Tài sản được token hóa và tiền kỹ thuật số có thể gây sức ép lên thu nhập lãi thuần, một mảng kinh doanh chiếm 25–30% doanh thu của các công ty quản lý tài sản, cảnh báo trong báo cáo triển vọng của Morgan Stanley và Oliver Wyman được công bố ngày 26 tháng 10 năm 2026. Con số này mô tả nguồn doanh thu có thể chịu tác động, chứ không phải dự báo rằng các công ty sẽ mất một phần tư doanh thu. Cơ hội cho vay rộng mở hơn có thể bù đắp một phần sức ép.
Điểm chính
- Tiền kỹ thuật số có thể thách thức hiệu quả kinh tế từ tiền gửi của các công ty quản lý tài sản, nhưng báo cáo không định lượng mức sụt giảm doanh thu dự kiến.
- Báo cáo dự báo tài sản thực được token hóa sẽ tăng từ khoảng 40 tỷ USD lên 2,3 nghìn tỷ USD vào năm 2030.
- Hoạt động cho vay mới được bảo đảm bằng tài sản thế chấp có thể bù đắp một phần, trong khi lợi ích về thanh khoản trên thị trường tư nhân vẫn còn hạn chế.
Mục lục
- Tài sản được token hóa vừa tạo ra rủi ro thu nhập vừa mở ra cơ hội cho vay
- Dự báo tăng trưởng lớn từ mức cơ sở thấp
- Thanh khoản trên thị trường tư nhân vẫn là một hạn chế
- Kết luận
Tài sản được token hóa vừa tạo ra rủi ro thu nhập vừa mở ra cơ hội cho vay
Vấn đề trọng tâm đối với các công ty quản lý tài sản là các hình thức tiền kỹ thuật số có thể làm thay đổi hiệu quả kinh tế của việc nắm giữ tiền mặt của khách hàng ra sao. Báo cáo xác định thu nhập lãi thuần là một khoản mục chịu tác động đáng kể, đồng thời nhấn mạnh rằng ảnh hưởng cuối cùng sẽ tùy thuộc vào mức độ chấp nhận và hành vi của khách hàng.
Bài phân tích của Oliver Wyman về token hóa và hiệu quả kinh tế trong lĩnh vực quản lý tài sản giải thích tác động hai chiều: tiền kỹ thuật số có thể gây sức ép lên hiệu quả kinh tế từ tiền gửi, trong khi nguồn tài sản token hóa đủ điều kiện làm tài sản thế chấp rộng hơn có thể tạo ra doanh thu cho vay mới.
Đối với các công ty, thách thức không chỉ nằm ở việc cung cấp một sản phẩm đầu tư kỹ thuật số. Báo cáo cho rằng các công ty quản lý tài sản cần kết nối tài sản token hóa, tiền mặt kỹ thuật số, tài sản thế chấp và hoạt động cho vay trong mối quan hệ với khách hàng. Nếu không, các nền tảng kỹ thuật số cung cấp đồng thời những dịch vụ này có thể thu hút tài sản của khách hàng và giành quyền kiểm soát giao diện tương tác với khách hàng.
| Hạng mục | Chi tiết |
|---|---|
| Quỹ thị trường tiền tệ được token hóa | Cho phép các tổ chức kỹ thuật số nắm giữ tài sản sinh lãi trong hạ tầng blockchain. |
| Công cụ có thời hạn ngắn | Hỗ trợ các mục đích sử dụng làm tài sản thế chấp và quản lý ngân quỹ. |
| Cổ phiếu được token hóa | Tạo kênh phân phối sản phẩm đầu tư thông qua các nền tảng kỹ thuật số. |
| Tài sản trên thị trường tư nhân | Có thể hưởng lợi từ hạ tầng cải thiện về quyền sở hữu, chuyển nhượng và quản lý dịch vụ, nhưng không giải quyết được các hạn chế thanh khoản vốn có. |
Dự báo tăng trưởng lớn từ mức cơ sở thấp
Mức tăng dự kiến lên khoảng 2,3 nghìn tỷ USD vào năm 2030 bao gồm các tài sản tài chính truyền thống được thể hiện dưới dạng token kỹ thuật số trên mạng blockchain, trong đó có cổ phiếu và trái phiếu. Đây là một dự báo, không phải thước đo lượng tài sản hiện đã có trên các mạng này.
Dù quy mô mở rộng dự kiến rất lớn, tài sản thực được token hóa vẫn chỉ chiếm dưới 1% tổng tài sản toàn cầu trong kịch bản cơ sở năm 2030 của báo cáo. Vì vậy, triển vọng này cho thấy một thị trường tăng trưởng nhanh, chứ không phải sự thay thế sắp xảy ra đối với hạ tầng đầu tư truyền thống.
Đối với các nhà quản lý tài sản, cơ hội thương mại trong ngắn hạn chủ yếu nằm ở việc phát triển và phân phối sản phẩm thông qua các nền tảng kỹ thuật số. Báo cáo chỉ ra một số trường hợp sử dụng, chứ không hàm ý rằng mọi loại tài sản đều sẽ hưởng lợi như nhau.
Thanh khoản trên thị trường tư nhân vẫn là một hạn chế
Token hóa có thể cải thiện hạ tầng dùng để ghi nhận quyền sở hữu, chuyển nhượng tài sản và quản lý các khoản đầu tư. Bản thân việc này không tạo ra người mua, cũng không giải quyết được tình trạng định giá không thường xuyên và tính minh bạch về giá hạn chế trên thị trường tư nhân.
Sự khác biệt đó hạn chế những tuyên bố cho rằng đưa một khoản đầu tư kém thanh khoản lên blockchain sẽ tự động giúp việc bán trở nên dễ dàng. Báo cáo ủng hộ đầu tư có chọn lọc vào các năng lực, với kết quả thương mại tùy thuộc vào sản phẩm khách hàng chấp nhận và cách họ sử dụng tiền kỹ thuật số cũng như tài sản thế chấp.
Kết luận
Mốc thời gian đến năm 2030 trong báo cáo đặt ra phép thử tiếp theo: liệu việc chấp nhận tài sản token hóa có tạo ra đủ hoạt động cho vay và phân phối mới để bù đắp sức ép lên hiệu quả kinh tế từ tiền mặt của khách hàng hay không. Triển vọng nêu ra cả cơ hội lẫn rủi ro, chứ không đưa ra con số về mức giảm doanh thu ròng.
Đọc thêm tin tức
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm
Bài viết này của FinanceVelix cung cấp thông tin chung, không phải lời khuyên tài chính, đầu tư, pháp lý hoặc thuế dành riêng cho từng cá nhân. Giá thị trường, lãi suất và điều kiện kinh tế có thể thay đổi; các khoản đầu tư luôn tiềm ẩn rủi ro thua lỗ. Thông tin phản ánh tài liệu có tại thời điểm đăng tải và có thể thay đổi. Hãy tự kiểm tra các thông tin quan trọng và tham khảo chuyên gia đủ năng lực khi cần. Việc đề cập đến một tài sản, công ty hoặc dịch vụ không đồng nghĩa với sự xác nhận.
