Kết quả kinh doanh quý II năm tài chính 2027 của Dr Reddy's cho thấy doanh thu và biên lợi nhuận phục hồi so với quý trước, dù doanh thu vẫn thấp hơn cùng kỳ năm trước do cạnh tranh từ lenalidomide gây sức ép tại Bắc Mỹ. Kết quả công bố ngày 23 tháng 10 năm 2026 ghi nhận doanh thu hợp nhất đạt 8.671 crore INR, giảm 1,5% so với cùng kỳ năm trước nhưng tăng 7,4% so với quý trước. Ban lãnh đạo dự kiến nối lại nguồn cung semaglutide vào tháng 11, tùy thuộc vào việc xác nhận thành công.
Điểm chính
- Biên lợi nhuận gộp phục hồi lên 52,1%, nhưng vẫn thấp hơn mức cùng kỳ năm trước.
- Tăng trưởng tại Ấn Độ và các thị trường mới nổi trái ngược với doanh số thuốc generic suy yếu tại Bắc Mỹ.
- Việc xác nhận nguồn cung semaglutide và quyết định quản lý đối với abatacept vào tháng 12 là những cột mốc quan trọng tiếp theo.
Mục lục
- Kết quả kinh doanh của Dr Reddy's cho thấy phục hồi, chưa phải bật tăng hoàn toàn
- Ấn Độ và các thị trường mới nổi bù đắp sự suy yếu tại Bắc Mỹ
- Mục tiêu biên lợi nhuận tiếp tục chịu sức ép chi phí
- Việc nối lại nguồn cung semaglutide và quyết định về abatacept định hình lộ trình
- Kết luận
Kết quả kinh doanh của Dr Reddy's cho thấy phục hồi, chưa phải bật tăng hoàn toàn
Trong quý kết thúc ngày 30 tháng 9 năm 2026, biên lợi nhuận gộp tăng 562 điểm cơ bản so với quý liền trước, lên 52,1%. Tuy nhiên, chỉ số này vẫn thấp hơn 254 điểm cơ bản so với cùng kỳ năm trước, cho thấy sự khác biệt giữa phục hồi so với quý trước và trở lại mức sinh lời trước đây.
EBITDA, bao gồm thu nhập khác, đạt 1.783 crore INR, tương ứng biên EBITDA 20,6%. Ban lãnh đạo cho biết kết quả cải thiện nhờ các sản phẩm mới ra mắt và cơ cấu kinh doanh có khả năng sinh lời cao hơn. Giám đốc Tài chính Mannam Narasimham cho biết các sản phẩm mới ra mắt tại Mỹ có biên lợi nhuận gộp cao hơn mức bình quân của công ty.
Doanh số lenalidomide thấp hơn tiếp tục là yếu tố chính kéo giảm doanh thu hợp nhất. Tuy vậy, ban lãnh đạo cho biết hoạt động kinh doanh cơ sở, không tính lenalidomide, tăng trưởng hai chữ số tại Bắc Mỹ, các thị trường mới nổi và Ấn Độ.
| Chỉ tiêu | Chi tiết |
|---|---|
| Lợi nhuận trước thuế | 1.228 crore INR trong quý tháng 9/2026. |
| Lợi nhuận sau thuế | 925 crore INR; biên lợi nhuận ròng 10,7%. |
| Thu nhập trên mỗi cổ phiếu pha loãng | 11,1 INR trong quý. |
| Vốn lưu động hoạt động | 14.650 crore INR tại ngày 30 tháng 9, tăng 297 crore INR so với ngày 30 tháng 6. |
| Chi tiêu vốn | 186 crore INR trong quý. |
| Thặng dư tiền mặt ròng | 2.502 crore INR tại ngày 30 tháng 9 năm 2026. |
Ấn Độ và các thị trường mới nổi bù đắp sự suy yếu tại Bắc Mỹ
Doanh thu thuốc generic tại Bắc Mỹ giảm 29% so với cùng kỳ năm trước, xuống còn 264 triệu USD, dù tăng 12% so với quý trước. Doanh thu tại Ấn Độ tăng 17%, lên 1.851 crore INR, trong khi doanh thu tại các thị trường mới nổi tăng 84%, lên 2.059 crore INR.
Doanh thu tại châu Âu giảm 6% so với cùng kỳ năm trước, xuống còn 127 triệu EUR, phản ánh tình trạng giảm giá và những thay đổi trong mô hình hoạt động sau khi tích hợp mảng liệu pháp thay thế nicotine. Tổng giám đốc điều hành Erez Israeli cho biết mô hình điều chỉnh khiến doanh số thấp hơn nhưng lợi nhuận cao hơn; dự kiến những tác động tương tự sẽ còn kéo dài thêm hai quý.
Mảng kinh doanh này trở thành một phần của Dr Reddy's thông qua thương vụ mua lại đã hoàn tất mảng liệu pháp thay thế nicotine ngoài Mỹ của Haleon, được công bố ngày 30 tháng 9 năm 2024. Giao dịch này là bối cảnh lịch sử cho cuộc thảo luận hiện tại về quá trình tích hợp.
Israeli kỳ vọng doanh số liệu pháp thay thế nicotine tăng ở mức cao một chữ số đến hai chữ số, nhưng cho biết tăng trưởng chung tại châu Âu sẽ không đáng kể trong năm tài chính này.
Mục tiêu biên lợi nhuận tiếp tục chịu sức ép chi phí
Narasimham cho biết công ty đặt mục tiêu biên lợi nhuận gộp quanh mức 55%. Israeli nhắc lại sự tự tin rằng công ty có thể duy trì biên EBITDA trên 20%, với mục tiêu hướng tới 25%. Đây là các mục tiêu của ban lãnh đạo, không phải kết quả đã đạt được trong quý.
Chi phí nguyên liệu đầu vào chính, dung môi và logistics đầu ra tăng đã ảnh hưởng đến khả năng sinh lời. Ban lãnh đạo ước tính tác động lên EBITDA gần 100 điểm cơ bản và dự kiến sức ép này sẽ kéo dài trong quý III và quý IV.
Chi tiêu cho nghiên cứu và phát triển bằng 6% doanh thu trong quý tháng 9, giảm 10% so với cùng kỳ năm trước. Narasimham dự kiến tỷ lệ này sẽ trở lại mức 7%–8% doanh thu trong các quý tới. Chi phí bán hàng, quản lý và hành chính chiếm 32% doanh thu; ban lãnh đạo dự kiến tỷ lệ này nhìn chung sẽ ổn định trong năm nay.
Việc nối lại nguồn cung semaglutide và quyết định về abatacept định hình lộ trình
Israeli cho biết công ty vẫn tin tưởng có thể nối lại nguồn cung semaglutide vào tháng 11 năm 2026, sau khi xác nhận thành công. Trở ngại chính là việc mở rộng sản xuất dược chất hoạt tính cho đối tác. Phần lớn sản lượng ban đầu dự kiến dành cho Canada, với lượng phân bổ nhỏ hơn cho Mỹ Latinh và châu Phi.
Công ty cho biết semaglutide đã được phê duyệt tại 10 quốc gia và có kế hoạch ra mắt tại 89 thị trường. Những kế hoạch này không có nghĩa là nguồn cung đã được nối lại hoặc tất cả các thị trường dự kiến đều đã phê duyệt sản phẩm.
Đối với thuốc tương tự sinh học abatacept, ban lãnh đạo xác định ngày 22 tháng 12 năm 2026 là ngày Cơ quan Quản lý Thực phẩm và Dược phẩm Hoa Kỳ (FDA) dự kiến đưa ra quyết định. Israeli cho biết nhà máy Bachupally đã được thanh tra và công ty đang chờ báo cáo thanh tra cơ sở. Dr Reddy's đang chuẩn bị ra mắt vào tháng 12, với điều kiện được phê duyệt.
Kết luận
Kết quả kinh doanh của Dr Reddy's cho thấy hoạt động trong quý cải thiện rõ rệt so với quý trước, nhưng sức ép lên doanh thu hằng năm và chi phí đầu vào tăng vẫn là những trở ngại. Các cột mốc dự kiến tiếp theo là nối lại nguồn cung semaglutide vào tháng 11, tùy thuộc vào việc xác nhận, và quyết định quản lý đối với abatacept vào ngày 22 tháng 12.
Đọc thêm tin tức
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm
Bài viết này của FinanceVelix cung cấp thông tin chung, không phải tư vấn tài chính, đầu tư, pháp lý hoặc thuế dành riêng cho từng cá nhân. Giá thị trường, lãi suất và điều kiện kinh tế có thể thay đổi; các khoản đầu tư tiềm ẩn rủi ro thua lỗ. Thông tin phản ánh tài liệu có sẵn tại thời điểm công bố và có thể thay đổi. Hãy tự kiểm tra độc lập các thông tin quan trọng và tham khảo chuyên gia có chuyên môn khi cần. Việc đề cập đến một tài sản, công ty hoặc dịch vụ không đồng nghĩa với sự xác nhận hay bảo chứng.
