中国股市下跌，利率决议会议前科技股领跌

2026年10月26日（周一），中国股市下跌，科技股在央行决议和企业财报密集的一周到来前领跌。午间休市时，上证综指下跌0.2%，蓝筹股指数沪深300下跌0.5%，而成长股和科技股基准指数跌幅更大。

要点

• 科技和通信股跌幅超过内地基准指数。
• 香港大盘走高，尽管当地科技股走弱。
• 央行会议和大型科技企业财报仍是本周日程中的关键事项。

目录

• 中国股市呈现明显的科技股分化
• 动荡一周后，国内担忧浮现
• 政策决议与财报排满日程
• 结论

中国股市呈现明显的科技股分化

以成长股为主的创业板综指和聚焦科技股的上证科创板50成份指数（STAR50）表现逊于内地大盘。通信股尤其疲弱，5G通信指数在早盘交易中下跌3.7%。

大盘基准指数与科技指数之间的差距表明，抛售并非中国股票市场普遍一致的回落，而是呈现分化。这些数据反映盘中交易情况，并非周一收盘结果。

香港市场也呈现类似的板块分化，但整体表现更强：恒生指数上涨0.4%，香港科技股下跌0.4%。

动荡一周后，国内担忧浮现

此前一周交易动荡，随后股市下跌。当周，中国蓝筹股录得有史以来最长的周度连跌纪录，尽管受到国家支持的投资者青睐的交易所交易基金（ETF）交易活动有所增加。

摩根士丹利分析师表示，对信托业税收可能引发抛售、电商企业承压、宏观经济状况转弱以及全球波动率居高不下的担忧，加速了市场调整。这些解释是该券商的判断，并非每一次指数变动都已确认的原因。

分析师还指出，受到国家支持的投资者（通常称为“国家队”）是否会更明显地增加对国内股票的买入。仅凭ETF交易增加，无法证明这类买入已经加大。

政策决议与财报排满日程

美国 联邦储备委员会的政策会议日程 显示，其下一次会议定于2026年10月27日至28日举行。日本央行定于10月29日至30日召开会议，欧洲央行本周晚些时候也将举行政策会议。

市场普遍预计三家央行都会维持利率不变，但这只是预期，并非已公布的决议。在大型科技企业公布财报前，投资者也在评估人工智能推动的涨势能否持续。

区域市场表现平淡，油价则从六个月高点回落。在这种情况下，投资者一边权衡企业盈利前景，一边评估货币政策的不确定性。

结论

下一项已确认的政策日程节点是美联储10月27日至28日的会议。对于中国股市而言，眼下的分化仍表现为科技股承受的压力大于内地大盘。

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