tăng 17,7% so với cùng kỳ năm trước, ở ngưỡng thấp của hướng dẫn công ty. Bernstein so sánh mức tăng trưởng khoảng 18% với 21,5% của Zomato và cho rằng phần lớn chênh lệch đến từ việc dịch vụ Toing của Swiggy làm giảm doanh số của các dịch vụ khác trong cùng công ty. Đây là đánh giá của công ty môi giới, chứ không phải nguyên nhân được xác lập độc lập.
Kết luận
Kết quả kinh doanh cho thấy Swiggy có tăng trưởng doanh thu nhanh hơn nhưng tình hình thua lỗ so với quý trước yếu đi. Kết quả quý tiếp theo sẽ là mốc đánh giá liệu Instamart có thể thu hẹp khoản lỗ trong khi mảng giao đồ ăn duy trì tăng trưởng hay không.
Đọc thêm tin tức
Miễn trừ trách nhiệm
Bài viết này của FinanceVelix cung cấp thông tin chung, không phải tư vấn tài chính, đầu tư, pháp lý hoặc thuế được cá nhân hóa. Giá thị trường, lãi suất và điều kiện kinh tế có thể thay đổi; đầu tư tiềm ẩn rủi ro thua lỗ. Các dữ kiện phản ánh thông tin có tại thời điểm xuất bản và có thể thay đổi. Hãy tự kiểm tra những thông tin quan trọng và tham khảo chuyên gia đủ năng lực khi cần. Việc đề cập đến một tài sản, công ty hoặc dịch vụ không đồng nghĩa với sự chứng thực.
