倫敦金屬交易所（LME）正探討將金屬代幣化，讓企業能以存放於香港倉庫的實體庫存作為貸款抵押品。交易所表示，相關討論仍處於初步階段，預計於 2026 年 11 月上旬舉行業界圓桌會議。

要點摘要

  • 這項提案聚焦於未註冊倉單的金屬，即存放在交易所既有倉單系統之外的金屬。
  • 目前尚未公布平台、參與銀行、代幣規格或商業化推出日期。
  • 此外，香港交易所（HKEX）計劃於 2027 年與指定銀行合作，試行代幣化倉單融資。

LME 金屬代幣化如何運作

擬議系統將為存放於 LME 核准倉庫的實體金屬建立數位化表徵。企業可望將這些資產抵押予金融機構以取得貸款，在無須立即出售金屬的情況下獲得流動資金。

此計畫聚焦於未註冊倉單的庫存：存放在核准倉庫、但不屬於 LME 倉單系統的金屬。相較之下，已註冊倉單的金屬由正式倉單代表；倉單是所有權憑證，且已可用於交易及抵押融資。

交易所尚未確認初期將納入哪些金屬。庫存驗證以及代幣化抵押品在法律上的可執行性，也有待確立。

香港更廣泛的倉儲融資計畫

香港 2026 年施政報告 提及另一項由 HKEX 推動的計畫，將於 2027 年與指定銀行推出代幣化倉單融資試點。該試點計畫將運用實體追蹤技術，支援以大宗商品庫存作為抵押的貸款。

施政報告指出，香港的 LME 倉儲網絡擁有逾 60,000 平方公尺的儲存空間及超過 20,000 噸金屬。香港於 2025 年加入該網絡。

自 2012 年起持有 LME 的 HKEX，也正在開發一個以區塊鏈為基礎的多資產代幣化平台，計畫納入大宗商品倉單。

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