Catena 財報：租金收入增長 20%，出租率回升

Catena 2026 年前九個月的財報顯示，租金收入增長 20%，達 23.47 億瑞典克朗，主要由收購帶動。出租率回升至 95.3%，但第三季正向的租賃淨額，未能完全抵銷九個月期間累積的負向租賃淨額。

重點摘要

• 收購貢獻租金收入增幅中的 16 個百分點；同店收入增長 2.8%。
• 第三季租賃淨額為正 2,000 萬瑞典克朗，而前九個月為負 2,200 萬瑞典克朗。
• 預計拓展芬蘭業務將增加第四季收入，並使貸款價值比率升至接近 45%。

Catena 財報顯示收購帶動增長

Catena 於 10 月 23 日發布了 2026 年 1 月至 9 月報告資料 。九個月業績顯示，租金收入增長的大部分來自擴大資產組合，而非僅靠既有物業增長。

收購貢獻增幅中的 16 個百分點，已完工開發專案則貢獻 2.2 個百分點。Catena 表示，同店租金收入增長 2.8%，歸因於與消費者物價指數（CPI）連動的指數化調整、租約重新協商，以及物業稅和媒體費用重新開票。

淨營運盈餘增加 21%。物業管理利潤整體增長 18%，每股指標則增長 7.8%，達 21.46 瑞典克朗。單看第三季，每股物業管理利潤增長近 13%；此為與九個月業績分開的比較。

租賃情況改善，但開發時程仍不確定

在本季租賃活動帶動下，出租率回升至 95% 以上，達 95.3%。第三季租賃淨額為正 2,000 萬瑞典克朗，顯示情況有所改善；不過，前九個月累計仍為負 2,200 萬瑞典克朗。

執行長 Jörgen Eriksson 表示，客戶洽談比一年前更加活躍，但他無法預測需求改善是否會在第四季或 2027 年第一季轉化為出租率進一步上升。

開發時程仍受限制。在 Ängelholm 周邊，一項不利的分區規劃決定可能使該專案延後數年；而 Järna 的自然環境相關問題，預計將使分區規劃延後兩至三年。

拓展芬蘭業務增加收入與槓桿

Catena 最近在芬蘭收購的資產包括 10 處已全數出租的物業，估值約 21.5 億瑞典克朗，使其芬蘭資產組合規模接近 60 億瑞典克朗。收購物業面積約 142,000 平方公尺，租約加權平均剩餘年期為 7.3 年。

Eriksson 表示，除一項資產外，其餘資產均於 10 月 15 日完成交割，並將為第四季貢獻約兩個半月的收入。預計剩餘資產將於 11 月中旬完成交割。

貸款價值比率為 43.2%，預計芬蘭交易完成後將升至約 45%。Eriksson 表示，進一步出售資產是一種可能性，而非確定的指引；他稱公司或可再出售約 10 億瑞典克朗的資產，可能於 2027 年進行。

融資展望保持審慎

財務長 Magnus Thagg 表示，Catena 將在第四季增加部分利率避險，逐步把先前的過橋融資納入避險組合。公司的長期避險目標為 60%，但他表示第四季不會達到該水準。

Thagg 預期平均借款成本不會大幅變動。他表示，再融資利差仍低於即將到期債務的利差，但市場利率及基準利率走高將帶來影響。

下一個里程碑

下一個預定交易里程碑是預計於 11 月中旬完成剩餘芬蘭物業的交割。管理層也預期 ICA 開發專案將於 12 月下旬完工，租戶將於 2027 年初進駐，而該專案第四季不會產生租金收入。

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