中国AI股票下跌，科创50指数跌近40%

中国AI股票从夏季高点大幅逆转下跌。在2026年10月26日发布的市场快照中，科创50指数在三个半月内下跌近40%，约4800亿美元市值蒸发。多家半导体、机器人和光学组件公司从峰值回落的幅度更大。

要点

• 科创50指数的下跌历时三个半月，并非单个交易日内发生。
• 一些知名科技上市公司在此前大幅上涨后，股价已损失约一半。
• 估值、盈利能力和出口政策方面的担忧笼罩着这轮抛售，但尚未确定单一的原因。

中国AI股票回落，跌势不限于少数个股

此次回调并不限于个别AI相关公司。在10月的市场快照中，覆盖面更广的沪深300指数较6月高点下跌约20%，表明疲软并非仅限于少数科技股。

上海证券交易所的 科创50指数说明 将其描述为旨在反映科创板核心公司的基准指数。其推出时的方法是依据市值和流动性选取50只成分股。因此，该指数是以科技为导向的市场基准，并非专门衡量AI企业的指数。

个股下跌发生在此前异常强劲的涨势之后。半导体公司沐曦集成电路和摩尔线程科技在2025年上市首日分别上涨约700%和400%，随后从7月高点大幅下跌。

盈利预期受到更严格审视

据估算，抛售后科创50指数的市盈率约为100倍（基于过去12个月盈利），此前峰值约为250倍。这一收缩表明投资者对盈利的定价发生了多大变化；但仅凭这一点，无法确定股票如今是否估值偏低。

导致此次回落的担忧包括先进技术的研发成本、企业将需求转化为利润的能力、国内竞争，以及中国科技产品可能面临的外国限制。这些是伴随下跌而来的风险，并非对每只股票走势的确证解释。

对北京而言，现实中的两难在于，既要鼓励对战略性产业的投资，又要遏制过度投机。新股发行需求减弱可能限制生产扩张和产品开发的一项融资渠道，尽管所提供的数据无法证实存在可量化的融资缺口。

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