日圓漲勢加速，AI疑慮拖累美元

2026年10月23日，日圓升至一個多月來最強水準；市場憂慮人工智慧支出，推升對較安全資產的需求。日圓兌美元升值0.3%，報156.28；美國公債殖利率徘徊在一個月低點附近，美元則接近近三週來最弱水準。

重點摘要

• 日圓料將錄得1%的單週漲幅，創9月初以來最強勁的單週升幅。
• 布蘭特原油突破每桶114美元，投資人權衡成長疑慮與能源推動的通膨風險。
• 日本9月核心通膨高於日本銀行2%的目標，時值下週政策會議前夕。

目錄

• 日圓走強之際，美國公債殖利率回落
• 油價與財政疑慮帶來不同的貨幣贏家
• 日本通膨使政策展望成為焦點
• 結論

日圓走強之際，美國公債殖利率回落

週五的匯市波動，接續10月22日股市賣壓；當時投資人質疑AI投資熱潮能否持續。日圓當天創下近一個月來最大單日漲幅，買進美國公債的行動則推動殖利率大幅下滑。

美國10年期公債殖利率報4.953%，接近一個月低點。美元指數報101.52，此前週四觸及101.44，為10月初以來最低讀數。

ICE對美元指數六種貨幣組合的說明指出，該基準指數衡量美元相對於一組固定權重貨幣的表現。因此，美元指數是比美元兌日圓匯率更廣泛的指標，不過兩者的波動幅度未必相同。

ING分析師提醒，債券漲勢可能無法持續。他們預期10年期殖利率最終將回升至5%以上，理由包括通膨、財政赤字與AI投資趨勢；儘管避險環境降低了下週聯準會升息的壓力。

油價與財政疑慮帶來不同的貨幣贏家

布蘭特原油期貨突破每桶114美元，前一交易日已上漲4%。胡塞武裝對沙烏地阿拉伯發動攻擊，加劇市場對區域能源供應可能進一步受阻的憂慮。

油價同步上漲、公債殖利率下跌，凸顯相互競爭的壓力：能源成本上升威脅通膨，而AI支出疑慮則打擊成長預期與風險偏好。

華僑銀行分析師將這些風險區別看待，而非把所有防禦型貨幣一概而論。他們表示，AI疑慮有利日圓，油價走高支撐加拿大元與挪威克朗，而法國的財政壓力則有利瑞士法郎。

市場對法國能否管理其債務負擔的疑慮，也對法國公債造成壓力並拖累歐元；歐元週五大致持平。

日本通膨使政策展望成為焦點

日本10月23日公布的數據顯示，9月年度核心消費者通膨率九個月來首次超過2%。這項數據為價格壓力擴大的跡象再添佐證，而日本銀行下週即將召開政策會議。

接受調查的多數經濟學家預期，日本銀行在該次會議將維持利率不變，之後於12月升息0.25個百分點。這些只是預期，並非已公布的決策。

市場也預期歐洲中央銀行下週將維持基準利率在2.5%不變。

結論

接下來的焦點預定為下週各央行會議，尤其是日本銀行在9月通膨數據公布後所作的決策。日圓漲勢已經增強，但12月升息的預期仍屬預測，而非政策承諾。

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