Cổ phiếu IBM giảm 6,5% trong giao dịch trước giờ mở cửa ngày 22 tháng 10 năm 2026 khi các nhà phân tích đặt câu hỏi về tính bền vững của đà phục hồi mảng phần mềm trong quý III. BofA Global Research cho biết khoảng 250 triệu USD tăng trưởng phần mềm đến từ các thương vụ bị trì hoãn từ quý II, khiến mức cải thiện cơ bản khiêm tốn hơn so với những gì các số liệu tiêu đề thể hiện.
Những điểm chính
- Các thương vụ bị trì hoãn từ quý II đóng góp khoảng 250 triệu USD vào tăng trưởng phần mềm, theo các nhà phân tích của BofA.
- Doanh thu từ xử lý giao dịch tăng 9%, nhưng CEO Arvind Krishna cảnh báo không nên kỳ vọng tốc độ này sẽ tiếp tục.
- IBM nâng mức thấp trong dự báo tăng trưởng phần mềm cả năm, đồng thời giữ nguyên dự báo doanh thu tổng thể.
Mục lục
- Cổ phiếu IBM giảm khi các thương vụ trì hoãn khiến đà phục hồi thêm phức tạp
- Mảng xử lý giao dịch đối mặt với thách thức duy trì đà tăng
- Dự báo phần mềm cao hơn nhưng tăng trưởng toàn tập đoàn không đổi
- Kết luận
Cổ phiếu IBM giảm khi các thương vụ trì hoãn khiến đà phục hồi thêm phức tạp
Câu hỏi then chốt là liệu kết quả quý mạnh hơn của mảng phần mềm IBM có phản ánh đà tăng tốc bền vững hay một phần chỉ là sự dịch chuyển về thời điểm khách hàng hoàn tất giao dịch mua. Các nhà phân tích BofA cho biết đóng góp từ những thương vụ bị hoãn khiến mức cải thiện kém rõ nét hơn khi loại trừ tác động về thời điểm này.
Kết quả quý III năm 2026 của IBM, công bố ngày 21 tháng 10, cho thấy doanh thu phần mềm đạt 7,8 tỷ USD, tăng 8% so với cùng kỳ năm trước, hoặc tăng 9% nếu tính theo tỷ giá hối đoái cố định. Ước tính về các thương vụ bị trì hoãn là đánh giá của một nhà phân tích, chứ không phải số liệu được công bố trong thông báo kết quả kinh doanh.
Đà giảm trong giao dịch trước giờ mở cửa diễn ra sau một năm khó khăn của cổ phiếu: tính đến ngày 21 tháng 10, IBM đã giảm khoảng 15%. Mức biến động 6,5% là ảnh chụp diễn biến giao dịch đầu phiên, không phải kết quả đóng cửa đã được xác nhận.
| Hạng mục | Chi tiết |
|---|---|
| EPS pha loãng theo GAAP quý III từ hoạt động kinh doanh liên tục | 2,31 USD, tăng 26% so với cùng kỳ năm trước |
| EPS pha loãng hoạt động theo non-GAAP quý III | 2,95 USD, tăng 11% so với cùng kỳ năm trước |
| Dòng tiền tự do quý III | 3,0 tỷ USD, tăng 0,7 tỷ USD so với cùng kỳ năm trước |
| Doanh thu tư vấn quý III | 5,3 tỷ USD; đi ngang theo số liệu công bố, tăng 2% nếu tính theo tỷ giá hối đoái cố định |
Mảng xử lý giao dịch đối mặt với thách thức duy trì đà tăng
Doanh thu từ mảng xử lý giao dịch, cung cấp phần mềm gắn với các máy tính máy chủ lớn (mainframe) của IBM, tăng 9% trong quý III. Krishna cho biết ông không kỳ vọng tốc độ này sẽ tiếp tục và dự đoán kết quả sẽ trở lại “mức bình thường hơn, đặc biệt là khi bước sang năm tới.”
Mức cải thiện này diễn ra sau khi đơn vị ghi nhận mức giảm trong quý II. Khi đó, Giám đốc tài chính James Kavanaugh cho biết sự suy yếu của phần cứng mainframe và phần mềm xử lý giao dịch đã kéo giảm mức tăng trưởng của IBM hơn 5 điểm phần trăm.
Bernstein cho biết dự báo của IBM hàm ý doanh số xử lý giao dịch sẽ giảm nhẹ trong quý IV khi lợi ích từ các thương vụ bị trì hoãn suy yếu. Đây là cách diễn giải triển vọng của công ty từ phía công ty môi giới, không phải kết quả quý IV đã được báo cáo.
Dự báo phần mềm cao hơn nhưng tăng trưởng toàn tập đoàn không đổi
Hiện IBM dự kiến doanh thu phần mềm cả năm tăng khoảng 7%–8%, so với biên độ 6%–8% trước đây. Việc nâng mức thấp giúp thu hẹp biên độ dự báo nhưng không làm tăng mức trần.
Ở cấp độ toàn tập đoàn, IBM giữ nguyên dự báo tăng trưởng doanh thu năm 2026 theo tỷ giá hối đoái cố định ở mức 4%–5%. Doanh thu quý III đạt 17,1 tỷ USD, tăng 5% theo số liệu công bố và tăng 6% nếu tính theo tỷ giá hối đoái cố định.
Công ty cũng nâng triển vọng dòng tiền tự do cả năm, cho biết hiện dự kiến mức tăng sẽ cao hơn 1 tỷ USD so với năm trước. Dự báo doanh thu toàn tập đoàn không đổi và triển vọng dòng tiền mạnh hơn cho thấy câu hỏi về tính bền vững của mảng phần mềm chỉ là một phần trong bức tranh tài chính của IBM.
Kết luận
Kết quả quý IV của IBM sẽ là phép thử tiếp theo để xác định liệu tăng trưởng phần mềm có thể duy trì sau khi lợi ích từ các thương vụ trì hoãn phai nhạt hay không. Dự báo doanh thu toàn tập đoàn không đổi của ban lãnh đạo vẫn là thước đo tham chiếu, cùng với kỳ vọng dòng tiền tự do cao hơn.
Đọc thêm tin tức
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm
Bài viết này của FinanceVelix cung cấp thông tin chung, không phải tư vấn tài chính, đầu tư, pháp lý hoặc thuế được cá nhân hóa. Giá thị trường, lãi suất và điều kiện kinh tế có thể thay đổi; đầu tư luôn đi kèm rủi ro thua lỗ. Các thông tin phản ánh tài liệu có sẵn tại thời điểm xuất bản và có thể thay đổi. Hãy tự kiểm tra các thông tin quan trọng và tham khảo chuyên gia có đủ năng lực khi cần. Việc đề cập đến một tài sản, công ty hoặc dịch vụ không đồng nghĩa với sự chứng thực.
